2025年光伏半年报大比拼！谁将率先崛起？光伏产业何时王者归来？

2025年光伏半年报出炉，全景大揭秘，财务数据对比（2025年上半年 vs. 2024年上半年）

• 1. 特变电工
• - 总收入：483.5亿元
• - 本期净利润：31.8亿元
• - 上年同期净利润：约30.29亿元（计算得出，基于+5%增长）
• - 对比：净利润小幅增长5%，但扣非净利润下降5.3%，脱胎换骨。

• 2. 阳光电源
• - 总收入：435.33亿元
• - 本期净利润：77.35亿元
• - 上年同期净利润：约49.6亿元（计算得出，基于+55.97%增长）

- 对比：净利润大增56%，营收增长40%，表现强劲。

• 3. 隆基绿能
• - 总收入：328.13亿元
• - 本期净亏损：25.69亿元
• - 上年同期净亏损：52.31亿元
• - 对比：亏损收窄51%，营收下滑15%，行业压力减轻但仍未盈利。

4. 晶科能源

- 总收入：318.31亿元

- 本期净亏损：29.09亿元

- 上年同期净利润：12亿元

- 对比：由盈转亏，营收大降33%，业绩恶化显著。

5. 天合光能

- 总收入：310.56亿元

- 本期净亏损：29.18亿元

- 上年同期净利润：5.26亿元

- 对比：由盈转亏，营收下滑28%，行业竞争加剧影响。

• 6. 正泰电器
• - 总收入：296.19亿元
• - 本期净利润：25.54亿元
• - 上年同期净利润：约19.2亿元（计算得出，基于+32.9%增长）
• - 对比：净利润大增33%，Q2加速增长，表现稳健。

7. 晶澳科技

- 总收入：239.05亿元

- 本期净亏损：25.80亿元

- 上年同期净亏损：8.74亿元

- 对比：亏损扩大195%，营收下滑36%，经营压力加剧。

8. 通威股份

- 总收入：405.09亿元

- 本期净亏损：49.55亿元

- 上年同期净亏损：31.29亿元

- 对比：亏损扩大58%，营收降7.5%，成本压力突出。

9. 阿特斯

- 总收入：210.52亿元

- 本期净利润：7.31亿元

- 上年同期净利润：约12.4亿元（计算得出，基于-41.01%下降）

- 对比：净利润大降41%，营收略降4%，盈利能力减弱。

10. TCL中环

- 总收入：133.98亿元

- 本期净亏损：42.42亿元

- 上年同期净亏损：30.64亿元

- 对比：亏损扩大38%，营收降17%，困境持续。

• 11. 横店东磁
• - 总收入：119.36亿元
• - 本期净利润：10.2亿元
• - 上年同期净利润：约6.42亿元（计算得出，基于+58.94%增长）
• - 对比：净利润大增59%，营收增长25%，逆势高增。

12. 信义光能

- 总收入：109.32亿元

- 本期净利润：7.46亿元

- 上年同期净利润：约18.1亿元（计算得出，基于-58.8%下降）

- 对比：净利润骤降59%，营收降6.5%，市场疲软冲击。

13. 合盛硅业

- 总收入：97.75亿元

- 本期净亏损：3.97亿元

- 上年同期净利润：9.78亿元

- 对比：由盈转亏，营收降26%，行业周期下行。

14. 福莱特

- 总收入：77.4亿元

- 本期净利润：2.61亿元

- 上年同期净利润：约15.0亿元（计算得出，基于-82.6%下降）

- 对比：净利润暴跌83%，营收降28%，盈利大幅缩水。

15. 协鑫集成

- 总收入：76.94亿元

- 本期净亏损：3.27亿元

- 上年同期净利润：0.433亿元

- 对比：由盈转亏，营收降5.2%，转型挑战显现。

16. 东方日升

- 总收入：74.43亿元

- 本期净亏损：6.79亿元

- 上年同期净亏损：9.63亿元

- 对比：亏损收窄29%，营收降29%，略有改善。

17. 晶盛机电

- 总收入：57.99亿元

- 本期净利润：6.39亿元

- 上年同期净利润：约21.0亿元（计算得出，基于-69.52%下降）

- 对比：净利润骤降70%，营收降43%，设备需求萎缩。

整体观察总结

-行业分化明显：光伏产业链中，阳光电源、正泰电器、横店东磁等表现亮眼（净利润增长超30%），但多数企业如隆基绿能、晶科能源、天合光能等陷入亏损或亏损扩大，反映行业产能过剩和价格战压力。

-亏损企业占比高：17家中9家亏损（隆基、晶科、天合、晶澳、通威、TCL中环、合盛、协鑫、东方日升），其中5家由盈转亏（如晶科、天合），显示2025年上半年光伏上游（组件、硅片）尤为艰难。

逆势亮点：阳光电源（净利+56%）、横店东磁（净利+59%）和正泰电器（净利+33%）凭借多元化或技术优势实现增长。

整体光伏产业链继续亏损，亏损幅度中性，产业还深水区，整个产业链复苏，还有相当长路，部分企业，企稳回升，比如特变电工，阳光电源，横店东磁，正泰电器，隆基减少亏损！后市值得捐关注！

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