电广传媒上半年营收约20亿实现稳增， “新文旅、大资管”驱动价值兑现

8月26日晚，电广传媒披露2025年半年度报告，上半年实现营业收入19.68亿元，同比增长9.45%，归属于上市公司股东的净利润4070万元。

公司称，通过优化业务结构、深化资源整合、强化科技赋能，报告期内实现了经营基本面的稳定向好，为长期发展奠定了坚实基础。

“新文旅”夯实产业优势，“三湘星光行动”迎第九星

报告期内，公司在新文旅战略引领下，践行“文化+科技”“文化+旅游”两融合，探索独特的“传媒+旅游”新模式，进一步夯实产业发展优势，多个方面取得新突破。通过近几年的发展，芒果文旅品牌影响力显著增强，行业地位快速提升，发展优势进一步突显，对优质资源和优秀人才的聚集效应进一步增强，将推动公司文旅业务向更高质量发展。

新文旅拓展方面，安化茶马古道第一站开业，这是公司文旅板块县域拓展的重要落子和战略一步；文旅战略投资方面，公司积极参与上市公司张旅集团重整，完善全省文旅产业链布局；文化科技融合方面，长沙芒果未来艺术中心、衡阳东洲岛数字船山书院成为“文化+科技+旅游”融合新样板；媒旅融合方面，公司与湖南经视“双声道”挖掘文旅新热点，联手打造湖南省首届登山大会、三湘书画第一展等全新IP，培育新增长点。

酒店板块，五星级酒店圣爵菲斯大酒店连续九年盈利。顶住行业下行压力，凭借“马栏山嗦粉节”“龙虾风筝节”“卤菜啤酒节”等营销活动稳住业绩，圣爵菲斯大酒店报告期内实现营业收入6059.39万元，获评“湖南最受宾客喜爱酒店”，上榜“首批湖南省入境旅游接待单位”。

南岳芒果晨曦客栈、安化芒果山乡客栈、芒果青年客栈等持续壮大公司度假酒店矩阵，报告期内收入规模稳定增长。安化茶马古道景区的陶澍隔壁·悬崖酒店7月开业，暑期客房订购抢手。

文旅景区方面，公司以芒果IP为抓手，深耕在地独特文化IP和旅游资源，通过“节假日限定+全年龄段友好”的主题文化活动覆盖，新老景区联合辐射省内全域旅游，吸引本地游、周边游、县域游、跨省游等各类需求游客群体。

具体来看，长沙世界之窗连续21年稳健发展，是公司文旅板块的基本盘和压舱石，上半年实现营收7911万元，同比增长16%，实现净利润975.68万元，同比增长71.51%。

芒果文旅上半年各景区累计接待游客412万人次，同比增长97%，高成长性和发展潜力瞩目。湘潭万楼·芒果青年码头人气持续攀升，两年聚集游客750万人次，升级打造“长株潭”旅游微度假目的地；衡阳青春·东洲岛特色餐饮、戏剧演艺、潮玩游乐一体化打造市区文商旅融合新业态，开业9个月累计接待游客450万人次；安化茶马古道项目主打“微度假、慢生活、轻冒险、类戏剧”，茶马古道茶境山街、悬崖缆车、关山峡谷、水街、芒果田园、鹿野仙踪、水陆越野车等产品收获市场好评；郴州711时光小镇集“工业遗址+红色旅游+时光怀旧+国防教育”于一体，成为辐射周边的微度假目的地；汨罗屈子文化园以屈原文化和端午文化为核心打造特色研学品牌，获评湖南省中小学生研学实践协会“最佳精品线路”。

聚焦研学旅游，芒果研习以研发“我在芒果城”音视频科文融合研学产品为突破口，整合湖南广电优质资源，打造“传媒+文旅+教育+科技”的全新芒系研学品牌。报告期内，芒果研习联合媒体、高校、企业等落地多项标杆合作，构建了覆盖不同主题、不同群体的高品质研学矩阵，并积极参与“我的韶山行”红色研学规划实施。

今年7月，公司位于怀化的新项目榆树湾成功签约，至此“三湘星光行动”已在省内7个地市落地9个项目。目前，榆树湾项目正以9月16日第五届湖南旅游发展大会开幕为节点加快建设。在公司新项目落地运营阶段，湖南经视在新技术运用、内容制作、活动策划、多屏直播、宣传报道等方面将输出全媒体保障。

“大资管”布局持续深化，聚焦“投早投小投科技”长期发展

2025年以来，由于政策力度加大叠加二级市场估值修复，资本市场逐渐回暖，但“退出难”等问题依旧存在。当前环境下，达晨财智把握行业规律，踏准募资、投资和退出节奏，上半年实现营业收入2.49亿元。

报告期内，达晨财智坚持长期主义，深耕“投早投小投科技”，在大模型、具身智能、商业航天、低空经济、生物技术、算力算法等领域积极布局，上半年投资项目16个，投资金额11.25亿元，同比增幅25%；新增过会2家、新增上市挂牌1家、新增IPO申报5家。同时，达晨财智积极推动项目并购退出，力争实现新突破。

募资端，在重点聚焦保险LP与地方国资LP的指导策略下，80亿元达晨创程综合基金完成募集，规模30亿元中小企业科技基金二期扩募完成认缴超35亿元，江西国控共同发起设立30亿规模产业基金（首期15亿元）已认缴超15亿元，新设立20亿元马栏山文化科技基金已完成认缴超12亿元，“综合基金+科技基金+定增基金+地方国资合资基金平台+专户基金”的大资管布局持续深化。

作为公司利润根基，达晨财智管理基金总规模已超600亿元人民币，投资企业超800家，后续将保持创投业务的稳定增长，继续扩大管理规模，提升投资项目的质量和数量，拓展并购、重组等新业务，打造VC以外的“第二增长曲线”，持续稳固国内一流的私募股权投资平台地位。

业内人士认为，随着文旅行业迈入全域繁荣、高质量发展新阶段，加之投资市场步入景气周期，电广传媒“新文旅、大资管”战略的长期价值有望迎来新一轮兑现和重估。

其他业务方面，公司游戏业务发展稳健，广告业务减亏。上海久之润进一步做大弹幕游戏，《劲舞之星》《劲乐派对》稳居抖音热度榜前列；端游《劲舞团》成功续约、储备手游产品稳步推进。上半年久之润实现营业收入2.46亿元。

韵洪传播积极应对行业困局，优化客户结构，信息流广告业务收入增长、传统广告业务毛利提升、高铁广告业务企稳回升，公司整体经营业绩同比较大幅度减亏。

通讯员张建青