测序仪销量新高收入却下滑！华大智造连亏两年后今年上半年续亏，毛利率大降

华大智造(688114)8月22日晚间披露2025年半年报，公司上半年实现营业收入11.14亿元，同比下降7.9%；归母净利润为亏损1.04亿元，上年同期亏损2.98亿元，同比减亏。报告期内，净利润亏损减少主要原因系公司降本增效持续推动，费用成本有所下降。

2025年上半年，公司期间费用（不含财务费用）为8.27亿元，较去年同期下降17.04%。其中，销售费用同比减少12.11%，管理费用同比减少9.62%，研发费用同比减少26.98%，财务费用同比减少3438.97%。

全读长测序业务作为公司的核心业务，上半年测序仪新增销售量超700台，同比增长60.35%，创历史同期新高。不过，全读长测序业务板块实现收入8.94亿元，同比下降12.15%。按照测序仪产品类型划分，仪器设备收入同比下降23.18%，试剂耗材收入同比下降6.30%。

值得一提的是，上半年公司毛利率为52.85%，同比下降8.03个百分点。

华大智造表示，2025年上半年，中国商务部将Illumina公司列入不可靠实体清单，禁止其对华出口测序仪。在高度市场竞争的压力下，为进一步抢占市场，公司调整了价格策略。同时，由于产品销售结构的变化，报告期公司业务面临短期承压致使毛利率同比下滑。若未来公司根据自身的发展战略调整产品销售结构，或主要产品的平均单价及毛利率因市场竞争加剧、客户需求变化、宏观环境变化等原因而下降，则公司的毛利率存在波动的风险。

此外，华大智造亦面临应收账款坏账、存货减值等风险。其中，公司存货规模处在较高水平，上半年已基于谨慎性原则计提了存货跌价准备，但若未来公司产品市场需求出现大幅下滑导致产品价格持续下跌，或原材料价格持续出现下跌，公司存货将面临较大减值损失，从而对公司经营业绩产生不利影响。

资料显示，华大智造成立于2016年4月13日，2022年9月9日上市。公司专注于生命科学与生物技术领域仪器设备、试剂耗材等相关产品的研发、生产和销售。

上市当年，华大智造营收42.31亿元、归母净利润20.26亿元均创历史新高。但是上市第二年业绩突变，营收下滑逾三成，归母净利润亏损6.08亿元；2024年营收微增3.48%，继续亏损6.01亿元，两年合计亏损逾12亿元。

二级市场上，华大智造今年以来股价上涨近六成，22日收报74.63元/股，市值311亿元。

来源：读创财经