透视半年报

上市20多年的ST华闻（股票代码000793）正遭遇“流动性紧缺”。

财报显示，2025年上半年，ST华闻实现营业收入约1.35亿元，同比下滑22.5%；归属于上市公司股东的净利润约-7640.88万元，三年半累计亏损已超25亿元；经营活动产生的现金流量净额约-6367.99万元，同比下滑418.79%；负债合计超过20亿元，资产负债率继续攀升，达到82%，比去年年底增长3.03%。

截至2025年6月30日，ST华闻2017年度第一期中期票据、2018年度第一期中期票据逾期，累计未偿付金额约5.69亿，银行借款逾期未偿付本金约1.29亿元。

更棘手的是，ST华闻的很多资产被“上锁”，资产受限总额超过18亿元。ST华闻坦言：“公司当前业务发展所需资金较大，中期票据、银行贷款等相关债务相继到期，所负担的成本及费用较高，如无法创造新的利润增长点、新增融资受限、融资渠道受阻，将会加剧公司的流动性风险。”

资产受限总额逾18亿元

ST华闻多项股权、房产及土地遭质押冻结

2025年上半年，ST华闻实现营业收入约1.35亿元，同比下滑22.53%；归属于上市公司股东的净利润约-7640.88万元，同比下滑26.09%；经营活动产生的现金流量净额约-6367.99万元，同比下滑418.79%，主要是本期支付的代收代付款较多所致。

对于业绩亏损原因，ST华闻表示，“受行业持续调整及公司流动性紧缺等综合影响，业务发展不及预期，而公司本部及子公司仍需支付相关债务孳生的利息及违约金，加之正常计提信用减值损失等。”

今年上半年，ST华闻的营业收入情况。公告截图

分产品来看，ST华闻的信息传播服务业、印刷、视频信息服务、网络游戏、销售硬件和软件及提供服务、综合体管理服务、休闲观光旅游活动、大宗贸易、其他业务的营业收入同比全面下滑。

截至今年6月底，ST华闻受限的货币资金期末账面价值合计898.94万元，主要为子公司涉及诉讼而被冻结银行账户等。

公司受限的交易性金融资产期末账面价值合计8377.56万元，主要为公司全资子公司华闻金诚将持有的东海证券1396.2523万股股份（占东海证券总股本的0.75%）质押给建信信托有限责任公司办理信托融资，且被上海市公安局司法冻结。

公司受限的其他非流动金融资产期末账面价值合计3000.50万元，主要为公司持有的湖北资管0.818%股权及华闻金诚持有的爱玩网络83.2629万股股份（占爱玩网络总股本的1.64%）被上海市公安局司法冻结。

公司受限的固定资产期末账面价值合计14351.60万元，主要为公司控股子公司持有的部分自用房产用于办理抵押贷款等；公司受限的无形资产期末账面价值合计13598.04万元，主要为公司控股子公司持有的土地用于办理抵押贷款；公司受限的投资性房地产期末账面价值合计54879.54万元，主要为公司及控股子公司持有的部分待售或出租房产用于办理抵押贷款等；公司受限的长期股权投资期末账面价值合计91927.29万元，主要为公司及控股子公司将所持股权用于办理质押贷款等。

ST华闻遭预重整

公司多年虚增营收被罚250万元

官网显示，ST华闻（原名华闻传媒投资股份有限公司、海南民生燃气集团股份有限公司、海口管道燃气股份有限公司），于1991年9月成立，1992年12月整体改制为股份制企业。1997年7月，公司股票在深圳证券交易所A股挂牌上市。

记者注意到，自2022年以来，ST华闻便一直处于亏损状态，彼时，公司将其亏损原因归咎于行业调整、商誉减值、基金亏损等因素。

2024年10月21日，ST华闻收到海口中院送达的通知书以及申请人三亚凯利投资有限公司（简称“申请人”）的申请书，申请人以公司不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向海口中院申请对公司进行重整，并申请对公司进行预重整。2024年10月25日，公司收到海口中院送达的决定书，海口中院决定对公司进行预重整，并指定华闻集团清算组担任公司临时管理人。

值得一提的是，海口中院决定对ST华闻进行预重整，不代表海口中院正式受理公司重整。截至目前，ST华闻尚未收到海口中院正式受理重整的裁定书，海口中院是否受理公司重整，公司是否能进入重整程序尚存在不确定性。

“公司当前业务发展所需资金较大，中期票据、银行贷款等相关债务相继到期，所负担的成本及费用较高，如无法创造新的利润增长点、新增融资受限、融资渠道受阻，将会加剧公司的流动性风险。”ST华闻表示。

除了上述风险，ST华闻还面临业务经营风险、新项目发展不及预期的风险、业务整合风险等。

今年4月，ST华闻及相关人员收到中国证券监督管理委员会海南监管局《行政处罚决定书》。

经查明，ST华闻存在以下违法事实：ST华闻采用总额法确认子公司国广光荣、天津掌视广通信息技术有限公司开展的互联网广告代充值业务收入，不符合相关规定，造成虚增营业收入、营业成本，进而导致ST华闻披露的2021年年度报告、2022年半年度报告、2022年年度报告存在虚假记载。

ST华闻2021年年度报告、2022年半年度报告、2022年年度报告虚增营业收入金额分别占当期披露营业收入的18.15%、15.86%、23.62%。

于是，中国证券监督管理委员会海南监管局决定，对ST华闻给予警告，并处以250万元罚款；对涉事相关人员均给予警告，并处以不同金额的罚款。

新京报贝壳财经记者 阎侠 编辑 陈莉 校对 柳宝庆