北京
观点网 香港报道：8月14日，招商证券国际发表报告指，美国7月CPI表年上涨2.7%，与6月持平，但略低于市场预期的2.8%；按月上涨0.2%，低于6月的0.3%，整体通胀压力继续缓解。核心CPI（即剔除食品和能源）按月上涨0.3%，高于6月的0.2%，按年从2.9%上升至3.1%。
该行表示，在通胀势头温和的态势下，美联储将开启减息进程。国际资本流出美国，推升港股风险偏好。预计9月、10月和12月各减息25基点。
该行指，CPI数据发布后，美股上涨；2年期美国国债利率下行2.93基点，10年期利率反而小幅上升0.97基点；美元指数小幅走弱。一方面，股市的上涨和利率期限曲线的陡峭化反映了市场对于在减息周期中美国经济实现「软着陆」的乐观预期。另一方面，长端利率的上行和美元指数的走弱，也说明了资金在撤离美国市场。
该行指，国际资本的流出，有利于支撑港股的流动性。在外资流入的背景下，流动性充裕可能推升港股市场的风险偏好。在外资和南向资金的共同作用下，也将有利于成长股（科技、创新药等）、中小盘股的行情，市场对个股盈利的敏感度可能下降。建议关注科技板块的补涨机会。?
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