大额罚单、高管增持 上海银行的百炼成钢

独立 稀缺 穿透

深蹲之后是起跳！

作者：悟道

编辑：李科

风品：大鹏

来源：铑财——铑财研究院

强监管时代，合规已蜕变为核心壁垒。

8月4日，因部分绩效考评行为不合规、贷款管理不审慎等6项违法违规行为，上海银行杭州分行被罚380万元。

而不足半月前，7月21日，因涉及违反账户管理规定、清算管理规定等8项违法违规行为,上海银行刚被罚没2921.75万元。同时，15名相关责任人被罚108.5万元。违法行为横跨多个业务条线和部门层级，暴露出基础业务规范存在漏洞。

对此，上海银行回应称，处罚源于央行2021年对该行开展的综合执法检查，处罚问题发生在2020年至2021年期间。对此高度重视，并已通过健全制度体系等措施积极整改并全部整改完毕。

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罚单面面观

夯实合规底盘

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的确，知错能改善莫大焉。只是连收大额罚单，还是扎眼了些。

回望2025年，上海银行及分行已收五张罚单，合计罚金超3600万元。张张罚单如同声声警钟，提醒着企业要夯实合规底盘。

如3月，因违反金融统计相关规定，上海银行被央行罚款110万元。2月28日，上海银行宁波分行因存款业务管理不审慎，被罚50万元。1月2日，因贷款管理严重违反审慎经营规则、代理销售业务严重违反审慎经营规则等，上海银行被罚200万元。

拉长周期看，千万级罚单也非首例。如2023年4月，因违规办理内保外贷业务等，上海银行被罚没9854.4万元。同年11月，再因32项违法违规行为，连收两张罚单，合计罚款1380万元。

且从罚因上看，有二次“翻车”情形。比如早在2020年8月，上海银行被罚没1652.16万元，涉及的二十三项违法违规行为中，就包括虚增存贷款、个人贷款业务严重违反审慎经营规则等。再如2022年7月，因违反支付结算、反洗钱等相关规定，上海银行天津分行被给予警告，罚款合计59万元。

诚然，罚单都有滞后性、不代表当下情形。可重复罚因仍提醒企业要认真吸取教训。金融业已进入强监管、零容忍、高质量发展的新周期。作为一家头部上市城商行，合规是长期价值的底盘。如何痛定思痛、风险前置、将整改深入骨髓、杜绝罚而再罚，这是包括上海银行在内所有银企的一道长期考题。

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“一哥”风光不再

如何绝地反击

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看看业绩面，良好内外营商环境的重要性不言而喻。

与京津冀相比，长三角地区的城商行竞争更激烈些，庞大活跃的区域经济孕育出上海银行、江苏银行、南京银行、宁波银行等多家上市城商行。其中，上海银行一度贵为“一哥”，2021年营收破562亿元、净利超220亿元，风光无两。

然最新季报显示，截至2025年3月末，上海银行资产总额超3.27万亿元，较上年末增长1.37%。同期，江苏银行、宁波银行分别为4.46万亿元、3.4万亿元。

营收净利方面，上海银行2025年一季度营收135.97亿元，同比增长3.85%，净利润62.92亿元，同比增长2.30%。江苏银行营收223.04亿元，同比增长6.21%，净利润97.80亿元，同比增长8.16%。宁波银行营收184.95亿元，增长5.63%，净利74.17亿元，增长5.76%。甚至曾经的“小弟”南京银行营收也达到141.90亿元，同比增长6.53%，净利润虽为61.08亿元，增速则达到7.06%。

显然，短短三年多时间，长三角城商行座位大洗牌，面对后浪赶超，“领头羊”上海银行已风头不再，成长性出现掉队。

资产质量方面，截至2025年3月末，上海银行不良贷款率1.18%，与上年末持平。拨备覆盖率271.24%，较上年末提高1.43%，资本充足率14.37%，一级资本充足率11.42%，核心一级资本充足率10.54%。

同期，江苏银行不良贷款率为0.86%，较上年末下降0.03%。拨备覆盖率343.51%，较上年末下降6.59%，资本充足率11.95%，一级资本充足率10.77%，核心一级资本充足率8.36%。宁波银行不良贷款率0.76%，与上年末持平。拨备覆盖率370.54%，较上年末下滑14%，资本充足率14.94%，一级资本充足率10.44%，核心一级资本充足率9.32%。

综合几组数据分析来看，不良贷款率、拨备覆盖率方面，上海银行还有提升空间。好在资本充足率表现较出色，为改善精进提供了腾挪空间。

行业分析师孙业文表示，城商行竞争已从单纯规模竞赛，升级为涵盖资产质量、风险抵御、资本效率、增长可持续性的综合较量。上海银行的暂时失位，除了外部激烈竞争，自身也需反思。从精进风控体系、扎牢合规底盘，到同质化突围、优化业务结构，唯有精准定位、夯实基本功创新力，方能绝地反击、在长三角这片金融高地赢得持久席位。

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手续费及佣金净收入连降

投资收益大涨喜忧

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不算多苛求。深入业务面，Wind数据显示，2022年—2024年，上海银行利息净收入分别为380亿元、351.64亿元、324.86亿元，同比增速分别下降6.03%、7.46%、7.62%。2024年净息差仅有1.17%。

客观而言，身处降费让利大背景，这有环境因素的影响。然据Wind金融终端统计，42家A股上市银行2024年净息差均值为1.61%。国家金融监管总局披露，2024年商业银行净息差为1.52%，城商行净息差为1.38%。显然，上海银行已逊色于行业水平。

利息收入承压，非利息净收入成为稳业绩的关键要素。以2024年为例，上海银行非利息净收入204.99亿元，同比增长33.11%，占总收入比达到38.69%。其中，投资收益131.66亿元，同比增幅94.42%。

而作为衡量银行中间业务含金量的关键指标之一，同期手续费及佣金净收入39.59亿元，同比下降19.46%。拉长周期来看，2021年—2023年分别为90.47亿元、64.93亿元、49.15亿元，已连降三年。

2025年一季度，上海银行投资收益65.46亿元，同比增长118.74%。手续费及佣金净收入为11.39亿元，同比继续下降8.15%。

考量在于，投资收益波动性较大、较依赖市场行情，能否持续需要时间观察。2025年7月，央行金融市场司负责人曹媛媛在国新办新闻发布会上表示，中小银行基于自身资产配置的考虑，选择适当增持债券，增加安全资产配置，平滑经营利润的波动，这在监管允许范围内是合理的。但中小银行的债券投资需要保持合理的“度”，要把握好投资收益和风险承担的平衡，对于个别债券投资较为激进的金融机构，应该关注债券面临的利率和信用风险。

8月1日，财政部、税务总局发布《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》，自8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。在该日期前已发行的国债、地方政府债券、金融债券（包含在8月8日之后续发行的部分）的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。

对此，中国企业资本联盟副理事长柏文喜对铑财表示，新发行的国债、地方政府债、金融债券利息收入恢复征收6%的增值税，这确实会对部分投资收益较高的中小银行构成影响，但影响有限且可控。虽然新券征税将压缩中小银行债券利息收入，不过由于老券免税延续、委外通道可用、市场已有预期，对整体非利息收入中的投资收益影响有限，更多体现为结构性影响而非系统性冲击。

行业分析师王彦博表示，作为曾经的全国城商行亚军、长三角城商行领头羊，上海银行近年业绩掉队除了净息差承压，长三角金融格局重塑，竞品成长较快、创新业务业态、新曲线培育进入收获季也是重要考量。面对债券投资市场变化，上海银行需在进取扩张与审慎稳健经营间找到新平衡点，同时加快其他新业务培育，推进收入结构转型升级，这决定着其接下来的江湖地位。

正如行业第三方观察者所言：银行业传统增长引擎熄火而新引擎仍在调试，转型阵痛期的每一份财报，都在考验管理层的战略定力、破局能力、整体团队的执行力。

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赋能区域经济

深耕“五篇大文章”

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好在，上海银行也有忧患意识。一些积极改变动作、改善迹象，也提振着内外信心。

还以2025年一季报为例，营利增幅虽只有个位数，却保持了双增、明显好于上年同期，结合市场环境已难能可贵。

同时，持续完善资本管理体系，引导了业务结构优化、资本使用效率得以提升。截至2025年3月末，上海银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率、分别较上年末提高0.19%、0.18%、0.16%，为业务稳健发展、新曲线孵化提供了基础支撑。

深入业务面，该行也在进行结构调整，顺应经济转型与需求新趋势，重点锚定“五篇大文章”，来提升专业化经营和精细化管理能力。

科技金融领域，深入科技创新园区和产业链，推进专业化经营。2025年一季度，科技型企业贷款投放金额645.99亿元，同比增长26.48%；余额1,805.11亿元，较上年末增长13.01%。

普惠金融方面，开展“千企万户大走访”专项行动，加大对科创、外贸、民营企业等重点领域的走访力度，精准排摸融资需求。2025年一季度，普惠型贷款投放金额526.17亿元，同比增长6.17%。

截至2025年3月末，零售客户达2147.30万户，管理零售客户综合资产（AUM）10445.76亿元，较上年末增长2.22%；人民币个人存款余额较上年末增长1.88%，零售业务发展态势良好。

数字金融领域，积极拥抱大模型。开展AI基础能力建设，培育人机协同的新型工作模式。构建大模型创新生态,落地DeepSeek、Qwen等系列模型本地化部署。

绿色金融领域，2025年1-3月绿色贷款投放金额190.58亿元，同口径同比增长10.05%；2025年3月末余额1,203.82亿元，较上年末同口径增长6.18%。

养老金融领域，依托“美好生活工作室”，推出线上服务专区，提升服务可得性、便利性。2025年一季度，养老金代发657.89万笔，保持了上海地区首位；截至3月末，保持上海地区养老金客户份额第一，管理养老金客户综合资产（AUM）较上年末增长1.97%。

一个个跳动数据中不难看出，上海银行也在用心赋能实体、紧贴区域经济脉搏，努力做好“五篇大文章”。所谓实体兴金融兴，这些点滴积累，或能为该行后续蓄力起跳奠定基础。

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真金白金集体增持

新帅喜变畅想

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进入2025年二季度，上海银行再迎大事件。5月16日晚，公司公告称，顾建忠被选举为董事长，任期与第六届董事会任期一致。8月5日又公告称，收到金融监管总局上海监管局批复，已核准其任职资格。

公开资料显示，顾建忠1997年7月进入上海银行，担任过金融部总经理、授信审批中心总经理、营业部总经理等职。2018年12月，转战上海农商行出任行长等职。饱有一线经营管理经验，也对上海银行方方面面较为熟悉。此番“老将”回归老东家，外界自然饱有期许。

回望三个月任期，上海银行已有喜变新气象。如上月公司公告显示，包括行长、副行长和董秘在内的多名公司高级管理人员分别于2025年7月23日至7月25日期间以自有资金从二级市场买入公司A股股票，成交价格区间为每股人民币10.46元至10.70元。

以此计算，本轮董监高合计耗资460.24万元至470.8万元增持。其中，顾建忠买入10万股，斥资超百万。

真金白银集体增持，既是管理层对公司未来经营前景的信心体现，也是对长期价值的看好，带来的提振效果不容小觑。截至2025年8月21日收盘，上海银行股价复权年内涨幅为11.87%，期间股价也创下历史新高。要知道，这是高基数下的成长：Wind数据显示，2024年上海银行复权股价刷新历史新高，全年涨幅超过68%，领涨上市银行。

股价讨喜背后，上海银行股东回报方面可圈可点。2024年、2025年，该行均实施了年度权益分派，分别派发现金红利39.78亿元、31.25亿元。

一番梳理可见，上海银行可谓喜忧交织，正处在向上爬坡的较劲儿期。上述成绩喜变，意味着该行在查漏补缺，有自我进化的能力、底气。但还是那句话，市场一日千里、竞品同样没有闲着，面对往期罚单、业绩痛点，从合规性到成长性，力度效率或许还需再大些。

都说流水不腐、百炼成钢，新帅带领下的上海银行能展露多少新颜、何时重拾“领头羊”风采，不妨让子弹再多飞儿一会。