国城矿业大佬吴城主导，众和3资产处置陷贱卖质疑

近日，在股转系统交易的众和3（400072）发布出售资产的公告，为优化资产结构，剥离纺织板块低效资产，公司子公司华纶印染拟与西安明威投资管理有限公司签署协议，转让持有的房屋建筑、构筑物、土地使用权、车辆、电子设备等限制资产。该交易以标的资产评估结果为依据，经协商，交易定价为5974万元。

有投资者对此发贴称，不以挂牌竞价的方式以5000多万元出售众和厦门繁华地段近十万平方米厂房及地块，平均每平米就500元，此举涉嫌掏空上市公司。

不仅如此，有多名投资者还指责，在矿业行业大佬吴城主导的众和股份破产重整之中，后者旗下最优质的资产金鑫矿业，拥有亚洲最大的锂矿资产，其48%的股权在未经过股东大会同意的情况下，竟然以白菜价卖给了吴城控制的另一家上市公司国城矿业（000688)。

真相到底如何？《财中社》将复盘众和3的重组之路，就相关资产的交易进行还原，为投资者提供一些借鉴。

巧取亚洲最大锂矿

在本次出售资产之前，众和3还有一次更大的交易也存在较大的争议。

众和3前身是A股上市公司*st众和（002070），2018年5月，因为连续三年经审计的净利润为负，于2018年5月15日被暂停上市，此后的2018年业绩无改观，归母净利润为-5.73亿元，净资产为-11.03亿元，年报被出具了无法表达意见的审计报告，也因此被深交所决定终止上市，最终从A股退市转入全国股转系统。

虽然表面上看净资产为负且资不抵债，但转入股转系统的众和3仍受到资本的青睐。众和3于2019年11月登陆股转系统，在经历了一年的调整后开始一飞冲天，从最低的0.44元/股上涨至2022年9月30日停牌前最高的9.12元/股，涨幅超20倍，截至停牌前总市值也达到169亿元。

股价飙升源自其持有的锂矿资产及后续的破产重整。众和3曾有一家全资子公司金鑫矿业，当时基本处于停产状态，其所属四川省阿坝州马尔康县党坝乡锂辉石矿是国内少有的高品质大型锂矿资源，具有矿山资源储量丰富、海拔低等优势。据国城矿业2022年9月的收购报告，该矿有着66万氧化锂储量，属于硬岩型锂矿，主要成分为锂辉石。此前，该矿曾被称为“亚洲最大锂矿”。

而从2020年下半年开始，受益于新能源车的爆发，碳酸锂价格持续暴涨，这推动了众和3股价的持续大涨，由于锂矿的价值，众和3也具有破产重整的价值，自然吸引了产业资本的关注，此前已以破产重整入主国城矿业的吴城所控制企业最终被选为产业破产重整方。公开信息显示，吴城出生于1985年，2018年7月由吴城控制的国城控股以支付42.5亿元偿债资金的代价，入主建新矿业，后者改名国城矿业，此前低调的吴城凭借这一次重组以矿业大佬的角色为资本市场所知。

2022年2月25日，众和3公告称与国城控股签订战略合作协议，由国城控股投入资金参与众和3的破产重整，重整完成后成为众和3的实际控制人。与此同时，众和3还公告，对子公司金鑫矿业增资及引入投资人，增资方共计增资4.29亿元，并在增资后用不低于7亿元资金化解金鑫矿业债务危机及资产被拍卖的风险。其中国城常青4.2亿元，国城德远增资约0.09亿元，完成增资和股权转让后，两者持股比例分别为48%和2%。

该笔交易非常迅速，2月25日公告，2月28日完成股权登记，本次交易确实没有经过股东大会的同意。对此，众和3表示，本次增资金额未超过公司最近一年经审计总资产的30%，按照公司章程，不需要经过股东大会同意。此前的2019-2020年，众和3没有公布年报，只能以退市前的2018年报中的16.03亿元为基准，这一增资金额略稍小于总资产的30%。

事实上，在此之前的2021年，碳酸锂价格从年初的每吨5万元上涨至年底的27万元，全年持续上涨，至年底上涨超4倍，锂矿资产也成为资本市场最火的并购标的。不过，根据上海立信资产评估报告有限公司的评估报告，金鑫矿业评估值为4.29亿元，最终协商增资方以4.29亿元增资，完成后获得50%的股份。按照增资价计算，有着超66万吨氧化锂储量的亚洲第一大锂矿交易价不足9亿元，据国城矿业2024年报，该矿氧化锂资源储量为112万吨，平均品位为1.33%。

不过，在增资完成后的半年后，国城矿业公告，拟从国城集团、国城德远手中收购国城常青的份额，合计作价4.97亿元，最终，国城矿业通过国城常青持有金鑫矿业48%的股份。

此后的2023年3月30日，众和3公告，国城控股持股60%的国城绿能作为重整投资人与众和3及其三家子公司签订协议，由国城绿能支付26.5亿元重整投资款和5.49亿元股东赠与款的方式，获得转增6.3亿股的众和3股票中的5.66亿股，其余由其他股东分配，由此，国城绿能成为众和3的控股股东，进一步控制了金鑫矿业。

厂房等物业又被贱卖？

而众和3最近的厂房出售再次被投资者吐槽。

事实上，在引入国城绿能作为重整投资人后，2023年4月6日，众和3发布重整计划，除了要恢复新能源锂电业务发展，增强核心竞争力外，还提出要剥离低效资产，优化资产结构，主要包含纺织、印染板块旗下的长期股权投资及众和3等四家公司的全部应收账款、其他应收款等对外债权，处置方式主要通过网络拍卖的方式进行。

从2023年6月开始，众和3曾多次发布公开拍卖的公告，涉及上述部分股权、四公司机器设备、房地产等。直至2024年10月28日，莆田中院裁定重整计划执行完毕暨重整程序终结之前，众和3所有资产出售均是通过网络拍卖的方式出售。

不过，在重整结束之后，众和3又进行了两次较大规模的资产出售，一改此前网络竞拍方式，而是采取了协商定价的方式。

2024年12月13日，众和3公告，众和股份与全资子公司众和纺织拟与厦门梅花光电科技有限公司签订协议，转让持有的房屋、土地使用权、车辆、设备等闲置资产，评估价为1.66亿元，协商成交价为1.53亿元，其中众和纺织获得1.07亿元。对于该类土地的面积，公告并没有明示。

2025年8月5日，众和3子公司华纶印染发布公告，转让持有的房屋建筑物、构筑物、土地使用权、车辆、电子设备等闲置资产，以评估结果为依据，协商定价5798万元。同样，对于土地、房屋面积等，公司并没有具体明示。

对于此次交易，有投资者发贴称，不以挂牌竞价的方式以5000多万元出售众和厦门繁华地段近十万平方米厂房及地块，平均每平米就500元，此举涉嫌掏空上市公司。

该投资者的依据或许来自众和退的公告。在退市前，众和股份曾在2015年1月28日发布公告，华纶印染曾与成都市水都房地产开发有限公司签订协议，将其位于厦门市集美工业、总面积9.97万平方米的国有土地权益以10亿元的价格转让。不过，从后续公告看，该笔转让并没有成行，这意味着，华纶印染至少有9.97万平方米的土地面积，这符合上述投资者所说近10万平方米的分析。据众和退当时的公告，项目土地东临规划路，南临杏前路，西临杏林北路，北接华懋织造染整公司。从百度地图看，也确是厦门相对繁华的地区。当然，本次转让有没有涉及该块土地，众和3并没有明示。