算力产业链即将再迎催化? 花旗押注AI服务器领军者戴尔(DELL.US)业绩大增 直指AI基建红利

智通财经APP获悉，华尔街金融巨头花旗集团近日将AI服务器制造商戴尔(DELL.US)的目标价大幅上调至160美元，并维持“买入”评级，看好戴尔第二日历季度以及2025年与2026年全年业绩增长数据，这也意味着花旗的分析师团队极度看好将于8月底出炉的戴尔业绩以及戴尔管理层即将公布的未来业绩指引，届时股价自今年以来屡创历史新高的AI算力产业链核心公司也将迎来重大的利好催化。

据了解，作为全球AI算力产业链的核心环节——即AI服务器领域的绝对领导者，戴尔可谓是“华尔街最为关注的10只AI科技股票”之一，这份名单中还包括英伟达、台积电、博通以及AMD等AI算力产业链的主导者们。花旗集团分析师 Asiya Merchant领导的分析师团队近日将戴尔的12个月内目标价从135美元大幅上调至160美元，意味着花旗对于戴尔股价前景从相当谨慎转向乐观看涨，并维持对其“买入”评级。截至周四美股收盘，戴尔股价收于138.860美元。

这一确定性的看涨主题研报来自于戴尔财报正式公布前。根据该机构分析师团队的观点，最新的供应链渠道调查显示，全球企业的硬件支出正呈显著扩张走势，尤其是AI算力基础设施支出持续呈现出激增态势，预计戴尔AI服务器业务也将强劲扩张，进而推动该公司业绩超预期增长。渠道调查还显示，除打印与消费类计算机产品之外，预计戴尔其他核心业务领域的表现均将远远优于市场预期。

另一AI服务器巨头鸿海业绩强劲

花旗在研报中援引另一AI服务器制造商鸿海的财报数据表示，鸿海的业绩凸显出AI算力设备支持持续呈现强劲增长，强调鸿海作为“AI芯片霸主”英伟达最大规模的AI服务器产品代工厂，鸿海在AI基础设施建设大浪潮中全面收益，与该公司同为AI服务器领军者的戴尔业绩预计也将呈现大幅增长。

鸿海最新公布的业绩报告显示，AI服务器代工业务首次超过鸿海长期以来所依赖的智能消费电子业务成为最大规模营收来源，该业务推动鸿海总营收达新台币1.79万亿元(约合597.3亿美元)创下历史新高，同比增长16%，净利润则同比增长27%。鸿海旗下的核心品牌富士康乃苹果iPhone最大规模制造商。

业绩展望方面，鸿海预计，第三季度AI服务器带来的营收规模将同比飙升逾170%，带动整体营收继续实现显著同比增长。全年营收展望与今年5月给出的业绩指引一致，预计将实现强劲增长。

戴尔业绩有望推动AI算力产业链延续牛市轨迹

戴尔在5月底公布的业绩报告显示，截至5月2日的季度的AI服务器订单价值甚至超越整个2025财年AI服务器出货量带来的整体价值，戴尔预计其计算机、服务器和存储业务的盈利能力将持续大举扩张。

在5月底公布的业绩报告中，戴尔维持其全年150亿美元AI服务器实际销售额的先前预测。这意味着将比截至2025年1月的财年本已十分强劲的98亿美元AI服务器销售额大约激增50%。若8月底公布的业绩与未来展望持续超预期，有望推动AI算力产业链之中的核心公司股价延续无比强劲的牛市轨迹。

戴尔堪称自2023年以来的这轮史无前例AI基础设施浪潮的最大赢家之一，自2023年以来股价涨幅高达200%。该公司主要受益于高性能AI服务器的持续井喷式扩张需求，核心客户包括全球首富、特斯拉CEO马斯克创立并领导的xAI，以及云计算巨头微软和亚马逊AWS，还有英伟达斥资支持的CoreWeave Inc.等全球大型AI数据中心运营商。

戴尔以及AI服务器最大竞争对手超微电脑与鸿海，近期都在不断加大产能制造搭载英伟达最新版本GPU——即Blackwell架构AI GPU的B200/GB200 AI服务器，以从构建和使用人工智能应用程序的公司那里赢得更大规模的业务。驱动类似ChatGPT、Claude以及Sora文生视频大模型的众多生成式AI应用软件，皆需要无比庞大的数据处理能力以及愈发扩张的硬件端算力资源。

戴尔通过与英伟达的多年来密切合作关系，使用最新的英伟达GPU以及集成全套CUDA加速工具，为全球企业布局AI技术不可或缺的技术环节——AI训练/推理工作负载，提供强大的GPU加速能力。戴尔与英伟达的深度合作关系确保了硬件和CUDA软件体系最佳集成和性能优化的最优先级。