广东
反内卷、促进物价的回升堪称当前股市的“关键一击”！
8月23日，三部门发布《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》，其中提到：
平台经营者、平台内经营者不得违反《价格法》第十四条第二项规定，以排挤竞争对手或者独占市场为目的，以低于成本的价格销售商品或者提供服务，扰乱正常的生产经营秩序，损害国家利益或者其他经营者合法权益。
对于抵制平台打恶性价格战，国家罕见以法规形式明确，意味着国内反内卷已经向纵深推进。
另外，有一个消息大家也忽略了！
据新华社，为促进生猪市场平稳运行，近期国家发展改革委将会同有关部门开展中央冻猪肉储备收储。
很多人不知道这个操作的含义，我给大家说一下：
猪价在CPI中的权重非常大，在CPI一篮子商品的食品部分所占比重约为1/3。所以说稳猪价就相当于稳CPI。7月份的CPI增长0%，处于低位，距离今年设定的2%CPI目标还有距离。
所以综合上面两件事能看出，无论是反内卷还是猪肉收储，最终的目标就是促进CPI企稳、回升。
为了促进物价的回升，一场“反内卷”的大幕正在拉开！
涉及汽车、光伏、水泥、锂电池、钢铁、煤炭、化工、平台经济等行业。
除了互联网平台外，目前其它的行业也出台了相关政策。比如据国际金融报报道，近期，33家建筑类企业联合发出建筑行业“反内卷”倡议书，光伏、水泥、钢铁行业已迅速开展减产工作。
此外，化工领域，最近五部委联合发布老旧装置摸底评估通知，针对投产超20年的炼油、化肥等领域装置，从安全、环保、能效维度开展评估，推动低效产能退出，直击供给端过剩痛点。
这似乎让我们联想到了2016年那轮供给侧结构型中，大量落后产能推出，钢铁、煤炭价格上升，最后衍生出现一轮煤飞色舞行情。
现在的情况还有些相似，4月以来，股市中领涨大盘的板块主要还是政策导向明显的板块，比如高息率概念、国产替代概念以及反内卷概念。
就像化工行情的典型代表化工ETF(516020)，最近不到30个交易日中，涨幅近20%。
值得一提的是，虽然化工ETF(516020)近期有不小的涨幅，但这个指数依然低估，指数细分化工指数市净率为2.19倍，位于近10年来33.73%分位点的低位，有极高的性价比。未来随着反内卷向纵深推进，相关行业的细则不断出来，这个指数仍然有相高的配置价值。
说到这里，最近很多读者向我反馈，虽然大盘涨了不少，但自己并没赚到钱，甚至还没解套。说白了就是思维还没转变。
原因：
一是盲目追求低股息率标的。二是盲目追求高估值标的。二是不符合政策导向。
今年的行情主要是科技行情以及反内卷行情，在这个基础上叠加高股息加低估值整体问题并不会太大。
从反内眷角度，国家的决心非常大。近期的高规格会议提到：依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。
到了这里，也有一些读者反馈说，最近行情感觉与基本面背离，担心行情的持续性问题。
要我说，支撑股市向好的底层逻辑有两个，一个是基本面向好，另一个是价格回升。
很多可能懵了，基本面可以理解，价格回升怎么是底层逻辑？
道理很简单，价格回升了，企业产品涨价，不仅反映到业绩上，也能反映到股价的预期上。
这就好比听说奶茶店要涨价，大家都知道它以后会更赚钱，于是都想去抢一点它的“加盟权”（股票），这个“加盟权”的价格自然就水涨船高了。
行文到这里，我们再来重温一下央行在“2025 年第二季度中国货币政策执行报告”提到的一句话，让我们对今年的市场有更清楚的脉络：
近期中央强调纵深推进全国统一大市场建设，依法依规治理企业低价无序竞争，提振消费的宏观调控思路也在逐步有效落地，这些方面对物价的合理回升也将产生积极影响。
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