山东
香港商报讯美银证券8月20日研报表明，隶属于山东龙头民企魏桥集团的港股上市企业中国宏桥(HK.01378)获得该行重申“买入”评级，目标价从20港元上调至26港元，并将其列为2025下半年首选标的。中国宏桥今年上半年财报表明，该公司实现收入810.4亿元，同比增长10.1%，净利润123.61亿元同比增幅达到35%。截至8月20日收盘，中国宏桥收于23.70港元，相较今年1月初的股价上涨超过一倍。
中国宏桥的增长逻辑中很重要一个因素是电价，铝业巨头挪威海德鲁首席财务官表示，电力成本占铝冶炼成本约三分之一，居高不下的电力成本，加上与科技巨头对电力资源的激烈争夺，成为严重影响行业发展。
此外，占全国产量37%的澳大利亚最大铝厂Tomago也曝出信息，企业目前运营遇到困境。麦格理集团金属分析师莎拉·刘称，"当澳大利亚为每度电0.35澳元挣扎时，中国再生铝企业用电成本已压降至0.08澳元。"（注：1澳元约等于4.6元人民币）
而对于中国宏桥来说，上半年公司山东自备电发电成本（含税）为0.33元/度，同比减少31%，可以看出成本优势极为明显，同时中国宏桥加速推进电解铝产能向云南转移，云南当地的电价也不高，相较欧美澳大利亚有明显比较优势。同时，中国宏桥参股的西芒杜项目即将投产，这对于公司增厚业绩也将起到积极作用。
美银的研报指出，预计2025-26年中国铝企吨利润将维持在3000-4000元，远超历史均值(1000-2000元)，将为行业企业的估值重估奠定基础。
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