民爆光电中报：三大业务协同发力，越南新产能引航未来增长

8月27日收盘后，民爆光电（301362）披露2025年中期业绩报告。报告显示，公司在复杂的市场环境中展现出强劲的发展韧性，实现营收8.17亿元，同比增长0.11%；归母净利润1.07亿元；经营活动产生的现金流量净额1.07亿元。业绩和现金流依然非常稳定，年终分红值得期待。

此外，公司还持续加大自身研发投入，保持未来市场竞争力。报告显示，民爆光电2025上半年研发投入约5,671万，同比增长1.75%。

同时，报告显示公司营收规模小幅增长，但管理费用同比下降7.44%，说明公司运营效率在不断改善，整体经营质量在稳步提升。

三大业务齐发力，共同筑牢发展根基

财务数据是果，企业业务经营是因。民爆光电近年在商业照明、工业照明、特种照明上共同发力，为业绩增长筑牢底色。商业照明板块业绩稳定，持续夯实基本盘。凭借多年积累的品牌口碑与成熟的市场渠道，在传统商业照明领域保持着稳定的市场份额，产品广泛应用于各类商场、超市及店铺，为公司带来持续且稳定的营收贡献。

工业照明板块表现突出，营收占比有所提升，进一步增厚利润率。随着工业智能化进程的加速，市场对高品质、高可靠性工业照明产品需求激增。民爆光电敏锐捕捉到这一市场趋势，加大研发投入，推出一系列适应不同工业场景的照明产品，如高亮度、防眩光的车间照明灯具，以及具备防水、防尘、防爆功能的特殊工业环境照明设备。这些产品不仅满足了工业企业对安全生产与高效作业的照明需求，还凭借先进的技术与稳定的质量，在市场竞争中脱颖而出，使得工业照明板块营收占比稳定增长，成为公司业绩增长的重要驱动力。

此外，特种照明板块聚焦核心单品，具备广阔的想象空间。公司在植物照明、应急照明、美容照明及防爆照明等特种照明细分领域持续深耕，以创新为引领，研发出多款具有行业领先水平的核心单品。

据了解，民爆光电在防爆照明领域，2025年上半年实现销售收入1,441.59万元，同比增长435.52%，毛利率高达42.93%。未来随着LED防爆照明在石油和采矿、军事基地、机场以及其他商业和工业领域的广泛应用，将对公司的业绩起到较好的支撑。

在植物照明领域，公司研发的LED植物生长灯能够精准模拟植物光合作用所需的光谱，有效促进植物生长，提高作物产量与品质，深受农业种植企业与科研机构青睐；据公司年报获悉，目前全球LED植物照明市场渗透率较低，主要集中在日本、美国、荷兰等少数国家和地区。随着技术的普及及成本的下降，植物照明正在农业和家居种植领域迎来新机遇。

在应急照明方面，公司产品具有快速响应、长续航、高亮度等特点，在各类应急救援场景中发挥关键作用，市场潜力巨大。

产能布局上积极进取，支撑未来业绩增长

在产能布局上，公司积极推进LED照明自动化扩产项目。通过引入先进的自动化生产设备与技术，优化生产流程与车间布局，项目完成后预计将大幅提升生产效率与产品质量，为公司在各业务板块的发展提供有力的产能支撑。

同时，越南LED照明灯具生产基地建设进展顺利。作为公司践行“一带一路”倡议、布局海外市场的重要举措，越南基地已完成土地购置及厂房建设，正进行设备安装调试与人员招聘培训工作。该基地规划产能可观，投产后预计大幅提升公司规模效应。

设备方面，民爆光电从全球采购先进自动化生产线，保障产品生产高效与质量稳定；人员团队打造上，优先聘用当地经验丰富的技术工人，并派遣国内专业技术人员进行培训。此外，公司积极在越南基地周边建立原材料供应渠道，与当地及周边国家供应商建立长期合作关系，确保原材料稳定供应，降低物流成本。预计越南基地将于今年底或者明年正式投产运营，投产后将助力公司快速抢占东南亚及周边市场份额，进一步打开业绩增长空间。

民爆光电通过在业务板块拓展与产能布局上的积极作为，展现出强大的发展潜力与市场竞争力。随着各项目的逐步推进与落地，公司未来业绩增长值得期待，有望在LED照明行业书写新的篇章。