帝欧易主风云

文/乐居财经 靳文雨

帝欧家居(002798.SZ)的一系列变动正持续引发资本市场关注。

近日，该公司连发两则重磅公告，拟将公司名称变更为“帝欧水华集团股份有限公司”，证券简称同步变更为“帝欧水华”。与此同时，30岁的胡谦被聘任为副总裁并兼任风控总监。

对于正处于经营转型关键期的帝欧家居而言，名称变更与管理层新鲜血液的注入，不仅是企业形象与治理架构的优化，更暗含着新管理团队重塑企业发展路径的战略意图。

在房地产行业深度调整、家居市场竞争加剧的背景下，这两项举措被视作新实控人朱江团队全面掌控企业运营的重要信号，标志着帝欧家居进入战略调整新阶段。

朱江团队加速掌控帝欧家居

从履历来看，帝欧家居新上任的副总裁胡谦履历颇为亮眼。他本科毕业于电子科技大学电子信息工程专业，拥有深交所董事会秘书资格、独立董事资格、基金从业资格以及证券事务代表（高级）资格。

其职业经历与新实控人朱江存在紧密关联，曾在三泰控股（现川发龙蟒）任职，后于琏升科技担任董事、董事会秘书等职，而琏升科技的副董事长正是帝欧家居新实控人朱江。

值得注意的是，胡谦通过实控人朱江旗下的水华互联间接持有公司1.36%股份，但公告强调其与其他主要股东及高管无关联关系。

“帝欧水华”这一新名称的启用也具有强烈的象征意义，它与朱江实际掌控的水华智云形成明显品牌联动。作为近年来在资本市场活跃的投资主体，水华智云在朱江主导的多起跨界重组中扮演关键角色。

此次帝欧家居名称中特意植入“水华”二字，既是对新实控人身份的显性宣告，更释放出全面整合企业资源的战略意图。公司明确表示，此次更名鉴于实际控制人已发生变更，旨在匹配公司发展战略和股权结构，适应经营及业务发展需要。

时间回溯到今年5月17日，朱江和其一致行动人联合“举牌”帝欧家居。当日，帝欧家居发布公告，水华智云、自然人张芝焕通过增持股份和可转换公司债券，使得二者合计拥有帝欧家居股权占比超过5%。

6月5日，公司原实控人刘进、陈伟、吴志雄与朱江签署《一致行动协议》，公司实控人变更为朱江、刘进、陈伟、吴志雄四人，四方合计持有公司权益比例达26.46%（含可转债转换权）。

这一股权结构调整为朱江团队的战略实施奠定了基础。朱江在资本市场经验丰富，曾深度参与川发龙蟒及琏升科技的跨界重组，其入局帝欧家居引发外界对公司转型的高度期待，市场普遍希望这位“重组能手”能为困境中的企业带来转机。

连亏三年，债务压力飙升

事实上，2025年上半年的帝欧家居一直处于多事之秋。实控人变更只是系列变动的开端，面对持续的经营压力，公司在业务层面已展开多项调整举措。

从业绩表现来看，帝欧家居近年来承受着沉重压力，2022年至2024年的经营数据呈现明显下滑趋势，营业收入从41.12亿元持续下滑至27.41亿元，三年间缩水近三成；归母净利润虽从15.08亿元的巨额亏损收窄至5.69亿元，但连续亏损的局面仍未得到根本扭转，企业盈利能力亟待改善。

在房地产行业深度调整的大背景下，作为下游家居企业的帝欧家居面临系统性经营困境。财务数据显示，公司债务压力已处于高危水平。

2016年刚上市时，帝欧家居的资产负债率仅为10.91%，处于行业较低水平；但截至2024年末，帝欧家居负债合计达42.62亿元，资产负债率飙升至72.33%，远超行业平均水平。

其中短期借款及应付账款规模超过23亿元，而账面货币资金仅4.3亿元，资金链紧张状况明显，偿债压力极其沉重，已成为制约企业发展的主要瓶颈。

为缓解资金压力，帝欧家居于今年7月推出重大财务调整举措，计划暂停投入两个募投项目，并将约4.77亿元的节余募集资金用于永久补充流动资金。这一决策虽属无奈之举，但在短期内有助于改善公司现金流状况，为业务转型争取时间。

市场分析认为，此举表明公司正将资源集中于核心业务及战略转型领域，通过优化资金配置提高运营效率。

此次更名及管理层调整，可以说是公司在业绩压力下寻求突破的重要战略举措。在新实控人朱江的主导下，帝欧家居有望借鉴其过往跨界重组经验，探索业务转型路径。

从行业环境来看，家居行业正面临消费升级与数字化转型的双重机遇，定制家居、智能家居等细分领域增长潜力显著。帝欧家居若能借助新管理团队的资源整合能力，在产品创新、渠道改革、数字化转型等方面实现突破，有望摆脱当前经营困境。