居民存款减少1.1万亿，钱去哪里了

大家都在热议7月居民存款减少1.1万亿，钱去了哪里？确实有一部分跑向了股市，但另一个被大多数人忽略的数据是：7月人民币贷款净减少500亿，这是从2005年以来从来没有的情况。

居民存款减少好理解，非银存款增加2.14万亿，指的是像券商、保险、信托、基金这类金融机构的存款增加，所以可以简单理解为，确实有一部分钱跑向了理财市场，其中包括股市。股市占比多少，不好精确测算，但可以确定的是——股票肯定不是大头，偏稳健类的资产才是资金流入的主体，所以千万不要觉得股市的资金要多了，就跑步入场去接盘。

对于7月人民币贷款净减少500亿，同比减少3100亿元，这个数据我们老百姓没啥感觉，因为大多数人过去几年都已经习惯了不借钱：房地产不行之后，谁还借钱呢，都忙着提前还贷和存钱呢。

但如果是居民、企业、政府加总起来，整个人民币贷款是减少的，这就严重了。这意味着经济是收缩的，大家日子更难过了。

原因很简单，一个人的支出，是另一部分人的收入。如果大家整体都不借钱了，意味着循环的钱更少了，大家整体的收入都减少了。

针对这个创20年纪录的数据，央行主管媒体也及时出来安抚大家不要过度解读，说是贷款存在季节性因素，今年6月贷款季节性冲高，7月回落很正常，同时7月份“反内卷”政策加大力度，所以各行各业继续借钱竞争的力度也减少了。这个解释逻辑也是通顺的。

总之，人民币贷款近20年减少500亿，这个数据才是更匹配大家体感的数据，也是大家更应该关注的方向。大家最关心的是，经济，啥时候能扩张起来？啥时候，才能感觉日子越来越好过呢？

综合这两个数据，结合目前股市估值比较高，经济尚未完全恢复，中美未来还有很多不确定性，我还是强调，个人投资者短期不要想着赶快入场来赚快钱、来捡钱。我也比较认可李迅雷之前的观点：

股市是经济的晴雨表，只有经济强股市才能强，不能奢望通过股市走强来促消费，或者让股市来担当推动经济增长的重任。促消费从根本上讲还是要长期通过增加财政在民生领域的支出和坚持不懈推动财税体制改革等举措，来提高中低收入阶层的收入水平。

认清事实吧，股票在中国居民家庭资产配置的占比平均只有2%左右，就算是牛市，股市里涨的这点儿钱，能撬动的居民收入也会很低很低，因为基数对于全民财富来说，实在太小了。

更何况A股与20世纪的美股一样，正在经历去散户化过程，2015年个人交易额占比90%，如今已降至60%。

每一次牛熊交替都是大部分、至少是70%的个人投资者的财富负增长，并转移到少数投资高手口袋里的过程，这个结果，说白了就是，股市让大部分人变穷让少部分人变富。偏偏，这个大部分人才是消费的主体，1亿人花100块是分分钟，要让一个人花一百亿，根本是不可能的。

统计数据显示，股市波动与社会消费品零售总额的增长率不存在显著相关性。

认可李迅雷，并不是反对A股走牛，相反如果A股走牛要普及广大散户和普通人，一定要走长牛、慢牛，尤其要走有基本面支撑的长牛。否则，资金堆出来的牛市、单纯凭短期风险偏好拉升的牛市，很可能从哪来回哪去，无知的散户只会再次重复高位站岗的悲剧。

最后，如果你非要来参与一把，既然是大水牛，基本面就不用特别关注，多看看技术面，小仓位等回调20日线不破，大仓位等回调60日线可以上，因为场子已经热了，还可以玩一阵子。但千万注意，势头不对及时离场。

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