大洋生物：“三驾马车”协同驱动 利润增幅势头喜人

8月26日，浙江大洋生物（003017.SZ）科技集团股份有限公司发布2025年半年度报告。报告期内，上半年大洋生物实现营业收入4.99亿元，较上年同期增长14.20%；归母净利润为5050.56万元，同比增长60.66%；扣非净利润为4676.09万元，同比增长60.74%；基本每股收益为0.6212元/股，同比增长61.06%；经营活动产生的现金流量净额为1.13亿元，较上年同期增长235.94%。

从业务板块看，报告期内，大洋生物化工产品收入4.78亿元，占总营收比重为95.72%，同比增长17.30%。其中，无机盐产品收入3.49亿元，同比增长11.48%，为大洋生物整体业绩表现稳健筑牢基本盘；兽用原料药收入9161.81万元，同比大增66.56%，成为营收增长的关键驱动力；含氟化学品收入3724.17万元，同比下降5.25%，但毛利率呈现持续提升的良好态势。

报告期内，多项核心指标改善印证大洋生物经营效率显著优化、盈利水平大幅提升，这主要得益于成本控制效果显现、产品销售企稳向好。当前，国内化学品行业从“规模竞赛”转向“质量竞争”、兽药行业呈现价格竞争加剧、产品结构变革的趋势，在此背景下，大洋生物凭借“以钾盐为主、含氟精细化学品及兽药共同发展”的“一体两翼”产业格局，构筑“传统业务稳增长+创新业务高弹性”双轮驱动的发展基座，实现超越行业平均的业绩表现。

兽药业务量利齐升国外销售增速加快

从报告上来看，兽用原料药作为本期财报最亮眼的业务板块，展现了大洋生物近年来在该领域的深耕与积累。大洋生物生产销售的兽用原料药盐酸氨丙啉，作为一种在全球市场上广泛使用的动物抗球虫药，因其高效、低毒、残留少、用药安全、性价比高、抗球虫种类广等优点，可用于禽类、兔、牛、羊等动物疾病防治，并在多个国家被列为抗球虫病首选用药，欧洲、美国、中东等地区为主要消费市场。随着国内规模化养殖、集中式饲养等模式不断深化，抗球虫药物市场正在加速与国际接轨。大洋生物凭借产品研发与销售渠道的显著优势，市场需求持续攀升，发展前景广阔。政策面上，当前国家对于兽药行业的监管强度与刚性约束持续加力，积极构建全球兽药市场的高标准准入壁垒，通过淘汰低效产能推动行业集中度提升，这也为大洋生物成为这一细分领域龙头企业创造机遇。

大洋生物在该领域拥有多项发明专利，其中，盐酸氨丙啉清洁生产产业化项目被认定为“国家火炬计划产业化示范项目”。在技术创新层面，大洋生物通过树脂吸附法和蒸馏浓缩相结合的手段，解决了盐酸氨丙啉工艺废水治理难题，强化废物综合利用，从源头上减少“三废”产生，实现末端治理向源头减排的转变，具有明显的环保优势。

在产能提升方面：大洋生物盐酸氨丙啉现有产能为600吨/年，处于满产状态；在建产能800吨/年项目预计明年6月建设完工，近期该项目迎来关键节点——所有土建厂房已完成结构封顶，整体工程预计年内竣工并转入调试阶段。标准化厂房将深度融合智能化生产系统与全流程质量追溯体系，同步配套的公辅设施及环保处理系统均按行业高标准设计，可实现废水和废气的超低排放。项目建成后，将为大洋生物市场份额持续提升奠定扎实的产能基础。

聚焦销售层面：盐酸氨丙啉作为一款上市多年的抗球虫药物，需求端稳定增长。今年以来，兽用原料药价量齐升，毛利率较上年同期增长6.23个百分点。主要是由于大洋生物在该兽用原料药细分赛道上多年的客户资源积累与质量口碑传播产生了协同效应，同时为减少地缘政治带来的不稳定因素，部分客户增加多渠道供应商，从而带来盐酸氨丙啉的量价齐升。

值得关注的是，尽管政策不断变动引发市场担忧，但大洋生物年初已签订合同的长单客户仍以合同签订价格正常履约，其余订单价格根据市场需求调整，未因别国贸易政策问题承担更高成本。从市场需求端反馈来看，短期内政策对大洋生物影响有限，这一情况在上半年海外市场业绩上也有所体现。

报告期内，大洋生物各业务板块实现国外销售收入1.06亿元，同比增长32.26%。毛利率增长至35.96%。目前，大洋生物产品出口到法国、英国、印度尼西亚、西班牙、美国和墨西哥等国家和地区，品牌及渠道优势不断扩大。

核心业务稳健增长新兴业务加大布局

除了上半年实现快速增长的兽用原料药业务外，大洋生物其他业务板块也各有亮点。作为占大洋生物总营收比重接近70%的无机盐产品板块，在上半年实现11.48%的增长，毛利率增长至20.42%。报告期内，主产品碳酸钾、碳酸氢钾的主原料氯化钾供给紧缩，总体价格持续走高，致使主产品销售趋同波动。大洋生物凭借强化成本控制、把握采购节奏及持续强化品牌竞争力，推动大洋生物在该板块营收较上年增加、毛利率有所提升。

报告期内，大洋生物含氟化学品板块实现毛利率提升至24.83%。通过与新能源、新材料等产业链的深度绑定，展现出高端化、差异化的增长特性。其中，大洋生物子公司福建舜跃科技股份有限公司的主要产品氟苯作为新材料聚醚醚酮（PEEK）的中间体4,4-二氟二苯甲酮（DFBP）的上游原料，拥有氟苯的生产装置以及PEEK中间体氟酮的中试技术，具备较强的技术和产业优势。随着新能源汽车、航空航天、机器人等产业对轻量化材料需求激增，该业务有望成为大洋生物新的利润增长点。

当前全球化工行业正在经历周期性调整的关键阶段，面对落后产能的持续淘汰以及行业“反内卷”趋势的不断推进，大洋生物还在积极布局新领域新板块。2024年，大洋生物战略投资浙江芯之纯半导体有限公司，依托其半导体材料生产上的技术优势，拓展新的增长空间；合资设立控股子公司杭州润洋生物科技有限公司，依托子公司的生物合成技术，专注于食品添加剂方面的生产经营。

大洋生物方面表示，希望参与国家正在鼓励支持的高新科技领域。未来，大洋生物将继续沿着“巩固钾盐地位、拓展氟化产业、扩大兽药品种、提升研发水平”的发展方向，持续落实“一体两翼”发展战略，深耕细分领域，整合优势资源，有望在行业周期波动中实现“量价齐升+份额扩张+技术突破”的三维增长。