地平线2025年上半年营收增长67.6% 征程芯片累计出货突破千万套

8月29日，地平线（9660.HK）宣布其征程系列车载智能芯片累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该门槛的智能驾驶计算方案企业。

这一数字反映出行业内对国产芯片的接受度正不断提高。2025年上半年，国内乘用车市场辅助驾驶渗透率快速提升。地平线创始人兼CEO余凯在中期业绩会上提到：“在中国，每售出10辆乘用车，超过6辆已搭载辅助驾驶配置。”行业数据显示，中高阶辅助驾驶功能渗透率从2024年底的20%升至2025年上半年的32%，推动芯片需求结构上移。

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这一趋势在地平线的中期财报中得到体现。2025年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。该板块营收7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比增长约100%。

值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，贡献超80%相关业务收入。余凯在2025中期业绩会上也强调，“中高阶辅助驾驶正在成为驱动我们业务增长的核心引擎”。

出货量的攀升，也带动平均单车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向城区NOA等高阶应用的升级。余凯预计，搭载城区辅助驾驶方案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大众市场普及。

在技术层面，地平线持续推进全场景城区辅助驾驶系统HSD（Horizon SuperDrive）的研发。该系统以征程6P为基座，采用端到端架构与强化学习机制，目前已获10余个车型定点，首搭车型星途E05预计年底量产。余凯称，HSD被部分业内人士称为“中国版FSD”，公司未来3~5年的目标是实现HSD的千万级量产。

图片来源：地平线官微

尽管营收增长显著，但地平线仍面临利润挑战。今年上半年，其经调整经营亏损为11.1亿元，同比扩大34.8%，主要源于研发高投入。财报显示，报告期内，地平线研发支出达23亿元，同比增长62%，主要用于全场景智驾系统HSD和云服务资源。

根据地平线2025中期财报数据，其已累计获得近400项车型定点，超100款支持高速NOA及以上功能。在国际化方面，基于征程6B的方案已进入两家日本车企供应链，全生命周期预计交付750万辆。此外，地平线还与包括大众在内的9家合资车企达成30个车型合作。

有观点认为，千万级出货是国产车规芯片商业化的重要节点，但智驾芯片行业技术迭代快、生态投入大，企业需在技术领先性、规模化量产与盈利能力之间不断平衡。高研发虽有助于保持竞争力，却也带来持续亏损压力。

随着城市NOA功能向15万元级车型渗透，智驾芯片市场有望进一步扩大，但竞争也将更加激烈。地平线及其他本土厂商能否在高速增长中持续优化成本、提升国际竞争力，仍待市场验证。