港股，最新调整！

港股一系列重要指数即将迎来调整。

近日，恒生指数有限公司宣布指数季度检讨结果，恒生指数成份股数量将由85只增加至88只，加入中国电信、京东物流、泡泡玛特。另外，恒生生物科技指数、恒生综合指数等均有重大调整，所有变动将于9月5日收市后实施并于9月8日起生效。

市场层面，港股主要指数当日集体走强，恒生科技指数大涨近3%。展望后市，多家券商机构仍持相对乐观态度。另外，美国基金管理公司富兰克林邓普顿也在最新发布的报告中表示，看好中国股市，尤其是中国香港股市，因估值极具吸引力且企业盈利可预测性提升。

重大调整

8月22日，恒生指数公司发布截至2025年6月30日的恒生指数系列季度检讨结果，其中显示，恒生指数纳入中国电信、京东物流、泡泡玛特，成份股数量由85只增加至88只。

恒生中国企业指数纳入泡泡玛特，剔除极兔速递，成份股数量维持50只。恒生科技指数成份股没有变动，成份股数量维持30只。

恒生生物科技指数纳入映恩生物-B，剔除四环医药、先健科技、丽珠医药、康臣药业、爱康医疗、锦欣生殖、石四药集团、乐普生物-B、康诺亚-B、微创脑科学、绿叶制药、复星医药、心泰医疗、巨子生物、同源康医药-B、上海医药、泰格医药、方舟健客、博安生物、药师帮、康基医疗，成份股数量由50只减少至30只。

恒生综合指数纳入中国食品、恒瑞医药、博雷顿、汇聚科技、晋景新能、碧桂园、三花智控、康耐特光学、喜相逢集团、沪上阿姨、海天味业、宁德时代、周六福、曹操出行等24只个股，剔除冠城钟表珠宝、大家乐集团、周黑鸭、京东方精电、天齐锂业、九毛九、富力地产、中国东方集团等22只个股，成份股数量由502只增加至504只。

恒生可持续发展企业指数纳入信和置业、长江基建集团、瑞声科技，剔除恒隆地产、友邦保险、舜宇光学科技，成份股数量维持30只。恒生指数公司表示，恒生可持续发展企业指数精选ESG表现最优的30家香港上市公司。

恒生A股可持续发展企业指数纳入顺丰控股、中信证券、建设银行、曙光信息、晶科能源，剔除京东方A、中国石化、复星医药、中海油服、光大银行，成份股数量维持30只。恒生指数公司表示，恒生A股可持续发展企业指数精选ESG表现最优的30家A股上市公司。

恒生指数公司指出，上述所有调整将于2025年9月5日（星期五）收市后实施并于2025年9月8日（星期一）起生效。

全线大涨

市场层面，8月22日港股主要指数全线走强，截至收盘，恒指涨0.93%，恒生科技指数大涨2.71%，恒生国企指数涨1.17%。其中，半导体芯片、传媒娱乐、电信设备等板块大幅走强，华虹半导体、中芯国际、英诺赛科分别大涨17.85%、10.06%、7.09%。

展望港股后市，国元香港分析认为，南向资金的加速流入使得市场成交量仍处于高位，在增量资金支持下港股具备较强的上涨动能，整体上继续看好本次港股的结构性行情。如果后续刺激措施的出台带来国内需求面的显著回升，或者部分高估值板块出现新的业绩增长点，相信港股的长期行情可以期待。

招商证券表示，展望后市，仍然对港股市场保持乐观态度。截至目前数据，港股中报盈利向好，业绩预喜率创三年来新高，“新经济”含量更高的港股盈利或先于A股持续改善。在前几次牛市中港股指数高度略逊于A股，所以在本轮配置时，建议聚焦与A股存在差异化的方向，节奏上建议先创新药（流动性宽松+BD数据持续向好），再互联网（外卖大战拐点出现），最后新消费（宏观经济与盈利拐点出现）。

中泰国际指出，内资积极情绪高涨，叠加部分区域性外资或对冲基金回流，有助于提振港股表现。展望后市，市场对于9月美联储降息概率定价，港美利差收窄预期下，资金面有望持续利好港股表现。

与此同时，外资亦持续看好港股市场。美国基金管理公司富兰克林邓普顿表示，中国股市——尤其是中国香港股市仍然受到青睐，因为估值仍具备极高吸引力，同时随着关税不确定性的缓解，港股企业盈利的可预测性也随之提升。

富兰克林邓普顿拥有逾75年的历史，截至2025年6月底，富兰克林邓普顿的资产管理规模约1.6万亿美元。

富兰克林邓普顿公司环球股票基金经理卓兆源在报告中表示，该公司对中国股市持“建设性”态度，因为估值仍然合理，而且中国政府方面出台了支持性政策。

他表示，当前港股的平均市盈率约为10.8倍，仅仅略高于过去10年平均水平10.4倍。相比之下，标普500指数成份股的平均市盈率目前为25倍，纳斯达克成份股的平均市盈率为35倍。

富兰克林邓普顿的分析师们尤其看好中国的科技板块。卓兆源表示，腾讯等互联网巨头的市盈率合理，仍然值得投资者关注。

责编：战术恒

排版：刘珺宇

校 对：刘星莹

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