北京游戏新贵，耗资15亿囤积比特币

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　　文章来源：21世纪商业评论

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　　一路加仓，风险难测。

　　撰文丨何己派

　　编辑丨鄢子为

　　戴志康带领的游戏新贵，闷头囤币。

　　8月中旬，博雅互动披露，至公告日，其持有3416枚比特币，平均成本约5.93万美元/枚，其持币规模在香港上市公司中居首。

　　比特币价格一路狂飙，12日一度涨至12.23万美元/枚，按此计算，其手里的币，价值4.2亿美元左右，约合30亿人民币。

　　很难想象，这本是家游戏公司。

　　担任董事会主席的戴志康，来头不小，曾和理想汽车创始人李想等人，获得“京城IT四少”的称号，在2014年就投资火币，大赚一笔。

　　他笃信比特币，一直在大量囤积，哪怕浮盈已有一倍，博雅互动也未披露过有减持行动。

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　　持币大户

　　博雅互动，称得上是比特币“死忠粉”。

　　“我们坚信，比特币会成为未来世界的主流资产。”公司强调，扩大比特币储备，是集团重要战略。

　　今年以来，这类资产上演过山车式的行情，令一众投资者心跳加速。博雅互动却态度淡定，不断加仓。

　　比如，2月28日，比特币价格一度跌破8万美元，全球超20万人爆仓。

　　戴志康签发的公告却显示，博雅互动那天砸下795万美元，以不到8万美元/枚的价格，购得约100枚比特币，出手时机精准。

　　截至8月11日，博雅互动共持有约3416枚比特币，相较6月底，其只用41天新增63枚，相当于每天平均买入1枚多。

　　投得快、投得猛，这家游戏公司入场并不早，2023年才进军加密货币，以500万美元的预算试水。

　　经验老道的戴志康，是推动这一决策的核心人物。

　　他2014年就个人投资了做比特币交易的火币，于天使轮入股，对比特币表现出浓厚兴趣。

　　作为投资人，他直觉敏锐，认为比特币符合未来趋势，延展空间大，必须参与其中，近距离观察。

　　如今，戴志康带领博雅互动躬身入局，一轮轮加仓，态度坚定。据计算，其已累计耗资超2亿美元，约合15亿人民币。

　　公司称，计划用股权和债务融资手段，以及游戏主业产生的现金流，来增持比特币。此外，其也持有以太币、泰达币等少量数字资产。

　　2023年、2024年股东大会，批准用于加密货币的两次购买授权，合计最多2亿美元。

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　　反哺主业

　　痴迷买币的博雅互动，主业仍是游戏。

　　1-6月，其网络游戏收入的占比，高达97.3%；226名员工里，95%以上干的是游戏相关的活。

　　博雅互动做游戏20年，靠一款《德州扑克》风靡全球。巅峰时期，单这一款游戏的收入，一年超5亿元，挣得盆满钵满。

　　吸金神器，逐渐黯淡。

　　翻开财报，《德州扑克》网页端的ARPPU（每名付费用户平均收益），同比、环比均在下降。

　　为了让游戏业务稳健发展，管理层发力海外和其他棋牌游戏，还想将游戏与Web3技术结合起来。

　　“游戏和Web3具有天然的结合点，我们想利用自身优势，打造优质Web3游戏产品。”戴志康说。

　　本质上，博雅互动的生意，主要靠销售游戏币这种虚拟代币，以及其他虚拟物品挣钱。

　　戴志康指出，棋牌游戏中的游戏币，和稳定币类似。

　　由此延伸的是，游戏用户有望成为Web3新用户，优质Web3游戏产品，可能带动区块链用户快速增长。

　　换句话说，在戴眼里，博雅互动囤积比特币，不算“不务正业”，且可能反哺游戏主业。

　　围绕Web3游戏，博雅互动已有进展。

　　今年2月，其宣布对MTT ESPorts进行第二次投资，追加投资完成后，两次出手的投资总价值，相当于1000万美元。

　　MTT ESPorts专注于Web3基础设施及Web3游戏的研发和运营，旗下MTT ESPorts游戏平台，累计拥有超50万注册用户。

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　　风险难料

　　戴志康囤积比特币，大幅提振投资者情绪。

　　2024年之前，博雅互动股价常年处在1港元以下，沦为“仙股”已久，进军加密货币领域，明显上扬。尤其今年以来，比特币表现强势，其股价涨了约9成。

　　“将公司打造为纯粹、领先的Web3上市公司”，这句话印在年报《致股东信》前头，牢牢地与戴志康的身影贴在一起。

　　按戴志康的规划，博雅互动要做亚洲版Strategy，学习其成功经验，不断增持比特币，以保持领先地位。

　　Strategy是全球最大的企业级比特币持有者，野心勃勃，计划到2027年再筹集420亿美元，用来买币。

　　效仿Strategy，博雅互动的动作同样激进，也以比特币增长率（持币总量与已发行股份数量之间比率的变化），作为关键绩效指标。

　　戴率领的董事会，希望用三大战略，推动公司发展：游戏业务稳扎稳打，扩大比特币储备，以及研发Web3游戏和投资孵化Web3项目。

　　他将带领博雅互动走向何处，现在不得而知。过往来看，戴确实一路较为顺遂。

　　20岁时，他拿着800块开启创业，创立Discuz！，将其做成社区软件领域的老大，以2.8亿元的价格卖给腾讯。

　　转型做天使投资人，戴志康的起步资金只有100万元，26岁时投资博雅互动40万元，公司一上市，拿到1000倍的账面回报。

　　很多人眼里“另类”的戴志康，这一次也选择长跑。截至目前，博雅互动尚无任何出售比特币的计划。

　　“加密货币市场价格的波动，可能对投资相关业务，产生不利影响。”博雅互动在年报中如此提示。

　　例如，其持币账面价值在1-3月，即损失3.15亿港元，这种囤积行为蕴含跌价风险。

　　转型Web3，博雅互动尚在赶路途中，如硬币有两面，囤比特币带来增值空间，也暗藏巨大不确定性。

　　图片来源：博雅互动，除标注外

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