顺丰控股2025半年报：营收利润双增彰显韧性 新业务与枢纽引擎共推全球化布局

8月28日晚间，顺丰控股（002352.SZ，06936.HK）披露2025年半年度报告。2025年上半年，顺丰控股实现营收1468.58亿元，同比增加9.26%；其中归属于上市公司股东的净利润57.38亿元，同比增加19.37%，实现每股收益1.16元，同比增加16.00%。

在物流行业竞争程度提升、市场需求结构持续调整的背景下，顺丰控股凭借核心业务的稳健扩张与新业务的突破性增长、数智化、无人化科技赋能降本增效，交出营收、利润双增的亮眼答卷，多业务协同发力的发展态势，进一步凸显出龙头物流企业的经营韧性与抗风险能力。

精益化运营成效凸显 盈利与财务结构双向优化

2025年上半年，顺丰控股持续推行激活经营策略，激活内部经营活力，加大对前线业务的授权与激励，将精益化管理策略贯穿业务全链路，最终实现规模与效益的同步提升。

数据显示，顺丰中期营业收入达成1468.58亿元，同比增长9.26%；速运物流业务件量累计达78.5亿票，同比增幅25.7%，高出上半年行业平均增速的19.3%。业务规模稳步扩大的同时，盈利水平进一步改善，归属于上市公司股东的净利润达57.38亿元，同比增长19.37%；归母净利润率提升至3.9%，较上年同期提高0.3个百分点，同时，顺丰日常经营现金流与财务结构整体保持稳健，自由现金流量净额87.4亿元，同比提升6.1%，这为顺丰未来发展提供了坚实的财务保障。

从业务量增速来看，顺丰速运物流业务呈现“逐月提速、领跑行业”的强劲态势。1-3月业务量同比增幅分别为15.95%、17.74%、25.36%，进入二季度后增长动能进一步释放，4-6月同比增速跃升至29.99%、31.76%、31.77%。7月，顺丰控股单月业务量增幅高达33.69%，远超行业15.1%的平均增速。

数据显示，上半年顺丰控股的速运物流业务收入达1093亿元，同比增长10.4%。而业务的稳健增长来自于顺丰对细分行业和更多场景的渗透，通过拓展新能源汽车、高端制造等新兴产业客群，挖掘文旅、即时零售等新场景需求，以高性价比服务渗透生产端与消费端的新消费场景，以连续16年快递服务公众满意度第一名的高品质服务达成速运业务稳健增长。

新业务成关键增长极 加密全球关键布局

在核心速运物流业务筑牢基本盘的同时，顺丰新业务板块上半年全面发力，成为拉动业绩增长的重要引擎，尤其在快运与同城即时配送领域，展现出差异化竞争优势。

2025年上半年，顺丰的快运业务借助政策红利与消费升级机遇实现高速增长。受益于国内“以旧换新”政策对家电、家具消费的刺激，顺丰快运加速向大件物流细分场景渗透，推出“大件即日”、“大件次晨”等多层级时效产品矩阵，拓展中高端市场，延伸 2C 的家具家电的拆、验、装、收一站式服务和2B 的入仓、入厂等专业配送服务，助力消费者提升生活品质，赋能企业优化运营效率；同时深化行业内合作，加码大票零担市场，进一步完善大件物流服务网络。上半年快运业务收入达195.7亿元，同比增长11.5%，巩固其在高端大件物流领域的领先地位。

同期，顺丰的同城即时配送业务则乘势即时零售需求爆发，实现规模与盈利的双重突破。顺丰同城将业务范围从传统餐饮配送，拓展至商超便利、医药健康、母婴等领域，相关品类收入均实现双位数高的高速增长。顺丰同城上半年营收达54.9亿元，同比激增38.9%，验证了“第三方平台+高附加值服务”模式的可持续性。

顺丰供应链及国际业务上半年展现出深度拓展动能，兼顾“广度覆盖”+“深度渗透”特点，在高价值行业形成差异化竞争力，实现营收342.3亿元，同比增加9.7%，截至2025年上半年，超过95%的《财富》中国500强企业与顺丰合作，使用顺丰国际产品及服务的《财富》中国500强企业占比已超60%，龙头客户合作渗透率持续提升，高价值业务收入占比进一步优化。

2025年上半年，顺丰充分发挥“枢纽+国际仓线联动”的核心资源优势，打造差异化竞争优势，助力企业产品出海、产能出海、海外消费等快速发展。顺丰在海外运营面积超过250万平方米的海外仓，为国际及供应链业务的业绩增长提供坚实支撑。

扎实的国际业务表现离不开建基亚洲的战略，作为亚洲唯一货运航空枢纽，鄂州货运枢纽正在构建全球领先的“轴辐式空网+多式联运+智慧物流”体系，助力产业升级。截至 2025 年 6 月底，顺丰在鄂州货运枢纽累计开通国内航线 59条、国际航线 19 条。凭借“空空中转”快捷转运、全能型国际货站高效运营、跨境电商综合试验区正式启用，鄂州货运枢纽极致的物流效率正在吸引更多贸易和产业加速聚集，成为链接全球市场的重要门户，持续带来航空货运业务新增量。

中期分红金额提升 投资者看好长期价值

同日披露的分红方案进一步传递出公司对股东的长期回报承诺。顺丰控股公告拟每10股派发中期现金红利人民币4.6元（含税），预计本次中期现金分红金额为人民币23.2亿元，约占2025年上半年归属于上市公司股东净利润的40%，较去年同期分红金额提升。这一分红金额的提升，既反映出公司经营现金流的充裕与财务结构的稳健，也体现出管理层对未来业务发展的信心，以及对“提升长期股东价值”的持续践行。

当日，顺丰控股还同步披露了授予期为9年的“共同成长持股计划”，以实现核心人才与公司的长期价值绑定与共同成长。该计划员工无需出资，股票来源是公司控股股东自愿无偿赠与的不超过2亿股A股股票。另据消息透露，顺丰总裁王卫还将以个人名义对服务超10年以上的员工发放感谢金，以感谢员工的长期坚持与辛苦付出，鼓励更多员工与公司共同成长。公司与员工共同成长的双向奔赴必将凝聚一批具备共同价值观的核心人才，促进公司长期稳健发展，实现核心人才与公司和全体股东利益一致，实现员工和公司及股东的共同成就。

这份兼具成长性与盈利性的半年报，也获得了境内外机构投资者的广泛认可。摩根士丹利认为其“新业务盈利拐点明确、鄂州枢纽全球化赋能显著，长期增长逻辑清晰”；易方达等头部基金在二季度进一步增持顺丰控股A股。

2025年上半年，顺丰控股通过“核心业务稳盘、新业务提速、枢纽赋能全球化”的三维发力，实现业绩与竞争力的同步提升。后续随着鄂州枢纽功能进一步完善、新业务盈利模型持续优化，其头部优势有望进一步巩固，为物流行业高质量发展提供“顺丰样本”，也为股东创造更长期的投资价值。

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