百度第二季度营收下降4% 智能云业务缓解业绩压力

中国商报（记者 赵熠如）8月20日，百度发布了2025年第二季度财报。财报显示，2025年第二季度，百度总收入约为327亿元，同比减少约4%；归属百度的净利润约为73亿元，同比增长约33%。

值得一提的是，百度在线营销收入连续五个季度出现同比下降，而智能云业务收入则连续增长，在一定程度上缓解了百度的业绩压力。

在线营销收入承压

从具体业务来看，第二季度，百度在线营销收入约为162亿元，同比减少约15%；非在线营销收入约为100亿元，同比增长约34%，主要受智能云业务增长带动。

自2024年第二季度以来，百度在线营销收入已连续五个季度同比下降，且本季度降幅最大；百度非在线营销收入则实现了连续五个季度的双位数同比增长。

百度高管表示，由于人工智能搜索业务的变现仍处于非常早期的阶段，且尚未形成规模，百度的收入和利润率在短期内仍面临相当大的压力，预计第三季度将尤其具有挑战性。

“展望未来，随着核心广告业务的复苏和稳定、非广告业务收入份额的扩大以及盈利能力的提升，公司利润率会有一定的提升潜力。我们相信，集团的战略方向和严谨的执行力将支持公司变现能力逐步复苏。”百度高管表示。

财报显示，百度搜索的AI改造加速推进。截至2025年6月底，超过50%的移动搜索结果页面包含AI生成内容，高于4月的35%。截至7月，64%的移动搜索结果页面包含AI生成内容，以结构化、智能化及多模态优先的AI答案逐步取代基于传统链接的结果。

“人工智能搜索功能能够有效增强用户体验，而非干扰用户检索。因此，绝大多数过去很难变现的检索关键词如今都可以在人工智能检索功能的帮助下盈利，这也将显著扩大我们的广告库存。”百度高管表示，“现阶段，我们还是会非常保守地思考盈利策略，以确保用户体验良好为前提；但从长期来看，我相信我们的盈利潜力是巨大的。”

值得一提的是，百度高管也提出，会继续致力于长期的人工智能投资，同时非常谨慎地控制投资节奏，以避免未来出现利润率波动加剧的情况。

华泰证券表示，展望未来，预计AI搜索改造对于百度广告业务的重塑或对其短期利润兑现带来一定压力，但建议关注其中长期视角下对于用户体验的潜在边际改善和广告商业模式的新型迭代。

智能云业务缓解压力

智能云业务收入的稳健增长，一定程度上缓解了在线营销业务的短期压力。百度在财报电话会上披露的数据显示，2025年第二季度，百度AI智能云收入同比增长27%，达到65亿元。

根据IDC（国际数据公司）7月发布的《中国AI公有云市场2024》报告，百度智能云连续第六年位居AI云服务市场榜首。

细分来看，百度企业云的增速始终高于整体的AI智能云业务增速，仍然是百度云业务的主要增长动力。在企业云中，订阅收入占总收入的一半以上，并在第二季度继续稳步增长。这种增长主要得益于订阅人工智能基础设施的强劲势头，同比增长超过50%。

除了云业务以外，自动驾驶出租车业务也备受百度重视。

2025年第二季度，百度萝卜快跑提供的全无人驾驶订单超过220万单，同比增加148%。截至2025年8月，萝卜快跑累计为公众提供的自动驾驶出行服务订单超过1400万单。

“目前，我们已经率先在武汉实现了UE（单位经济模型）收益平衡，武汉的出租车费用比中国一线城市便宜30%以上，远低于许多海外市场。”百度联合创始人兼首席执行官李彦宏说。

“对于百度来说，海外扩张意味着从低价市场进军到高价市场，而且海外市场的乘车价格通常要高出好几倍。我们相信，巨大的成本优势能够在全球大多数主要城市为我们带来更强劲的单位经济效益。”李彦宏说。

财报提出，2025年7月，萝卜快跑与优步科技公司建立多年战略合作伙伴关系，计划在优步平台上部署数千辆萝卜快跑全无人驾驶汽车，覆盖多个国际市场；2025年8月，萝卜快跑与欧美出行平台Lyft建立战略合作伙伴关系，通过Lyft平台在欧洲主要市场部署萝卜快跑全无人驾驶汽车。

华泰证券预计，百度在自动驾驶领域具备的领先成本优势或有助于其在海外市场实现更高的经济效益及商业化价值，并成为公司估值中的重要组成部分。