广东
证券时报记者 吴琦
近期，股市交投活跃，部分主题ETF凭借极致风格和高弹性斩获较高收益，吸引大量资金跟风涌入。
Wind数据显示，年内涨超20%的ETF数量占比高达三分之一，其中以持仓较为集中的主题ETF居多。如7只跟踪港股医药板块的ETF年内回报实现翻倍，香港证券、稀土、通信等主题ETF年内回报均超过50%。
在基金公司、销售渠道等推动下，面对高收益诱惑，不少投资者涌入相关主题ETF，主题ETF规模快速扩张。即便在ETF市场内部，资金为追逐高收益从表现相对稳健的宽基ETF转移至高波动的主题ETF的迹象也非常明显。
数据显示，7月份以来，资金净流出居前的10只股票型ETF均为宽基ETF，其中2只流失资金超百亿元，而获资金净流入最多的3只ETF分别为港股通互联网ETF、香港证券ETF和港股通非银ETF，均为主题ETF，资金净流入均超百亿元。
资金流动的背后，除了投资者风险偏好提升、追逐高波动产品外，与基金的过度营销不无关系。基金销售往往利用投资者追涨心理，在净值大幅上涨时大力营销，追求规模迅速扩张，忽视波动风险以及成份股自身的流动性风险。在主题ETF资金加持下，成份股迎来大量ETF资金涌入，股价随即飙升。一旦主题ETF规模缩水，趋势反转，势必成为股价下跌加速器。主题ETF的快涨快跌特征，极易导致投资者利益受损。
面对市场波动，相关各方应保持理性。基金公司应加强投资者教育，避免在市场亢奋时过度营销；对于销售渠道，则需要明确区分不同风险偏好的投资者，防止投资者因短期收益产生冲动交易；投资者更应认清自身风险承受能力，要认识到主题ETF的高收益与其高波动息息相关，切忌跟风炒作盲目追高。
ETF是居民分散风险进行资产配置的重要工具之一，投资者应采取理性布局、组合配置的策略，而非单押一个赛道追求极致回报。只有坚持理性投资、长期布局，方能在市场波动中行稳致远。
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