连续三个季度盈利！知乎降本增效见成效，加速转型AI中寻增长

本报（chinatimes.net.cn）记者于玉金 北京报道

在业务调整过程中，知乎也持续向外界展示自身的盈利能力。8月27日，知乎发布2025年Q2财报。报告显示，其今年Q2营收7.17亿元，经调整净利润为9130万元，连续三个季度实现Non-GAAP盈利。

8月27日晚间，知乎CFO王涵在财报电话会议上表示，在今年上半年的两个季度，知乎已经在GAAP和Non-GAAP的利润层面均实现了超预期的盈利，这也为知乎在一些业务的长期发展的探索上提供了更多空间，同时使知乎全年Non-GAAP接近盈亏平衡的概率得到了很大提升。

持续盈利

知乎2025年Q2收入从上年同期的9.34亿元下滑23.23%至7.17亿元，其今年Q1的收入为7.30亿元。具体来看，除了其他收入同比增长27.6%至0.3亿元，知乎的三大业务收入均在下滑。

其中，付费阅读业务仍贡献收入大头，其Q2收入为4.02亿元，占总收入的比例达到56.1%，该业务2024年同期收入为4.33亿元，知乎在财报中解释，“该小幅减少主要由于平均月订阅会员数量下降所致。”

知乎2025年Q2的平均月订阅会员为1320万人，上年同期为1470万人，今年Q1平均月订阅会员为1420万人。

王涵表示，付费会员的业务，目前处于在做很多尝试的阶段，核心目标是提升会员的留存续费和更多维度来提升ARPU。

“续费留存方面，知乎重点调优了新会员的结构，吸引更多生命周期更长的会员，同时积极尝试中长篇，”王涵进一步表示，在提升ARPU方面，知乎不断拓展会员的内容形态和服务权益，比如语音直播，此外知乎还会进一步加速IP变现的效率，从而增强会员的粘性以及提升单会员用户的商业价值。

知乎Q2营销服务收入为2.23亿元，上年同期为3.44亿元，该减少主要由于知乎将提高利润率作为战略重心，持续积极完善服务产品的努力所致；职业教育业务收入为6210万元，上年同期为0.62亿元，该减少主要由于知乎业务的战略优化所致。

对于营销服务调整情况，王涵在8月27日晚间表示，知乎营销服务此前几个季度都处于调整阶段，现在处于调整快尾声了，公司希望在不远的几个季度可以看到止跌回升，实现YoY的正增长。他进一步表示，公司会着眼于客户结构的优化和商业产品升级。他接着说，客户结构优化方面，公司会更好地利用知乎品牌和高质量用户优势，拓展更加信任导向的品类，比如说一些高价值的FMCG和母婴以及一些专业的To B属性客户；除此以外，还想加强去探索知乎的商业IP变现。

王涵还解释，职业培训板块的经营策略目前是效率和利润为先，下半年依然会调整模式和内容，但调整也接近尾声和稳定的阶段。“方向上也会持续向更具社交性和知识共享特征的商业模式来迈进，让知识性内容更好地满足用户需求和体验，在社区形成更好的流通和消费，更好地反哺社区生态。”

虽然收入还在下滑，但是由于成本下滑，知乎今年2025年Q2净利润为7250万元，而2024年同期则为净亏损8060万元；经调整净利润（非公认会计准则）为9130万元，而2024年同期则为经调整净亏损4460万元。自2024年第四季度首次实现全面利润转正以来，知乎始终延续季度性盈利的强劲势头。

知乎创始人、董事长兼CEO周源表示：“我们连续三个季度实现了非公认会计准则盈利，充分体现了我们精细化运营策略的持续成效，以及人工智能技术融合所带来的效率提升。”

全面拥抱AI

社区是知乎发展的基石，筑牢社区护城河也因此成为知乎的重中之重。随着人工智能时代的到来，专业内容与专家价值的重要性正日益凸显。为此，知乎正全面拥抱AI技术，并坚定推进AI战略。

据记者了解，2024年6月，知乎正式发布了全新的AI搜索产品“知乎直答”，通过大模型应用创新，探索提问的全新形态。同年10月底，知乎直答正式上线“专业搜索”功能，引入维普、知乎精选等专业内容源，涵盖超过5000万篇中英文文献数据。

今年2月，知乎直答接入“满血版”DeepSeek-R1，将社区海量优质数据与DeepSeek推理能力结合，实现搜索结果和解答质量的全面提升。AIGC的泛滥和“AI幻觉”的问题，让可信的内容和环境变成了用户的刚需。紧接着一个月后，知乎直答再次版本焕新，支持搜索结果直接溯源知乎答主真实创作，强化AI工具与人的连接，提高AI生成结果的专业性和可信度。

据记者了解，知乎直答在社区的渗透率和使用量仍在提升，知乎直答的定义也在发生一些变化，最初知乎直答更多代表AI搜索，如今，知乎直答是在社区多元场景下的AI能力的体现。

“真人内容价值非常大，是AI时代的信任货币，是金本位的，也就是说内容本身的质量和真实性决定了价值基准。”周源进一步表示。

“说到知乎直答产品升级，目前已经经过了两个阶段，首先是AI搜索，然后是AI搜索加上知识库，我们认为这都是属于AI+社区必要的场景补充，而不是一个单点的功能升级。”周源进一步举例称，“8月22日，公司知识库的升级已经可以让直答的单条内容在社区中进行流通分享，这个使用起来在体验上是无缝的，用户不会察觉这已经是一个横跨社区native和AI native的容器。这种升级其实在单一的AI应用上是比较难看到的，后续的升级空间也会很大。”

周源表示，知乎直答的升级更新还会持续迭代，AI搜索与知识库会进一步和社区的场景做整合。同时今年Q4，公司会将在目前两个阶段的基础上，给用户带来更显著的体验升级。

文娱产业分析师张书乐在接受《华夏时报》记者采访时表示，对知乎而言，AI确实能够带来更加集约和精准的问答体验，这一优势很大程度上得益于平台自身相对优质的问答内容。他指出，作为AI深度学习的数据源，若依赖搜索引擎或其他开放渠道，内容可能被人为“灌水”或“加料”，从而导致答案被误导。而知乎如果能够通过人工方式将学习资料严格限定于自有内容库，并借助人工去伪存真，就有机会使用户不再需要浏览大量解答，而是直接通过AI快速获取整合性强且准确的答案。

不过，张书乐也强调，实现上述愿景的前提是知乎的AI技术需具备深度思考能力，并能在其自有资料基础上，进一步融合网络上的相关信息，实现触类旁通，同时有效识别和排除“黑料”。而这恰恰是作为论坛起家的知乎目前技术体系中相对薄弱的环节。

张书乐还补充道，相比之下，现有具备深度思考能力的AI系统已开始意识到其在引用素材时可能存在的“黑料”问题，甚至有可能比知乎更早实现问答质量的优化。这意味着，AI或许能以智能化的方式，突破知乎依赖人工构建的核心竞争力，从而带来更高效的知识服务变革。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰