恒大惨淡退市！那些年被“坑惨”的供应商，如今都怎么了？

嘘唏！曾经叱咤房地产行业的“宇宙房企”恒大，如今却走到了退市的地步。

近日，恒大发布公告称，因未达成复牌指引，且未能于2025年7月28日之前恢复买卖，其将被取消上市地位。

根据公告，恒大的最后上市日期为8月22日，上市地位将于8月25日正式撤销，这也意味着香港交易所将永久抹去03333这个代码。

恒大的退市其实并不意外，自2024年1月29日停牌以来，恒大始终未能满足复牌条件，最终触发港交所“快速除牌”机制。

不过，从港股退市，这同时也就意味着恒大永远也弥补不了，当年挖下的“大窟窿”了。

据清盘人披露的数据：目前清盘人仅掌控100余家子公司，资产价值约270亿港元，实际变现金额仅20亿港元，面对3500亿港元的已申报债权，清偿率不足1%。除了大批债权人之外，恒大当年的“轰然坍塌”，还对整个地产供应链上下游产生了巨大的冲击。

截至2022年底，中国恒大负债总额为24374亿元，其中应付贸易账款及其他应付款项高达10022.6亿元。据不完全统计，此前踩雷恒大的A股上市公司有26家，其中当年有20家业绩亏损，6家大幅下滑，另外这26家上市公司公开对恒大计提的坏账超过了353亿元，金额庞大。

如今，距离当初恒大暴雷已经过去多年，其也即将退市，那些年被站在“宇宙房企”背后的供应商们，如今都怎么了？是否都已经走出了泥潭？

金螳螂：市值缩水500亿，4年仍未走出泥潭

在恒大的供应商体系中，金螳螂是不得不提的一家。

作为装饰行业的巨头，金螳螂与恒大的“纠葛”最早还要追溯到2008年，当时两家巨头开始业务往来。

2010年11月，金螳螂与中国恒大正式签订战略合作协议；2012年，恒大成为金螳螂的第一大客户，当年其业务占比达到6.71%。之后，恒大的业务占比继续走高，到2020年最巅峰时业务收入占比更是超过了20%，恒大成了金螳螂最核心的客户。

资料显示，为了捆绑住恒大，在双方深度合作时期，金螳螂控股股东朱兴良甚至跟着许家印玩起了足球。

2015年11月，广州恒大淘宝足球俱乐部登陆新三板，成为亚洲足球第一股。2016年1月14日，恒大淘宝定向增发8.69亿元，金螳螂购得250万股成为其第六大股东。不过，随着2021年3月恒大淘宝足球俱乐部摘牌，这笔投资最终打了水漂。另外，随着恒大爆发危机，金螳螂也是迅速翻脸。

2021年10月20日，鄂州市梁子湖区人民法院对金螳螂因其他民事起诉恒大武汉公司、鄂州恒鼎房地产开发有限公司一案正式立案；2021年12月3日，金螳螂发布公告称，本次起诉恒大涉及案件共694件，案由均为恒大及其成员企业未按合同约定如期支付工程款等款项，案涉标的额共8.82亿元；没多久，其再次发布公告称，自前次披露诉讼事项至公告披露之日，公司及子公司连续十二个月累计诉讼、仲裁案件合计17.17亿元，占公司最近一期经审计净资产的10.09%。

对于金螳螂而言，恒大的轰然坍塌对其造成巨大冲击。从业绩来看，2021年金螳螂实现营收253.71亿元，同比下滑18.79%；实现净利润-49.5亿元，同比大幅下滑308.52%，亏损金额创出新高，而导致业绩巨额亏损的原因，正是恒大带来的大批坏账。据媒体统计，仅截至2022年6月30日，金螳螂对恒大的应收款项总敞口合计82.4亿元，累计计提各类减值损失57.89亿元，应收款项敞口净额24.51亿元。

如今，距离恒大暴雷已经过去了4年时间，虽然业绩已经明显恢复，但金螳螂其实仍然还没有走出泥潭，起码从股价来看如此。截至8月21日收盘，金螳螂股价报收3.61元/股，总市值为94亿元。跟历史最高点24.65元/股相比，金螳螂如今的股价仍只有零头，市值更是缩水超过500亿元。

老板电器：失去“依仗”后，陷入增长困境

除了金螳螂之外，老板电器也是恒大供应商体系中的一大典型。

老板电器与恒大的合作始于2009年。为了推动业绩增长，当时老板电器主动与房企进行捆绑。

在公开场合中，作为总经理的任富佳曾表示，“恒大这种房地产商大都聚焦精装修，可以不采购冰箱空调，但厨房电器是必须采购的”。低东西啊

当然，老板电器也是如愿以偿。在房地产红利带动下，老板电器业绩快速增长：从2009年开始到2016年为止，老板电器的营收增速都保持在20%以上，净利润增速更是普遍在40%以上；在高增长驱动下，2008到2016年期间，老板电器的营收从8.655亿增长至70.17亿，净利润则从5416万增长至14.74亿。

2020年，老板电器对地产行业的依赖达到顶峰。据统计，当年老板电器和超过200家品牌地产客户建立了战略合作，覆盖全国超85%的百强房企，背靠各大房企，以精装修房市场为主导的工程渠道销售收入，在营收中占比最高突破了22.73%；作为对比的华帝股份，其工程渠道收入占比最高时仅为13.50%。这种高度依赖房地产的经营模式，让老板电器迎来了最后的辉煌——2021年实现营收101.5亿，成功突破百亿大关，同比大幅增长24.84%。

然而，命运的馈赠早已暗中标好了价格。随着地产行业泡沫破灭，尤其是主要恒大的突然暴雷，对老板电器造成巨大冲击。当时，老板电器发布公告称，由于精装修业务客户财务状况困难，将一次性计提坏账7.1 亿元，其中，恒大集团及其成员企业约 6.3 亿元，其他客户约 8000 万元。而2021年也成了老板电器业绩的“分水岭”，在2022到2024年期间，老板电器的营收增速分别为1.22%、9.06%和0.1%，净利润增速则分别为18.07%、10.2%和-8.97%。

从目前来看，虽然距离恒大暴雷已经过去了几年，但老板电器仍在苦苦寻找新出路，例如产品多元化方面。

不过，习惯了依赖大客户后，老板电器的多元化转型并不顺利。据媒体统计，老板电器2024年消毒柜、蒸箱、烤箱等嵌入式产品收入降幅均超10%，集成灶收入1.83亿，同比下滑10.68%；洗碗机收入3.18亿，同比下降4.01%。唯一亮点是热水器收入增长14.84%，但1.11亿的规模仅占总营收的2.34%；为了做好新兴品类，老板电器投入了更多的营销费用，今年一季度老板电器的销售费用为6.366亿，同比增长6.48%。

结语

恒大退市不仅是一个企业的终局，更是一个时代的缩影。

随着大地产时代的落幕，这些曾经依仗地产商获得过不错成绩的房地产供应商，都必须找到属于自己的新出路，