IPO动态：联讯仪器科创板IPO进入问询阶段 大客户收入占比较高“出海”战略或受影响

上交所官网显示，近日，苏州联讯仪器股份有限公司（以下简称：联讯仪器）申请上交所科创板上市审核状态变更为“已问询”。

图片来源：摄图网

联讯仪器是国内领先的高端测试仪器设备企业，主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务。

2022年-2024年，联讯仪器实现营业收入分别为2.14亿元、2.76亿元和7.89亿元，同期归母净利润分别为-3807万元、-5539.38万元和1.40亿元。2025年第一季度，公司营收2.01亿元，归母净利润1932.87亿元。

报告期内，联讯仪器综合毛利率分别为43.61%、60.50%、63.63%和65.33%。其中，电子测量仪器毛利率分别为63.41%、67.03%、73.89%和81.29%，整体高于同行业可比公司，主要系产品应用场景存在差异和稀缺性显著两方面原因所致。半导体测试设备毛利率分别为31.27%、54.73%、55.83%和45.31%，变动趋势与同行业可比公司存在一定差异。

联讯仪器表示，2025年第一季度，公司半导体测试设备毛利率有所下降，主要系细分产品结构变动，当期光电子器件测试设备收入规模及占比有所提高，导致半导体测试设备毛利率整体有所下降。

图片来源：招股书

报告期内，联讯仪器产品出口地包括日本、东南亚等国家或地区，境外收入金额分别为2872.86万元、2467.48万元、1.17亿元和4039.66万元，占同期主营业务收入的比例分别为13.54%、9.17%、14.89%和20.23%。

据了解，联讯仪器将“出海”作为战略发展的重要一环，持续大力拓展海外市场客户。然而，近年来，国际贸易环境波动变化，美国相继公布了多项对进口自中国的产品加征关税等贸易保护措施。如果上述区域的贸易政策、监管政策未来发生重大不利变化等，将可能影响公司海外市场的开拓。

进一步来看，报告期内，联讯仪器对前五大客户实现营业收入分别为9140.96万元、1.46亿元、3.49亿元和1.26亿元，占当期营业收入的比重分别为42.64%、52.81%、44.21%和62.64%，集中度相对较高。

截至招股书签署日，胡海洋直接持有联讯仪器20.55%的股份，并通过其担任执行事务合伙人的员工持股平台联睿光通、博恒睿哲分别间接控制公司7.46%、6.83%的股份，合计控制公司34.83%的股份，系公司控股股东。

胡海洋、黄建军、杨建三人分别直接持有联讯仪器20.55%、7.19%、5.83%的股份，合计直接持有公司33.56%的股份；通过员工持股平台联睿光通、博睿光通和博恒睿哲合计间接控制公司21.23%的股份；直接和间接合计控制公司54.79%的股份。三人签署了《一致行动人协议》，为公司实际控制人，如无法达成一致意见，则以胡海洋表决意见为准。

本次IPO，联讯仪器拟募资19.54亿元，投资项目均围绕公司主营业务展开，投向科技创新领域，包括有下一代光通信测试设备研发及产业化建设项目、车规芯片测试设备研发及产业化建设项目、存储测试设备研发及产业化建设项目、数字测试仪器研发及产业化建设项目、研发中心及制造中心建设项目（一期）等。