快手Q2盈利能力创新高，AI成为业务关键词

日前，快手科技发布2025年第二季度业绩。本季度，快手总流量与盈利能力均创历史新高，营收同比增长13.1%至350亿元，经调整净利润同比增长20.1%至56亿元。毛利率和经调整净利润率双双突破历史峰值，分别达到55.7%和16.0%。

8月22日，受业绩刺激，快手盘中一度大涨近5%，最新市值超3200亿港元。

财报显示，本季度快手总流量再创新高，平均日活跃用户达4.09亿，同比增长3.4%，平均月活跃用户达7.15亿，同比增长3.3%，用户总使用时长同比增长7.5%。

值得一提的是，快手本季度在AI大模型技术和应用场景方面均实现突破。可灵AI持续保持高速迭代节奏，4月15日，可灵AI宣布基座模型再次升级，面向全球正式发布可灵2.0视频生成模型及可图2.0图像生成模型，新模型在语义响应、动态质量、画面美学等方面显著提升生成效果，并全面升级视频及图像可控生成与编辑能力。5月29日，可灵2.1系列模型上线，高品质模式下生成5秒视频仅需不到1分钟，处于业内领先水平。

2025年第二季度可灵AI营业收入超过人民币2.5亿元，商业化变现持续加速。目前可灵AI的用户既包括对AIGC感兴趣的大众创作者，也包括自媒体用户、设计师与艺术家、电商广告行业从业者，以及影视制作工作室等专业创作者。未来随着模型综合能力的不断提升，可灵AI将逐步具备在游戏制作和专业影视制作等工业级场景中的深度应用能力，从而拓展更多用户。

对于AI投入，快手管理层表示，可灵AI已经在推理算力层面实现了毛利率转正，并且我们在保持产品迭代升级的同时，推理层面的毛利率依然相对稳定，因此推理算力的追加投入对集团整体利润的影响依然可控。预计在AI方面的整体投入对全年利润率的影响仍然维持在1至2个百分点左右，依然有信心实现今年全年经调整净利润率同比保持平稳的目标。

AI技术的深度应用不仅提升了快手的技术能力，更重要的是为电商和商业化业务注入了全新的增长动能。电商业务方面，2025年第二季度，快手电商业务GMV同比增长17.6%，达到3589亿元。第二季度快手电商月均买家数达1.34亿，同比持续增长，电商活跃用户的复购频次也同比提高，显示出平台用户粘性和消费活跃度的双重提升。

在线上营销应用场景，本季度AI大模型在AIGC营销素材生成，营销投放出价和营销推荐等方面均有不错的进展。本季度，快手线上营销服务收入达198亿元，同比增长12.8%，同比增长率较第一季度实现提升。

本季度快手开始探索更适配客户行业特征所使用场景的AIGC营销素材产品方案。以服装行业数字人直播间为例，快手推出了主播和模特双人直播间功能，也支持模特根据主播讲解进行实时换装展示。该功能上线后带来某男装客户的直播营销账户矩阵重置，真人直播间全部切换为数字人直播间，对应的营销消耗也增长近两倍。

展望下半年，快手表示将在行业客户拓展、智能营销产品迭代以及流量策略和算法优化等方面持续发力，为客户带来更好的营销转化效果，推动线上营销服务收入实现快于行业大盘的增长。