IPO周报：泰金新能暂缓审议，业绩下滑风险被问询

8月25日～8月31日当周（下同），沪深北交易所新增受理1单IPO申请，这是今年下半年新增受理的第3单IPO申请，和前两单一样均申报科创板。当周还有3家企业过会（其中1家当天就提交注册），1家企业暂缓审议；另有1家申报北交所的拟上市企业终止审核。

这家IPO申请新增受理的企业为武汉长进光子技术股份有限公司（下称“长进光子”），拟融资7.80亿元。该公司是特种光纤厂商，申请通过科创板第一套标准上市。

公开信息显示，2022年～2024年和2025年一季度（报告期），长进光子营业收入分别为1.08亿元、1.45亿元、1.92亿元和4472.99万元；净利润分别为3678.17万元、5465.65万元、7575.59万元和1518.27万元。

该公司称，存在客户集中度较高的风险。报告期内，长进光子向前五大客户合计销售收入占当期营业收入的比例分别为88.03%、82.26%、73.19%、72.41%，系该公司主要产品对应的下游光纤激光器市场集中度较高所致。

另外，长进光子提示，存在毛利率下滑风险，报告期内，该公司主营业务毛利率分别为66.37%、69.31%、69.13%、68.70%。“若未来市场需求减少或竞争加剧，导致公司产品销售价格持续下降，且公司未能充分提升量产工艺水平实现降本，也未能持续推出高附加值的新产品缓解成熟产品降价压力，主营业务毛利率下滑将使得公司经营业绩下降。”长进光子称。

上会审核环节，当周有3家企业过会，分别为厦门恒坤新材料科技股份有限公司（下称“恒坤新材”）、纳百川新能源股份有限公司、江苏省精创电气股份有限公司。

其中，恒坤新材二次上会，曾于今年7月25日上会，但被暂缓审议，被要求进一步论证报告期对引进业务采用净额法确认收入是否符合企业会计准则规定，在回复上市委会议意见落实函后，于8月29日上会并通过审核。过会当天，恒坤新材就将申请材料提交注册。

当周也有一家企业的IPO申请暂缓审议，该企业为西安泰金新能科技股份有限公司（下称“泰金新能”）。上市委会议现场问询时，被要求说明公司未来业绩是否存在大幅下滑风险，以及收入确认政策是否一贯执行，收入确认时点是否准确。

同时，上市委还要求泰金新能，结合报告期收入确认政策执行情况，订单签订、发货及验收情况，经营性现金流等，进一步论证公司未来业绩是否存在大幅下滑风险，相关风险提示是否充分。

泰金新能称，业务模式导致产品验收周期长、资产负债率、合同负债和存货较高的风险。2022年末、2023年末及2024年末，该公司合并报表口径的资产负债率分别为91.35%、92.04%和84.86%，高于同行业可比公司平均水平。

当周，被终止审核的有1家公司，为江西盛富莱光学科技股份有限公司（下称“盛富莱”）。

该公司业绩下滑风险被连续三轮问询，第一轮被问询“2022年业绩下滑及未来增长可持续性”；第二轮被要求，量化分析2024年上半年业绩下滑的具体原因，期后业绩是否存在进一步下滑风险；第三轮问询中被要求说明，2024年1～9月经审阅后净利润下滑幅度进一步扩大的具体原因，以及2024年全年业绩下滑幅度收窄的合理性，未来业绩是否具有持续性，是否存在业绩大幅波动或进一步下滑风险。