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8 月 29 日，华为官方发布2025 年上半年财务报告，可归纳为“老基建稳健、新终端回血、云和车狂飙、能源换挡、利润让位研发”。
华为用 22.7% 的历史最高研发强度，换来五大板块全线结构性升级。
总营收与利润：增收不增利
根据财报显示，华为上半年整体营收高达 4270.39 亿元，同比增长 3.95%；净利润为 371.95 亿元，同比下降 32%。
其中，华为上半年研发投入为 969.5 亿元，同比增加 9.04%，占营收的 22.7%，其研发强度再次刷新华为历史记录。
对此，华为轮值董事长徐直军表示：“利润短期下滑在预期之内。2025-2027 是技术换挡期，高研发是穿越周期的唯一路径；全能研发预算上调至 2000 亿，预计车 BU 与云业务将在 2026 年开始贡献显著正向现金流。”
终端业务：市场回归与生态建设
在上半年，华为终端实现营收 1310 亿元，相比去年同期增长 5.8%；经营利润为 98 亿元，同比增长 6%。
终端业务的增长主要得益于华为在智能手机市场的强势回归及鸿蒙生态的持续建设。
据IDC数据，2025Q2华为在中国手机市场的份额达到了 18.1%，时隔四年重回市场第一。
其中，上半年折叠屏手机的出货量达到了 374 万台，占国内市场的 75%，显示出华为在高端技术领域的领先优势。
此外，鸿蒙系统的装机量已突出 2.2 亿，而纯血鸿蒙的装机数量已超过 1200 万台，形成了史上最大一次 OS 升级潮，明显提升了用户体验，也为华为带来了软件与配件的毛利提升。
智能汽车解决方案业务：快速增长与市场突破
据报告显示，华为智能汽车解决方案业务营收高达 270 亿元，相比去年同期增长 110%；经营利润为 13 亿元，该业务板块首次出现盈利的局面。
智能汽车解决方案的快速增长主要依靠华为在智能汽车领域的持续投入和市场突破。
截止 8 月 25 日，华为常务董事、华为终端 BG 董事长余承东宣布，鸿蒙智行累计交付量已突破 90 万辆，问界 M9、M8 等四款车型的密集上市进一步推动了业务增长。
华为还通过软件订阅（ADS 高阶包、OTA 月费）等方式，实现了持续的增长，上半年收入已占车 BU 总营收的 18%，成为该部门盈利的关键杠杆。
云计算：未来的现金奶牛
华为 2025年上半年云计算业务营收 370 亿元，同比增长 25.4%，亏损收窄至 12 亿元。
云计算业务的持续投入，虽然短期内未能实现盈利，但从长期来看，该业务有望成为华为未来的“现金奶牛”。
云计算业务的增长得益于华为在 AI 算力租赁和公有云市场的持续投入。华为在国内公有云的份额达到了 19%,位列第二。
昇腾 AI 服务收入实现了 6 倍增长，千卡集群已上线 34 EFLOPS FP16 智算规模，显示出华为在 AI 领域的强大竞争力。
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