阿里市值一夜暴涨368亿美元！AI产品连续8个季度三位数增长

梦晨 西风 发自 凹非寺
量子位 | 公众号 QbitAI

阿里巴巴，被曝开发了一种新型AI芯片

比“含光800”功能更强大，可服务于更广泛的AI推理任务。

而且不再由台积电代工，而是转为另一家中国大陆企业代工生产。

消息传出时正值阿里巴巴发布第二季度财报，CEO吴泳铭在电话会议上的说法与传闻并不产生冲突：

• 根据全球的AI芯片的供应和政策的变化，我们其实也有后备方案，和不同的合作伙伴共同去做供应链的不同方式的储备。

当然，具体情况还以官方消息为准。

不过从财报也可以看出，AI对阿里越来越重要：AI相关产品收入连续第八个季度保持三位数增长。在持续强劲的AI需求推动下，云智能集团收入加速增长，AI收入在云外部商业化收入中占比显著。

吴泳铭表示，面向未来，阿里还将围绕大消费AI+云两大战略重心继续坚定投入。

电话会中亦再次强调，阿里计划未来三年投入超3800亿元用于建设云及AI基础设施。

而新款芯片方面，还有消息透露阿里巴巴不会对外直接销售这款芯片。相反，客户将通过阿里云服务租用由这些新芯片提供支持的算力。

这种商业模式与其云计算业务完美契合，既能充分发挥自研芯片的优势，又能通过云服务的方式快速推广应用。

阿里巴巴美股收涨13.53%，市值一夜暴涨368亿美元（约2600亿人民币）

AI相关产品的表现尤其抢眼

先看总体情况。

2025年第二季度，阿里巴巴总营收2476.5亿元人民币，同比增长仅2%，但净利润却暴涨76%达到423.82亿元。这种营收低增长与利润高增长的巨大反差，反映出公司正处于战略转型的关键时期。

财报最大的亮点在于云智能集团的强劲表现。

季度收入333.98亿元，同比增长26%，创下三年来的最高增速，主要由公共云业务收入增长所带动。

更值得注意的是，剔除内部业务后的外部收入增速同样达到26%，这意味着云业务的增长几乎全部来自外部真实的市场需求，而非集团内部的转移支付。这一数据有力回应了市场对阿里云增长质量的质疑。

AI相关产品无疑成为增长的核心引擎。

财报明确指出，AI相关产品收入已连续八个季度实现三位数同比增长，这种持续的高速增长在整个云计算行业都极为罕见。

吴泳铭在强调：外部商业化收入中AI贡献已超过20%

更值得关注的是，AI需求的爆发产生了明显的溢出效应，带动了传统云服务的增长。

财报指出，在AI需求高速增长的同时，计算、存储以及其他公共云服务的需求也在持续增长以支持AI应用。这种协同效应让云业务形成了良性循环。

从盈利能力来看，云智能集团的经调整EBITA为29.54亿元，同比增长26%，与收入增速保持一致，显示出良好的规模效应和成本控制能力。

阿里巴巴集团CEO吴泳铭在财报电话会中，开篇先介绍的也是AI部分业务：

• 自7月以来，阿里巴巴发布了升级版的Qwen3，其中包括非同步模型、推理模型和AI编码模型，这些模型在各自类别中均被公认为全球顶尖水平……我们还开源了多视频生成模型及文生图模型，正在赋能客户开发自己的AI应用程序。
• 与此同时，阿里巴巴自身的AI原生应用也在持续推进。高德地图随着全球首个AI原生位置应用高德地图2025的推出，全面开启了AI转型。此次升级将空间智能引入动态的现实世界场景，让高德地图有望成为未来生活服务的新入口……我们看到由AI驱动的巨大机遇正在涌现，如AI搜索和AI广告平台。

为支撑AI战略的长期发展，阿里巴巴展现出了惊人的投入决心。本季度资本支出达到387亿元，是去年同期的3.25倍，主要用于云基础设施建设。这直接导致自由现金流从去年同期的净流入173.72亿元转为净流出188.15亿元。

公司重申了未来三年投入3800亿元用于AI和云基础设施建设的计划。

按照这一规模计算，平均每年的投入将超过1200亿元，这在全球科技公司中都属于顶级水平。

AI+云计算之外，财报数据揭示了阿里巴巴正在进行的一场豪赌——即时零售

4月底推出的”淘宝闪购”即时零售业务成为本季度最大的投入重点，销售和市场营销费用从去年同期的326.96亿元猛增至531.78亿元，占收入比例从13.4%飙升至21.5%。

这种巨额投入带来的效果是立竿见影的。财报显示，8月前三周淘宝App的月度活跃消费者同比增长25%，88VIP会员数量突破5300万并保持双位数增长。

然而，高投入也对利润造成了明显压力。

包含饿了么、淘宝闪购等业务后，中国电商集团的经调整EBITA同比下降21%至383.89亿元。若剔除股权投资收益等非经营性因素，Non-GAAP净利润为335.10亿元，同比下降18%。

自由现金流更是从去年同期的净流入173.72亿元转为净流出188.15亿元，主要归因于云基础设施支出增加和对即时零售的投入。

阿里巴巴明确将AI技术视为所有业务的核心驱动力，贯穿于“消费”和“云+AI”两大战略中。例如在消费领域，AI技术被用于优化用户体验，例如通过个性化推荐、智能导购和虚拟购物助手等方式提升转化率和用户停留时长。

电话会议中，吴泳铭表示：

• 阿里巴巴的战略定位以及在即时零售业务方面的规划，并非局限于单一品类的竞争。其目标在于满足十亿消费者的一站式消费需求，构建综合消费平台的商业模式。在消费领域的AI时代，阿里巴巴的长期目标是打造一个全面的消费平台，以满足十亿消费者在购物及日常生活中的全方位需求。
• 旨在为购买频率最高的最大消费群体提供最佳体验，最终引领一个规模达三十万亿元人民币的潜在市场。

One More Thing

最近，国产AI芯片圈热闹非凡。

与阿里造AI芯片同一时间，另有消息称，DeepSeek也计划用华为芯片训练部分模型。具体来说是用华为芯片训练规模较小的模型，最大的模型依然沿用英伟达芯片。

此外，今年7月，上海沐曦集成电路（MetaX）推出了一款新型芯片，据称可作为H20芯片的替代选择。这款芯片内存容量更大，处理部分AI任务时性能更强，但同时耗电量也更高。沐曦透露，目前正为这款芯片的大规模生产推进筹备工作。

另一边，寒武纪科技其AI芯片思元590芯片最近得到行业普遍认可。受此影响，公司股价快速攀升，对此寒武纪特别提醒投资者，需理性看待股价波动，避免过度乐观。

不管怎么说，国产AI配国产芯片看来是大势所趋了。

[1]https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0829/2025082901541_c.pdf
[2]https://www.cnbc.com/2025/08/29/alibaba-is-developing-a-new-ai-chip-heres-what-we-know-so-far.html
[3]https://www.theinformation.com/articles/deepseek-opts-huawei-chips-train-models