AI股现“冰火两重天”

基于市场对AI算力的需求激增，多家投行预计英伟达最新财报将超出预期。

芯片巨头英伟达将在下周公布财报，在此之前，华尔街分析师纷纷调整目标价。该股股价今年已上涨30%以上，但预期更高。

与此同时，另一家与人工智能（AI）相关的股票却遭遇做空机构看衰。

看好英伟达

8月18日，综合几家美国投资银行最新报告，华尔街目前仍然看涨英伟达。

摩根士丹利、建达公司（Cantor Fitzgerald）和瑞穗的分析师都预计英伟达本季度收入和盈利将超出预期，原因是在当前背景下，市场对Blackwell架构支持的AI计算能力的需求激增。

Blackwell是英伟达新一代GPU架构，主要用于AI计算、数据中心和高性能计算（HPC），支持更强大的AI训练和推理能力。

慧甚（FactSet）数据显示，预计英伟达第二季度收入为458亿美元，每股收益为1美元。

专注于机构股权、固定收益销售和交易的金融服务公司建达认为，市场目前对AI计算的需求“贪得无厌”。8月18日，建达将英伟达目标价由200美元上调至240美元，这是华尔街最高的目标价之一。

同时，建达预计英伟达未来盈利幅度将广泛增加，第二季度收入将达480亿美元，每股收益为1.06美元，第三季度预期可能进一步提高。建达表示，企业超大规模持续的资本支出、主权投资增加以及企业对AI的广泛采用等因素正合力推动市场对GPU的需求不断激增。

瑞穗分析师维杰·拉凯什（Vijay Rakesh）也指出，近几个月来，大型科技公司相关的资本支出同比从38%增加到54%。

瑞穗预计英伟达二季度收入为462亿美元，每股收益为1.01美元，目标价从192美元上调至205美元。

摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔（Joseph Moore）报告称，Blackwell将以更大规模出货是英伟达收入“可长期增长的良好信号”，并将其目标价从200美元上调至206美元。

摩根士丹利预计英伟达第二季度收入为466亿美元，每股收益为1.03美元。

此外，机构还认为，中国市场仍是引人注目的上涨来源。拉凯什表示，到2026年，英伟达和AMD在中国的GPU出货量可能会增加30万至50万个。

做空帕兰蒂尔

在英伟达被广泛看好的同时，另一只股票却在近期被做空。

华尔街知名做空机构香橼（Citron Research）创始人安德鲁·莱夫特（Andrew Left）上周表示，投资者过度炒作了帕兰蒂尔（Palantir）股票。“与OpenAI这样真正的人工智能领导者相比，其实际估值相形见绌”。

帕兰蒂尔是一家美国软件与服务公司，以其在大数据分析领域的技术闻名，目前主要为政府机构和金融机构提供解决方案与服务。今年以来，该股股价已涨超130%。看涨者认为，帕兰蒂尔的独家政府合同及其AI产品为公司估值上涨提供了助力。

8月初，该公司公布了二季度财报。数据显示，公司季度营收首次突破10亿美元，二季度每股收益（EPS）增近78%。被公司称为新兴核心的美国商业业务营收增93%，政府业务营收增53%。财报公布前，帕兰蒂尔股价一年来已累涨超500%。

18日，莱夫特又对该股提出了新的批评，称帕兰蒂尔是“一家现在脱离基本面的公司”。因为基于过去12个月收益，该公司目前的市盈率已经达到了惊人的588倍，相比之下，英伟达市盈率仅为58倍。

过去一周，该股出现了明显回落，自8月12日收于创纪录的186.97美元以来，股价已下跌了6.9%。莱夫特的言论促使该股进一步下跌，18日收于174.03美元。

莱夫特认为，如果帕兰蒂尔的交易估值与OpenAI相似，该股的股价应比现在低77%。

上周有消息传出，OpenAI正在准备二次出售60亿美元的股票，这将使其估值达到5000亿美元。彭博社预计，OpenAI将在2026年实现294亿美元的收入；帕兰蒂尔到2026年的收入预计将达到56亿美元。

将二者放在一起比较可能有些不太恰当，帕兰蒂尔最大的优势是基于政府的合同收入，而OpenAI是面向所有人，拥有更广泛的订阅模式。

此外，帕兰蒂尔还面临来自微软等其他软件公司的竞争。莱夫特认为，即使给帕兰蒂尔的目标价定为40美元，那也是“慷慨的”。