手握48亿元现金，越秀服务继续50%派息率｜直击业绩会

8月21日，越秀服务披露2025年中期业绩：报告期内实现营收19.62亿元，股东应占盈利2.4亿元。

业务结构来看，以商业运营及管理业务为代表的商业收入为3.7亿元，占18.9%；包括基础物管业务在内的非商收入为15.92亿元，占81.1%。其中，基础物业管理收入为7.16亿元，同比增长19.2%，这是越秀服务连续第四年基础物业营收保持增速20%左右的高增长。

当日召开的中期业绩会上，对于越秀服务在物业费定价机制上的探索，常务副总裁张成皓称，公司一直提倡根据项目的实际情况来挖掘客户需求，围绕客户的物理触点、人际触点还有数字触点进行服务设计，满足客户对使用价值、资产价值及情绪价值的需求，提供质价相符、优质优价的服务。

他指出，当前越秀服务的代管面积中，有91%的项目分布在一二线城市，且大部分项目在核心城市，目前2.8元/平方米的物管费是行业中相对合理、中高的水平。同时，越秀服务每年会根据项目的满意度和收缴率情况来制定该年的提价情况。

“今年上半年，我们有4个项目成功提价，暂时没有出现有降价的项目，整体提价的项目收入贡献比原来增长了2%至11%”。

上半年，越秀服务新增合约面积596万平方米，成功中标港航大厦、国家管网集团华南公司、广州民俗博物馆等代表项目。截至报告期末，其拥有合约面积9245万平方米，较去年末提升4.2%，合约项目515个；在管面积超7231万平方米，较2024年末提升4.3%，在管项目444个。

越秀服务管理层称，今年上半年来自关联方的新增交付面积为364万平方米，与预期的400万至500万平方米基本匹配，另外，报告期内，越秀服务还从关联方获得了596万平方米的合约面积，其中有286万平方米来自母公司越秀地产，贡献度将近一半，“对公司整个基础业务的发展起到了一定的支撑作用”。

至于交付标准，管理层直言，产品力依旧是越秀服务的核心竞争力，为保持水准，公司和地产开发的业务协同工作会进行得更加紧密，验收环节也推动了6090机制，公司积极践行与地产双向延伸的管理机制。

董事会主席江国雄也称，当前市场环境对物管行业在服务品质和经营质量上均提出了更高要求，未来将不断提升基础服务能力、增加区域深耕耐力、挖掘增值赛道潜力、强化市场综合竞争力，在行业回归理性增长的共识下持续穿越市场周期。

收并购也依旧是市场关注的重点，对此行政总裁王建辉坦言，上半年越秀服务在积极地留意市场动向，但依旧保持审慎原则，重点关注能与公司产生协同效应、效益较高、经营质量及可持续性较好、估值相对合理的同业公司和上下游标的，“比如说智能家居、充电桩、能源管理等”。

截至报告期末，越秀服务拥有账面现金及定期存款47.91亿元，较2024年末再增8900万元，同时经营性现金流持续为正。业绩会上，管理层宣布要维持50%高派息率，将业务增长切实转化为投资回报，以彰显对未来现金流的信心。