韩流产业成全球投资新风口 Global X韩流音乐及文化ETF(03158)覆盖娱乐美妆食品三重赛道

智通财经APP获悉，未来资产环球投资及Global X ETFs(香港)的ETF研究分析师刘子郡发文称，韩国文化作为一种全球现象，正通过持续的全球扩张及中国可能解除“限韩令”的潜在趋势，展现出结构性增长潜力。在全球市场波动加剧的背景下，韩流文化的独特韧性和商业化潜力使其成为值得关注的投资方向。

去年3月19日，Global X 韩流音乐及文化 ETF(03158)在港交所正式上市，该ETF为投资者提供了高效参与韩流崛起的途径，覆盖娱乐、美妆、食品等多个高增长领域，尤其在香港投资者直接投资韩国股票存在一定门槛的情况下，该ETF成为布局韩流产业的理想工具。

Global X 韩流音乐及文化 ETF追踪Solactive韩国流行音乐及文化指数，截至6月底，年初至今回报率达42%，远超韩国综合股价指数（KOSPI）的28%，主要得益于韩流产业的关税隔离性以及中国市场重新开放的乐观预期。

具体来看，韩流娱乐业的核心吸引力之一在于其可能受益于中国解除“限韩令”的结构性增长机会。今年初开始，出现一系列中国市场解除“限韩令”的积极讯号。例如，2月，韩国媒体报道，中国最早可能于5月解除对韩流文化的禁令。5月，腾讯音乐(01698)收购了SM娱乐约10%的股份，成为其第二大股东。此后，SM与腾讯音乐透过谅解备忘录建立了合作关系。此外，韩国总统李在明胜选后，市场对韩中关系改善的预期升温，同时其承诺扩建演唱会场地以推动韩流文化发展，有望进一步拓展行业的收入来源，从专辑销售延伸至演唱会及沉浸式粉丝体验等领域。

在当前的全球贸易环境下，韩流娱乐业展现出独特的防御性特质。与半导体、汽车等易受关税影响的行业不同，韩流产业的核心收入来自现场活动、数字流媒体及周边商品，这些领域基本不受贸易关税冲击。此外，韩流文化的强大粉丝基础赋予企业较强的议价能力，使其能够将成本转嫁给消费者。

行业基本面的改善也为投资韩流娱乐业提供了乐观前景。顶级艺人如防弹少年团(VTS)和Blackpink的回归预计将大幅提振市场表现。BTS计划于2025年下半年发行新专辑，并于2026年启动巡演，而Blackpink的世界巡演《Deadline》已于今年7月拉开序幕。这两个组合的回归不仅将带动自身商业表现，还可能通过粉丝竞争效应推动整个韩流市场的热度，还将带动经纪公司旗下其他艺人的曝光，进一步提升整体商业价值。

据悉，Global X韩流及文化ETF对四大韩流娱乐公司——HYBE、SM、JYP和YG的持仓占比约40%，Global X认为，投资这四大韩流领军企业能最好地把握韩流热潮，同时因其具备经验证的规模化能力及持续推出热门作品的能力，风险相对较低。

韩流文化的全球热潮不仅限于娱乐业，还带动了韩国美妆和食品行业的增长。其中韩国化妆品出口自2023年以来显著增长，2025年第二季度同比增长15.4%，欧洲及新兴市场的增速尤为强劲，分别达到70%和32%。消费者对“韩国美妆”的兴趣持续高涨，相关关键词的搜索量和社交媒体热度屡创新高。考虑到目前这些市场的渗透率较低，且众多品牌企业计划进入这些市场，平台企业也在拓展销售/渠道覆盖，Global X认为这一增长势头有望持续甚至进一步加速。

在食品领域，韩国拉面成为增长最快的出口品类之一，2022-2024年的复合年增长率达30%，海外销售额已超过本土市场。三养和农心等企业正加大海外产能投资，以抓住这一增长机遇。三养计划于2025年第三季将产能提升36%，并计划于2027年初在中国开设首个海外工厂，进一步将总产能提升31%。农心位于釜山的工厂预计于2026年第二季投产，将使其出口产能提升78%。这些举措将支撑韩国食品在全球市场的持续渗透。