海信视像中报 大屏与 RGB 协同发力 业绩高质量增长 第二曲线蓄势

文：陈昊

编辑：cc孙聪颖

2025 年上半年彩电行业增长缓慢，据 Omdia 统计，全球电视出货量 9457 万台，同比增 0.1%；中国市场 1709.7 万台，同比增 2.4%。海信视像凭“大显示、多场景” 战略强势突围，高端产品热销，让公司表现出高质量增长的韧性，为行业树立 “以技术换价值” 的标杆。

技术层面，海信依托自主创新的 ULED 高端画质技术平台，公司持续围绕芯、光、屏进行全链路技术升级，率先攻克 RGB-Mini LED 背光技术产业化难题，直接推动行业迈入多基色显示新纪元。依托该技术，海信旗舰系列成高端市场爆款，全渠道 Mini LED 产品零售量和零售额持续领跑行业。

海信不仅靠硬核产品力走出高质量增长曲线，更实现了品牌溢价的提升，还引领中国显示产业实现对日韩企业的弯道超车。

海信视像多方面的发力直接转化为经营成果，报告期内公司实现营业收入 272.31 亿元，较上年同期增长 6.95%；利润总额达 13.99 亿元，同比增幅 18.63%，归属于上市公司股东的净利润更是攀升至 10.56 亿元，较上年同期的 8.34 亿元大幅增长 26.63%。净利润增速远超营收增速，反映出公司通过产品结构优化、技术溢价提升及成本管控，盈利效率持续改善。

业绩高质量增长，大显示展现竞争优势

2025上半年，大尺寸电视产品呈现显著增长态势：75 英寸及以上、85 英寸及以上、98 英寸及以上电视出货量分别实现 18.7%、33.7%、109.3% 的同比增长。这一数据表明，追求优质影音体验与专业游戏效果的消费者，仍对大尺寸、高画质显示产品具有较高付费意愿。

作为深耕显示行业的头部企业，海信视像对市场动向的捕捉极为敏锐，此前提出的 “大显示多场景” 发展策略，经市场检验，展现出显著的实践价值与有效性，这一策略不仅助力公司在大屏市场抢占先机，更通过多场景拓展为业绩持续增长提供支撑。

奥维睿沃数据显示，2025 年上半年，在全渠道百英寸及以上市场中，海信系电视零售量与零售额占有率分别达 41.65% 和 48.66%，蝉联中国第一；75 英寸及以上大屏以 19.9% 的全球份额领跑行业，98 英寸及以上、100 英寸及以上产品分别以 28.9% 和 47.7% 的份额位居世界第一。

依托大屏电视热销，海信系电视全球出货量在报告期内达到 14.38% 市占率的领先水平。其中，中国内地零售额市占率为 29.96%、零售量市占率为 25.73%，均位居中国内地市场第一名。

产品结构层面，海信视像围绕ULED、激光、Micro LED三大核心显示技术 ，加速平台创新，在报告期内实现技术突破、产品落地，进一步夯实海信视像在大显示领域的领先地位。

报告期内，海信作为 2025 FIFA 世俱杯全球官方合作伙伴，将尖端显示与体育赛事相结合，推出世俱杯系列高端产品，受到球迷的欢迎；通过《黑神话：悟空》等 IP 营销，实现核心社媒平台主机游戏人群渗透率提升 17.9个百分点，继而扩大潜在消费群体；移动智慧屏（闺蜜机）以灵活移动、功能丰富、可旋转屏及交互体验升级的方式，满足家庭移动场景需求；同时深耕商用显示、电竞显示器、车载显示等场景，不断拓展业务边界。

凭借报告期内的稳健业绩表现，海信视像获得资本市场及投资者的高度认可。国信证券在《家用电器 2025 年中期投资策略》中分析称，Mini LED 技术的结构性升级带动产品提价，叠加面板成本下行，将推动龙头企业盈利修复，因此重点推荐海信视像。

创新驱动，RGB背光技术引领产业升级

海信视像依托显示领域积累的深厚技术积淀，率先实现 RGB-Mini LED 背光技术产业化落地，驱动显示技术向 “真实色彩还原”“绿色节能降耗”“健康护眼体验” 三大方向迭代升级，推动行业正式迈入多基色显示新纪元。

将单色背光升级为 RGB（红绿蓝三原色），远没有想象中简单。海信研发初期面临三大核心难题：灯珠材料寿命的一致性、红绿蓝三原色发光效率与衰减的精准控制、高精度动态光色控制对芯片算力及算法的极致要求，这些难题制约该技术从实验室走向产业化。

海信视像的突破在于：通过 “芯、光、屏” 全链路打通的思路，彻底解决 LED 背光的偏色问题，实现从 “控光” 到 “光色同控” 的跨越。具体体现在光色同控 AI 芯片 “信芯 H7”、红绿蓝三原色独立背光源及 RGB 光色同控算法，以及高品质、低反射的黑曜屏 Ultra，最终实现高达 97% 的 BT.2020 色域，在色彩纯度、色域面积、色彩体积和控色精度等关键指标上超越 QD-OLED 及 QD-Mini LED，确立全新的电视画质标准。

基于这一技术突破，UX 系列发布后，RGB-Mini LED 技术受到行业广泛关注和认可，被《Tom's Guide》《Digital Trends》及央视财经等国内外多家权威媒体评选为 “CES 2025 最佳电视”“全球科技突破产品” 等大奖，随后又斩获 AWE 2025 艾普兰金奖，成为 2025 年度的明星电视产品。

中国工程院院士丁文华对该技术亦给予极高评价。他认为，RGB 三维控色技术难题的攻克，为全球显示产业技术革命打开全新想象空间。这一评价不仅印证了技术价值，更反映出中国企业在显示领域的突破已引发全球关注—— 三星和索尼近日宣布将于 9 月德国 IFA 展上推出各自的 RGB 技术路线产品。

这意味着，过往显示技术迭代中始终扮演先锋角色的日韩厂商，在此次技术变革浪潮中，首次沦为以海信为代表的中国显示企业的追随者。国际巨头的积极布局，一方面印证了 RGB-Mini LED 技术路线的价值，另一方面也凸显以海信为代表的中国企业开始掌握技术发展路线的话语权。从战略意义来看，RGB-Mini LED 代表着以中国创新为重要引领、全球企业共同参与的深度竞争与合作生态，将极大激发产业活力，最终惠及全球消费者。

多场景布局，第二曲线蓄势增长

本期报告中，海信视像着重提及 “1+（4+N）” 产业布局对业绩的积极影响。公司以智慧显示终端业务为主导，依托垂直产业链技术优势，协同深耕激光显示、商用显示、云服务、芯片四大核心增量，并向新型显示及其他相关业务延伸，形成清晰的第二增长曲线。报告期内，公司新显示新业务主营业务收入达 34.34 亿元，同比增长 7.43%。

作为四大核心增量之一，激光显示既是海信视像大显示产品线的补充，也覆盖家庭、商用、车载三大场景，业绩增长动能持续释放。海信激光电视持续推进护眼、节能、可折叠入户等特色，突出三色激光带来的画质提升，已连续 6 年稳居全球第一，开辟差异化优势赛道；Vidda 子品牌智能投影产品深受年轻群体喜爱，在上半年中国智能投影线上市场，Vidda 智能投影在4000 元及以上市场销售额占比达到24.25%，同比提升4.7 个百分点。商用激光投影产品更以 61% 的市场份额拿下商用工程 4K 投影市场第一，新产品在亮度、对比度、色彩方面均实现突破。

在商用显示领域，海信视像坚定推进自主品牌战略，持续开拓海内外市场，通过产业链赋能推出交互式平板、数字标牌、LED 及会议电视等品类，目前业务已辐射全球 60 余个国家及地区，海外收入同比增长 43%，成为第二增长曲线的重要支撑。

芯片领域，公司通过自研高端画质芯片、持续布局全显示芯片应用赋能旗下产品，显著提升产品力与竞争优势。报告期内，自研 RGB 光色同控 AI 画质芯片 H7 成功量产，推动 RGB-Mini LED 电视以破局者形态落地；同时，在电视、显示器 Tcon 芯片保持全球领先地位的基础上，进一步将触角延伸至笔记本电脑、高刷高分辨率驱动、OLED 和显示器 SoC 市场，叠加 Mini COB 多层氧化物控光技术、Mini RGB 混排方案、Micro MIP/COG 芯片等获行业认可，成功开拓海内外用户，为业绩增长注入更多潜力。

AIGC 时代下，云 + AI 服务是提升产品体验的关键，亦是 “1+（4+N）” 布局中云服务板块的核心方向。海信视像依托互联网电视云服务、AI 多场景应用及 AioT 服务，已为全球超 1.5 亿家庭提供智能化服务；集成海量数据的星海大模型、AI 智能体带来持续创新的交互形态，助力公司实现持续、稳定的数字化转型。

值得关注的是，针对 “1+（4+N）” 中 “N” 的新型显示及相关业务，海信视像在新兴赛道持续拓宽增长边界：在机器人产业加速发展之际，依托多年技术积淀“厚积薄发”， 海信联合福耀科技大学加快具身智能机器人的研发，切入高端制造与智能装备领域；面向消费电子新场景，据悉下半年将推出 AR 眼镜产品，有望在元宇宙、智能穿戴等领域开辟新增长点。

当前，海信视像已构建全球领先的显示技术矩阵，在此基础上，公司依托海信、东芝、Vidda 三大品牌矩阵，通过差异化定位形成多维协同效应。而在商用端则深化行业场景渗透，在智慧零售、医疗显示、工业控制等领域构建垂直生态闭环，进一步夯实增长基础。

由此可见，公司前瞻性布局显示产业链关键环节，形成 “核心技术研发 — 关键部件制造 — 终端产品落地” 的完整价值链，既强化成本控制与供应链韧性，也为技术快速迭代与产品创新提供支撑，核心竞争力提升凸显全球显示技术领导者地位。

从资本市场反馈看，基于 2025 年中报展现的业绩稳健性与增长潜力，机构对海信视像未来表现普遍持乐观预期。国信证券在研报中亦指出，公司以 “唯一三大显示技术布局 + 自研芯片赋能 + 新兴赛道拓展” 的核心优势筑牢产品力壁垒，叠加体育营销对全球品牌影响力的持续放大，高端化与全球化双轮驱动下，全球市场份额提升逻辑清晰，长期增长动能充足，因此给予 “优于大市” 评级，进一步印证其在资本市场的投资价值与想象空间。由此来看，“盈利有支撑、增长有路径”，海信视像在显示赛道的技术话语权与多业务协同的增长韧性，不仅夯实了基本面，更让其股票具备了长期配置价值，成为投资者布局黑电行业的优选方向。