良品铺子股权转让再添变数 诉讼金额升至10.23亿元

中国商报（记者 周子荑）近期，围绕良品铺子股权转让的纠纷再次升级。良品铺子大股东宁波汉意被广州国资（广州轻工）诉讼的金额升至10.23亿元。据了解，良品铺子不久前发布公告称拟投身武汉国资（长江国贸），更早之前接洽过的广州国资对宁波汉意提起了诉讼。

业内人士分析，投身武汉国资相对广州国资或更有利于良品铺子业务体系的布局，但此次诉讼金额“加码”意味着良品铺子投身武汉国资的事项再添变数。

股权争夺战再升级

良品铺子8月13日晚间发布的公告称，近日，公司根据广州市中级人民法院送达的资料获悉，广州轻工（原告）向该法院提交了变更诉讼请求申请，包括判令宁波汉意（被告）尽快转让良品铺子股份给广州轻工，向广州轻工支付迟延办理股份过户手续的违约金和原告为办理本案诉讼保全产生的损失费用等，诉讼金额共计10.23亿元。

关于案件对公司经营的影响，良品铺子表示，本次涉及诉讼系广州轻工和公司控股股东宁波汉意的股权纠纷诉讼，公司为第三人，对公司的生产经营和当期损益无重大影响。

不过，良品铺子也提出，目前上述案件尚未开庭审理，本次诉讼最终结果尚无法判断，可能导致宁波汉意与长江国贸的控制权转让事项存在不确定性风险。

据了解，7月17日晚间，良品铺子控股股东宁波汉意及其一致行动人良品投资与长江国贸签署了股份转让协议。宁波汉意约定拟向长江国贸转让其持有的上市公司7223.99万股股份，占上市公司股份总数的18.01%；良品投资拟向长江国贸转让其持有的上市公司1197.01万股股份，占上市公司股份总数的2.99%。

7月17日，良品铺子还发布公告称，7月14日广州轻工就股权转让纠纷对宁波汉意提起了诉讼，并申请了财产保全。7月17日宁波汉意所持公司7976万股股份已被冻结，可能导致宁波汉意与长江国贸的控制权转让事项存在不确定性风险。

控制权不确定性增加

广州轻工为何提起诉讼？据了解，今年5月，良品铺子大股东宁波汉意与广州市国资控股的广州轻工就协议转让上市公司股份的事项进行磋商，签署了协议书，约定广州轻工拟对公司进行尽职调查后受让宁波汉意持有的良品铺子部分股份，进而投资、控制良品铺子。

此次诉讼金额加码的背后反映了什么，对良品铺子而言又意味着什么？北京金诉律师事务所主任王玉臣向中国商报记者介绍，原告诉讼金额升级说明其权益主张更全面、违约追责更严格、维权态度更强硬，同时反映纠纷的经济争议程度进一步加剧。

香颂资本董事沈萌对中国商报记者表示，额外增加诉讼费用的诉求，无非是广州轻工给宁波汉意施加更大压力，但除非武汉国资主动让步或撤出，否则两地国资对上市公司的争夺还会持续。

盘古智库高级研究员江瀚对中国商报记者表示，广州轻工提起诉讼并申请财产保全，是典型的“以诉促谈”策略。冻结股份意味着限制其转让权，将导致长江国贸无法完成协议受让，从而迫使宁波汉意在多重交易压力下优先与其协商赔偿或重启交易。这表明广州轻工已将良品铺子视为战略性标的，不愿轻易退出，其诉求可能已从“履约保障”转向“控制权博弈”。

江瀚认为，诉讼升级对良品铺子的直接影响体现在控制权不确定性加剧上。法院冻结状态将持续至纠纷解决，可能导致控制权变更程序延迟数月甚至更久。在此期间，公司战略决策、融资安排、高管稳定性均可能受到干扰。尤其在当前公司出现亏损的背景下，投资者信心易受波动，股价承压，进一步增加再融资的难度。

谁对良品铺子更有利

整场“大戏”的关键是良品铺子的股权，广州国资或武汉国资，谁入股对良品铺子更有利？未来，良品铺子发展前景如何？

沈萌认为，良品铺子是武汉本地上市公司，其供应链体系或许也与武汉或湖北本地具有较强的关联性，一旦由省外投资者控股，未来不排除会影响现有围绕良品铺子的产业体系。对于良品铺子的股东或上市公司本身而言，卖给谁都不会有太大差别，但考虑到上市公司的业务体系，留在本地的前景或会更乐观。

上海博盖咨询创始合伙人高剑锋向中国商报记者介绍，诉讼金额的升级只是良品铺子股权转让过程中的小插曲，本次事件反映出良品铺子的资产仍较受认可。而两家国资哪个入股对良品铺子更有利不好界定，因为两家国资都没有太多休闲零食行业的经验。但是，鉴于当前良品铺子发展承压，大股东资金紧张，最终无论哪家国资入主，对良品铺子而言都是好事。

据了解，良品铺子近几年发展承压，业绩逐年下滑，去年还出现亏损。财报数据显示，2022—2024年，良品铺子营收分别为94.40亿元、80.46亿元、71.59亿元，同期净利润分别为3.35亿元、1.8亿元、-4610.45万元。

良品铺子7月14日晚间公布的2025年半年报预告显示，预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润亏损7500万元到1.05亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损1亿元到1.3亿元，与上年同期相比，将出现亏损。

值得一提的是，截至目前，宁波汉意质押的良品铺子股份数量高达7590万股，占其所持公司股份的比例为53.72%，占良品铺子总股本的比例为18.93%。