近期,多家上市化肥企业相继披露2025年半年度报告。在磷化工行业持续处于高景气阶段的背景下,不少磷复肥企业保持了稳健的业绩表现。
以新洋丰为例,该公司上半年营业收入达93.98亿元,同比增长11.63%;归属于母公司股东的净利润为9.51亿元,同比增长28.98%。史丹利同样实现量与利的双增长,营业收入63.91亿元,同比增长12.66%;归母净利润6.07亿元,同比增长18.9%。在磷肥出口政策优化的推动下,该公司磷化工板块经营状况改善,其松滋新材料公司生产效率显著提高,产品产销量也实现稳步上升。云天化尽管上半年营业收入出现下滑,但在原材料成本上升、出口政策存在不确定性以及产品价格持续低迷等多重挑战下,依托全产业链一体化运营和资源自给能力,毛利率逆势上升2.55%至19.16%,归母净利润仅小幅下降2.81%,显示出较强的抗风险能力。其磷肥业务在自有磷矿石资源和出口价差扩大的带动下,盈利能力进一步增强,上半年毛利率达39.20%,同比提升4.84个百分点。
原料市场方面,由于国际硫黄供应偏紧,上半年硫黄价格持续处于高位,市场均价为2312.02元/吨;磷矿石价格也延续上涨趋势,30%品位磷矿石市场均价升至1020元/吨。磷肥方面,受海外市场供需紧张影响,中国磷肥出口价格在今年显著上涨,目前国际价差较为可观。华安证券数据显示,受国内“保供稳价”政策及出口配额管理制约,二季度磷酸一铵国内出厂均价为3296元/吨,磷酸二铵为3527元/吨;而出口价格则分别达到4906元/吨和4943元/吨。另据隆众资讯统计,截至8月22日,中国磷酸二铵(FOB)价格为795美元/吨,表明磷肥出口利润已显著超过国内销售。
近期,市场传出第二批磷铵出口配额即将落地的消息,引发行业广泛关注。三季度以来,单质肥价格在高位波动,尿素价格甚至出现回落。不过东方证券指出,随着秋季用肥刚需启动,产业链景气度有望获得支撑,磷铵出口政策的持续推进也将对企业盈利形成利好,新洋丰的业绩增长态势预计仍将延续。中原证券同样认为,今年以来国内磷肥价格总体平稳,而国际价格走高使得内外价差扩大。随着5月份磷肥出口限制放宽,三季度作为出口关键窗口期,有望为云天化下半年业绩带来弹性支撑。
来源:农资导报
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