保险资金加速入市 二季度末股票占比提升

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

金融监管总局近日公布的二季度保险公司资金运用数据显示，截至今年二季度末，保险公司资金运用余额达36.23万亿元，同比增长17.4%。值得一提的是，人身险公司和财产险公司合计投资股票的资金余额超3万亿元，较去年同期增加近1万亿元。

数据显示，截至二季度末，人身险和财产险公司的股票余额为3.07万亿，其中二季度净增加2513亿，占比进一步提升至8.8%，再创近年新高。

具体来看，截至二季度末，人身险公司资金运用余额达到32.6万亿元。各投资品种中，人身险公司投资股票的资金余额为2.87万亿元，较一季度末增超2000亿元，较年初增超6000亿元。从占比来看，人身险公司投资股票的资金占比达到8.81%，环比增加0.38个百分点。

财产险公司资金运用呈现相同趋势。截至二季度末，财产险公司投资股票的资金余额为1955亿元，占比8.33%，较一季度末增加0.77个百分点。

业内认为，险资股票投资比例的上升，主要有两方面原因：一是低利率环境下，保险公司为弥补债券收益率下行对净投资收益率造成的压力，纷纷配置高股息公司；二是监管层对保险资金等中长期资金进一步入市推出各项利好政策。

记者注意到，在险资入市方面，今年以来政策面可谓是暖风频吹。

4月，国家金融监管总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，明确将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。5月，金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上表示，将保险公司股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度。7月，财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，将净资产收益率考核方式调整为当年度指标(30%权重)+3年周期指标(50%权重)+5年周期指标(20%权重)相结合，以推动完善长周期考核机制，多措并举支持稳定和活跃资本市场。

此外，保险资金“长钱长投”加速落地。截至上半年末，金融监管总局合计批复保险资金长期投资试点总额达2220亿元。其中，在今年新获批的机构中，泰康资产旗下的私募基金泰康稳行已于6月完成首笔投资交易，太保资产出资设立的太保致远1号私募股权基金也于7月成立。

招商证券表示，二季度保险公司资金运用规模稳健增长，债券和股票占比再创新高，哑铃型配置结构更加突出。保险资金入市步伐持续加快，一方面在于政策面为中长期资金打通了配置路径，另一方面则是在低利率和“资产荒”背景下保险公司长钱长投的内在需求持续扩大，新会计准则更是进一步重塑权益投资行为。招商证券预计，2025年保险业资金运用余额有望实现两位数以上的增长，权益配置比例预计将谨慎提升，长久期债券依然是保险公司重要的收益压舱石。