澳优发布2025年中期业绩: 营收利润持续双增长

8月27日，澳优乳业股份有限公司（股份代号：1717.HK，简称“澳优”）发布2025年上半年业绩公告。公告显示：2025年1-6月，澳优实现营业收入约人民币38.87亿元，同比增长5.6%；EBITDA（息税折旧及摊销前利润）约人民币3.98亿元，同比增长29.7%；归属于母公司权益持有人应占利润约人民币1.81亿元，同比增长24.1%，实现营收利润持续韧性双增长。

值得注意的是，澳优羊奶粉海外市场在过去两年保持高双位数复合增长率的基础上，于上半年再攀高峰，实现同比增长65.7%；营养品业务战略布局全面起势，成为驱动公司发展的重要动力。

一、自有品牌获长足发展，市场占有率稳步提升

2025年上半年，澳优自有品牌奶粉业务实现整体营收约人民币28.26亿元。其中，羊奶粉业务同比增长3.1%，“领头羊”地位持续稳固。

尼尔森IQ数据显示，截至6月底公司羊奶粉市场占有率同比提升2.8个百分点至30.4%；在2024年中国进口婴幼童羊奶粉市场销售量份额及销售额份额均高达84%，已连续7年在中国进口婴幼童羊奶粉市场份额超6成。与此同时，弗若斯特沙利文经市场研究确认：2024年佳贝艾特羊奶粉销量与销售额全球第一。

事实上，为进一步提升羊奶供应链优势，澳优于2024年10月完成对荷兰羊奶酪公司Amalthea Group B.V.余下50%股份的战略收购。国内市场分析师认为，其荷兰全产业链布局带来的乳清供应稳定性，已成为应对行业原料波动的“护城河”，在婴配粉存量竞争时代，澳优通过收购Amalthea实现的“从牧场到餐桌”垂直整合模式，正在重构高端奶粉的价值评估体系。

值得关注的是，尼尔森IQ数据显示公司牛奶粉业务市场占有率止跌回稳，尤其是在电商渠道运营，尼尔森IQ数据显示其电商销售额实现同比增长59.96%。公告期内，经艾媒咨询认证，海普诺凯荣登“2024年婴幼儿全面营养奶粉全国销量第一”。其展现了海普诺凯在全面营养领域的绝对优势，也凸显了新生代妈妈对海普诺凯百年精研技术的高度认可。

二、国际业务多点开花，佳贝艾特海外劲涨65.7%

面对复杂多变的全球经济形势及竞争加剧的中国婴配粉市场环境，澳优坚持全球化发展路线不动摇。历经多年的战略深耕，国际业务和营养品业务于近两年完成蓄力起跳，一跃成为驱动公司业务发展的第二增长引擎。

2025年上半年，澳优国际业务多点开花，实现爆发式增长。佳贝艾特在海外市场录得收入同比增加65.7%至约人民币4.83亿元。

在中东市场收入同比增长54.2%。继续保持澳优海外最大销售市场的地位。在中东以沙特、阿联酋等核心市场通过本地化营销和渠道优化，在卡塔尔及科威特实现品牌渗透率，全新进入阿曼市场，增长动能进一步增强

北美市场收入同比提升逾138.7%，成为澳优海外市场第二大营收来源。佳贝艾特在北美两大市场取得多项突破：美国市场方面，在亚马逊平台单月销量跃升至羊奶婴配粉品类领导地位，于5月成功进驻沃尔玛；作为首个通过美国食品药物管理局审批的婴儿配方羊奶粉，佳贝艾特凭借合规性、安全性方面的优异表现获得美国儿科学会认可和力荐，为品牌发展提供有效背书。加拿大市场则实现了线上、线下主流渠道的全面覆盖，销售增长势头强劲。

在独联体市场收入同比增长33.8%，继续为澳优海外市场贡献稳定的营收及利润。作为公司最早落子的海外市场，独联体市场布局了佳贝艾特全品类产品线，涵盖标准配方奶粉、特殊配方奶粉、谷物辅食、果泥、布丁及饼干等，满足当地消费者多样化需求。

在营养品层面，在公告期内，营收业务实现收入同比增长7.0%，并成功拓展至海外市场。

To B业务板块，锦旗生物益生菌发酵制程及稳定性显著提升，通过三大举措实现渠道突破：深化药线渠道战略合作，贡献锦旗生物营收占比提升至24%；积极布局私域电商，贡献锦旗生物营收占比增至16%；同时成功开拓美国、法国等高端海外市场，跨国订单实现显著增长。

在To C业务板块，NC上半年一举推出G13成长胶囊、爱益森首护PRO等7大产品，一经上市广受消费者青睐；欧睿国际经市场研究论证，NC已成为“澳洲品牌鼻敏益生菌”全国销量第一。

三、精益管理促进提质增效，科研创新引领未来

“永续进化、不断进阶”。2025年澳优明确提出公司的管理方向，强化销售体系改善，提升资产周转和经营理念，重点突破三大领域，推动公司迈向高质量发展的新阶段。

销售及分销费用率同比下降3.8%。公告期内，公司通过推出罐内码系统，结构性减少传统促销费用的投入；通过完善信息化系统，构建更高效的数字化营销体系，借力精准投放和会员精细化管理等手段，大幅提升营销费用使用效率。

整体资产周转率存货周转天数于公告期内下降20天。在奶价上涨、欧元升值等多重压力下，公司持续提升全球供应链效率和敏捷性，强化跨区域协同和多元产品体系管理，供应链优化战略有效实施。

经营理念升级2.0版本。2025年初，公司深度聚焦销售、供应链、职能三大板块，细化相应行为准则和指引，推出系列落地活动，加速促进业务发展，举办多场全球团队跨文化融合活动，推动全球澳优人同心同行。

与此同时，澳优不断深耕营养健康研究，2025年上半年科研创新实力不断提升，各项科研工作取得明显成效，不断激发业务发展潜力和活力，科技引领，共享全球。

公司在荷兰阿姆斯特丹成功主办“山羊奶未来”国际医学研讨会，继续强化佳贝艾特在国际专业领域的权威性；在欧盟和中东地区启动大规模临床研究项目，进一步完善山羊奶配方的科学实证体系。

公司完成“澳优乳业&东北农业大学乳品创新中心”揭牌，强化校企深度合作；与锦旗生物携手伊利创新中心等机构联合发布《2025中国母婴源益生菌研究及应用白皮书》；参与实施十四五国家重点研发计划专项，如基于中国母乳研究的新一代婴配乳粉制造技术研究及示范专案。

科研成果转化方面，上半年澳优正式推出四大羊乳新原料，其中三款实现了全球可商业化应用的突破，填补高价值羊乳原料的市场空白；佳贝艾特悦白、海普诺凯荷致及NC婴童营养品系列等10余款产品完成全面升级或发布，产品力持续提升，产品矩阵愈加完善。

2025年上半年，公司“一种有助于免疫调节和缓解免疫应激的婴配粉的研究与开发”获中国乳制品工业协会科学技术奖一等奖；佳贝艾特荣膺迪拜母婴博览会“最佳婴儿配方奶粉”大奖；佳贝艾特晶萃悦白入围2025年世界食品创新奖；锦旗生物益质纤®膳食纤维益生菌粉荣获“代餐及体重管理类爆品奖”等多项殊荣，公司科研实力屡获权威认可。

在中国新生儿人口减量、市场需求大幅下滑，婴配粉市场竞争加剧的背景下，澳优始终以“健康经营”“价值经营”的营运理念，在可持续发展的道路上阔步向前。展望2025年下半年，澳优表示，公司对市场及未来发展依旧充满信心，将继续以消费者为中心，保持战略定力，稳固业务基本盘，做强做大第二增长曲线，提升精益管理水平，以科研和创新驱动未来发展，致力实现成为“全球最受信赖的配方奶粉和营养健康公司”的愿景目标。