《生万物》大爆之际！爱奇艺再传“二次上市”、或融资21亿！

《生万物》大破收视纪录、站内热度直逼《狂飙》之际，爱奇艺筹备“二次赴港上市+寻求3亿美元融资”消息更是马不停蹄，究竟是“缺钱”了？还是爱奇艺在下一盘大棋？

01，爱奇艺的“冰与火”

要论近期最火的电视剧，非《生万物》莫属，口说无凭，照例咱们还是先来数据说话：

据酷云统计，8月19日晚的《生万物》在央视8套的收视率破4，达到了4.093%的现象级level，并且该剧还斩获了全端播放市占率（39.83%）第一和全端热度（18644）第一两项殊荣；

图：酷云央8实时收视率数据

图：酷云全端播放&全端热度排行榜

在豆瓣平台，《生万物》凭借高达693.3万的逆天热度霸榜了书影音总榜（无论电影还是电视榜它都是No.1），是第二名的足足2倍之多，近期最热门的影视剧可谓实至名归；

在爱奇艺站内，《生万物》不仅荣升爱奇艺的荣誉殿堂，而且以10762的超绝热度将昔年的全民大热剧《赘婿》斩于马下，距离“现象级的现象级”《狂飙》的11800奇迹仅一步之遥！

毫不夸张地讲，这部剧应该是龚宇团队继《狂飙》之后，操盘的最为成功的一个Super级大项目，一款爆剧，对于包括爱奇艺在内的任一主流视频平台，都有决定性的重大意义，它能直观带来商业收益和品牌美誉度提升：

据爱奇艺CEO龚宇曾经透露，《狂飙》是爱奇艺成立13年以来流量表现最好、收入最高、影响力最大的一部剧，“我们策划（该项目）的时候就觉得这部剧会火，但是火成这种程度是意外。”

图：龚宇谈《狂飙》

得益于《狂飙》的炸裂表现，爱奇艺彼时一季度（2023年Q1）日均会员数量提拉到了1.29亿的史诗级高点（另有数据显示峰值破了1.3亿人），会员数量单季新增1700万（人），创下了国内视频平台会员数量的新纪录，在该季，爱奇艺共斩获83亿元的营收，归属股东的净利润达到了6.18亿元；

正在热播的《生万物》对于爱奇艺的具体“增益”虽然还未来得及在财报等细化数据上表现出来，但不难预计，可观察周期内，它将直观地提升爱奇艺会员、广告收入等项的增长，包括提振资本市场的信心！

8月18日，爱奇艺大涨超19%，得益于《生万物》在酷云、灯塔和猫眼等数据平台霸榜多个榜单的优异表现，无疑为爱奇艺美股注入了强劲的“动能”。

说到资本市场，就不得不提近期爱奇艺的另一个大动作：

近日，据华尔街见闻、新浪财经、新浪网和凤凰科技等多家媒体援引Reuters（路透社）报道——“2名知情人士透露，爱奇艺已聘请美国银行、中金公司和摩根大通安排其在中国香港的二次上市事宜。此次上市可能筹集2亿至3亿美元资金”。

消息始出便引发关注，实际上，在本月上旬，就有多家媒体援引Bloomberg（彭博社）报道，称爱奇艺二次上市计划已曝光，不过包括本次报道在内，爱奇艺皆未对媒体报道做出任何回应。

从Wind的统计数据来看，爱奇艺自2023年开始盈利，当年营收和利润皆实现了“狂飙”式增长，然后2024年营收和净利皆开始了回落，尤其到2024年末，净利润同比上年大跌近7成；

2025年一季度，爱奇艺的总营收和归母净利润分别下滑9.35%和72.20%，其中会员服务收入44亿元，同比下滑8.33%，在线广告收入13.3亿元，同比下滑10.41%，内容发行收入6.29亿元，同比下滑32.25%。

基于去年和今年一季度的财务表现，不少媒体认为爱奇艺“缺钱”了，当然，不能说这个观察的角度有多离谱，但是在笔者看来，可能不够精准或者不够深入！

因为爱奇艺目前仍然是盈利状态，多项运营数据皆实现了“环比增长”，还完全没到需要“沮丧”的程度；爱奇艺寻求二次上市融资的真相，大概率不在于所谓的的财务“承压”上，却极有可能“藏”在长远布局里。

02，长期主义的“胜利”

我们评价一个视频平台的潜力，绝不能仅局限在某个周期的财务指标上，而应该适当宏观地发散，只有这样，才能跳出思维惯性的茧房，并相对客观、公允地提炼出一个平台的长期价值锚点。

直入正题，爱奇艺究竟在下一盘怎样的大棋呢？

技术的护城河

单纯认为爱奇艺是家影视公司，是对其价值和想象力的严重误读&低估，客观来看，这家公司身上的科技属性正在不断地加强，单单是其长期保持高达6%-6.5%的研发投入强度，就足以与一众科技公司相提并论；

今年一季度，它在研发支出上就烧掉了4.1亿元，足见公司层面对研发创新的重视程度，钱没少花，取得了哪些成果呢？

爱奇艺坐拥行业领先的虚拟制作技术底座，其自主研发的虚拟制作平台IQStage已集成了包括“虚实景深匹配”、“色彩一致性控制”和行业首创的“重型转台系统”等在内的20余项核心专利技术；

当然，这些专利绝不是停在PPT层面的噱头，而是实打实赋能影视工业的buff，比如解决了虚拟场景与实拍画面在光影融合和大面积水面反射方面的行业技术难题，实现了95%的拍摄画面无需后期特效就能“所见即所得”的效果等。

当然，影视剧行业本身就是一个跨工种、学科、领域的复杂行业，光有前沿的技术储备还远远不够，还需要深厚的项目实战经验和技术&艺术精通的复合型人才！

恰如爱奇艺副总裁和智能制作部负责人朱梁所言“这个由影视技术专家和视效、内容创作领域专家组成的团队不仅懂技术，还懂剧组的工作逻辑，沟通协作起来事半功倍”。

再如爱奇艺领先的文本转语音技术（TTS），可以实现让AI配音更具情绪感染力的效果，目前该技术方案已应用于长视频和微剧的英语配音中；“跳看”和“桃豆世界”等AI赋能的功能特性，也收获了不少观众的好评；智能助手“桃豆”的上线，是为爱奇艺AIGC规模化落地的标志。

爆剧的长尾效应

一如《狂飙》带火了江门的旅游，吸引无数网红和普通网友打卡，并且让成功让肠粉、猪脚面等传统美食焕发第二春，《生万物》同样有望发挥影视+文旅的协同效应，让剧中取景地山东沂蒙和吉林白山成为网红打卡点，并通过IP授权等方式获得额外的收入。

图：《狂飙》高启强剧照

实际上，在延长&拓展IP价值生态链方面，爱奇艺不仅眼光长远，而且效率先行，目前，首个爱奇艺乐园已确定将于今年在扬州开业，第二个爱奇艺乐园将落子开封，目前也在紧张筹备之中，依托《风起洛阳》《苍兰诀》《唐朝诡事录·西行》等热门IP打造的全感剧场，已有超50家运营门店，覆盖全国近30个城市。

这些重资产打造的文旅IP项目，前期自然是要大量地“烧钱”的，不然很难撑到中后期的盈利。所以，这既是雷打不动的明智战略，同时也为爱奇艺带来了“钞实力”层面的挑战。

如果仅依靠账上现金流，要支撑这么多项目的推进，显然不大现实，因为账上的现金流要确保公司的经营运转、版权采买、艺人签约、节目制作、营销投放……花钱的地方实在是海了去了。

So，在笔者看来，如果非要给媒体报道的“爱奇艺二次赴港上市，寻求近3亿美元融资”找个理由，那只能是为了爱奇艺的长远发展，或曰为爱奇艺围绕IP打造的“第二增长曲线”夯实根基

以及对爱奇艺而言，还有多个利好面正在或待释放：

据DataEye研究院预计，2025年微短剧市场规模将首次超过680亿元。龚宇早前透露，用户在爱奇艺看微剧的习惯正在形成，从2024年末到今年4月份，平台微剧重度用户增长了3倍，目前在爱奇艺平台有约1.5万部微剧，收费、免费各一半；

考虑到一部微短剧的成本大多低于100万元，投入较大的也不到200万，所以相较于长周期、大制作的各类大剧，微短剧或许不失为爱奇艺赚“快钱”的一个捷径。

还有，国家广电总局日前公布的“21条新政”被行业内外普遍视为影视剧行业的及时雨，其中的将放宽剧集集数、古装比例等限制和健全电视剧节目版权保护机制（加大盗版打击力度），对爱奇艺而言无疑又是一大政策利好；

爱奇艺会否趁着《生万物》的大热“打铁”，加速推进类似题材的备案和上线？

在长坡厚雪的影视内容赛道，未来爱奇艺还会给观众带来哪些“开胃大餐”？

拭目以待！

参考资料：

2025爱奇艺世界大会、爱奇艺财报、酷云数据、豆瓣、微博热搜、中国企业家杂志等，题图源《生万物》