“玻璃大王”涨停！福耀玻璃上半年营收大增16.94％，北向资金增持

本文来源：时代周报 作者：管越

半年报披露后，“玻璃大王”涨势凶猛。

8月20日，福耀玻璃（600660.SH）A股高开后很快涨停，收盘时报61.35元/股；港股高开高走，收盘涨15.19%至67.5港元/股，公司总市值涨至1605亿元左右。

此前，8月19日晚间，福耀玻璃披露2025年半年报。公司上半年实现营收214.47亿元，同比增长16.94%；实现归母净利润48亿元，同比增长37.33%；扣非归母净利润为47.07亿元，同比增长31.61%。

业绩报喜，福耀玻璃时隔7年再度中期分红。财报称，“综合考虑投资者的合理回报，兼顾公司可持续发展”，拟每股分配现金股利0.90元（含税），合计派发现金股利23.5亿元，占净利润比例48.88%。

此外，北向资金和资管机构二季度加仓福耀玻璃，截至发稿有3家投研机构赋予“买入”评级。

8月20日下午，时代周报记者就中期业绩致电福耀玻璃，该公司人士回应称，“我们只能回复财报以内的事，具体细节无法透露”。

半年报连续5年营收净利双增

天眼查显示，福耀玻璃成立于1992年，前身是创始人曹德旺于1987年联合股东集资成立的福耀玻璃有限公司。1993年，福耀玻璃在上交所主板上市，成为福建省最早上市的民营企业和中国同行业首家上市公司。2015年，福耀玻璃在港交所上市，形成“A+H”模式。其主营业务是为各种交通运输工具提供安全玻璃和汽车饰件全解决方案，包括汽车级浮法玻璃、汽车玻璃、机车玻璃、行李架、车窗饰件等。

上述福耀玻璃人士告诉时代周报记者，目前公司是全球最大的汽车玻璃和汽车饰件一体化解决方案供应商，公司产品市场占有率达34%，位居全球第一。

市场占有率高的同时，福耀玻璃业绩也在持续增长。Wind数据显示，公司已经连续5年营收净利双增，且近3年净利润增速持续提升。2021年中至2025年中，福耀玻璃分别实现营收115.43亿元、129.04亿元、150.31亿元、183.40亿元、214.47亿元，归母净利润分别为17.69亿元、23.82亿元、28.36亿元、34.99亿元、48.05亿元。

公司在财报中称，福耀玻璃2025年上半年营收增速“高于行业增长水平”，原因系“公司加大营销力度及高附加值产品占比提升”。

时代周报记者向上述福耀玻璃人士确认，此“行业增长水平”指的是中国汽车行业上半年产销数据。根据中国汽车工业协会统计，2025年1到6月，汽车产销分别为1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。

而根据财报，高附加值产品包括智能全景天幕玻璃、可调光玻璃等产品，占比持续提升，较上年同期上升4.81个百分点。

在主营产品中，福耀玻璃汽车玻璃、浮法玻璃产品上半年分别实现营收195.38亿元、30.96亿元，分别同比增长16.16%、11.18%，毛利率分别为30.9%、39.4%。

不过，财报提到，上半年中国汽车行业“面临价格战、行业分化等挑战”。在此背景下，福耀玻璃如何规避低价竞争风险，做到营收增速高于行业水平？上述福耀玻璃人士对此表示，“跟客户相关的问题公司不做回应”。

8月20日下午，时代周报记者采访财经人士屈放。他表示，福耀玻璃在市场策略上稳固提升OEM（代工生产）市场份额，加速开拓ARG市场（直接采购汽车玻璃市场之外的售后替换玻璃市场），都有利于稳固与客户关系；在内部经营中，报告期内如浮法玻璃存货周转天数大幅度减少，资本负债比率大幅度减少都是企业加强内控的具体体现。

北向资金、资管机构二季度加仓

二季度，福耀玻璃获北向资金和资管机构加仓。

半年报显示，前十大股东中的香港中央结算(代理人)有限公司、香港中央结算有限公司（陆股通，即“北向资金”）分别增持45.235万股、1599.81万股，一季度两者则减持。根据Wind统计，一季度、二季度福耀玻璃股价涨跌幅分别为-6.14%、0.44%。

此外，资管机构上半年加仓福耀玻璃的比例更高，整体上增持股份数量多于减持。

Wind数据统计显示，剔除被动型基金后，上半年共有63只资管产品新进持有及增持福耀玻璃，49只产品减持；资管产品新进持有及增持1248.5万股，减持1059.47万股。

投研机构也看好福耀玻璃未来趋势。根据Wind，截至发稿，8月20日有7家投研机构发布研报点评福耀玻璃中报，3家给予“买入”评级。

中泰证券认为，公司收入增长持续跑赢行业体现较好的成长性和确定性，持续看好天幕渗透率等高附加值产品加速渗透下公司汽车玻璃Asp（平均售价）的持续提升，格局进一步优化下公司国内外市场份额的提升，以及铝饰条业务有望迎来反转步入收获期。

面向未来，福耀玻璃在财报中表示，“从中长期看，为汽车工业发展相配套的汽车玻璃行业还有较稳定的发展空间”。一方面，根据世界汽车组织、中国汽车工业协会和国际汽车制造商协会的数据，美、日、德等发达国家每百人汽车保有量均超过50辆，而中国2024年仅约25辆，潜在汽车消费潜力巨大；另一方面，汽车“电动化、网联化、智能化、共享化”的潮流为汽车玻璃行业发展提供新机遇。