五大客户承包！正泰安能IPO狂飙！

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近日，正泰安能更新了招股书，IPO进程更进一步。

根据招股书，正泰安能计划通过此次IPO募集资金60亿元，公开发行股票的数量不低于总股本的10%，以此计算，正泰安能IPO发行后的整体估值可能会超过600亿元。

资料显示，正泰安能自成立以来专注于光伏领域，公司主营业务包括4个方面，分别为户用光伏电站合作共建、户用光伏电站销售、户用光伏系统设备销售和户用光伏电站售后保障运维业务；并且作为户用光伏领域的头部企业，正泰安能的收入来源高度集中于电站销售业务。

2022-2024年，正泰安能新增户用光伏电站并网装机容量分别为7.54GW、12.53GW和13.60GW，复合增长率达到34.30%，新增户用光伏电站并网装机容量始终保持行业第一。

2020年以来，正泰安能依次合作国电投集团、越秀集团、华电新能新能源公司等。五年以来，公司各期前五大客户销售金额及占比情况如下：

从数据看：

越秀集团：2022–2024 年均位列前五，2024 年金额超 98 亿元（占比 30.92%），2023 年超 41 亿元（占比 14.16%），是核心客户。

电投融和新能源发展有限公司：2023 年金额 49 亿元（占比 16.57%），是当年第一大客户。

浙江电投安能新能源科技有限公司：2023 年金额超 41 亿元（占比 14.15%），2022 年金额近 10 亿元（占比 7.27%），持续合作。

浙银金租 / 浦银金租：2024 年浙银金租金额超 19 亿元（占比 6.04%）、浦银金租超 17 亿元（占比 5.48%），两者均为主要合作的金融租赁公司，合计占比超 11%。

国电投集团：2022 年金额超 35 亿元（占比 26.22%），2023 年金额超 15 亿元（占比 5.18%），为重要长期客户。

这些客户覆盖能源集团、地方能源公司及金融机构，支撑了公司各年度超 70% 的营业收入。

户用电站方面，在正泰安能近期披露的招股书中提到：

2023 年，户用光伏电站销售收入 2,475,747.94 万元，较上年增加。其中，与电投融和新能源等合作实现收入 1,042,371.01 万元，同比增 747,752.99 万元；新增对华能新能源交付 500.56MW，收入 146,559.37 万元，核算单价2.93元/W；对浙江福来泰交付 693.98MW，收入 220,433.46 万元，单价3.18元/W；对越秀集团交付 1,374.67MW，收入 417,708.94 万元，单价3.04元/W。

2024 年，该部分收入为 2,481,564.14 万元，较上年略增。与华电新能源合作交付 2,565.68MW，收入 783,687.14 万元，单价3.05元/W；与越秀集团等持续合作交付 5,061.76MW，收入 1,479,404.34 万元，平均单价2.92元/W。

整体来看，依托稳定且多元化的核心客户群体 —— 涵盖能源集团、地方能源企业及金融租赁机构，正泰安能在户用光伏领域的头部地位持续巩固。这些客户贡献了公司各年度超 70% 的营业收入，为其主营业务增长提供了强劲支撑。

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