因债券业务违规，这家券商被监管“点名”

又一家券商被警示。

8月12日，四川证监局下发一纸行政监管措施决定书，剑指川财证券债券交易业务存在违规行为，并对其出具了警示函。

这并非川财证券首次因债券业务被罚。近年来，该公司在债券承销及交易环节已多次被监管点名。

受访人士认为，监管持续收紧，券商必须把合规内控视为核心竞争力而非成本负担，通过“制度＋科技＋文化”三维升级，方能在严监管环境中稳健展业。

债券业务违规

公告显示，经查，川财证券债券交易业务存在公司内部制度建设与内控机制有待完善、从业人员管理与信息披露不到位、业务合规审查落实不到位、交易行为管理有待完善等问题。

四川证监局认定，上述问题违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》（证监会令第166号）第六条第（四）项，《证券投资顾问业务暂行规定》（证监会公告〔2020〕66号）第七条、第十二条第（二）项，《中国人民银行 银监会 证监会 保监会〈关于规范债券市场参与者债券交易的通知〉》（银发〔2017〕302号）第二条规定。

根据《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》（证监会令第166号）第三十二条第一款、《证券投资顾问业务暂行规定》（证监会公告〔2020〕66号）第三十二条相关规定，四川证监局决定对川财证券采取出具警示函的行政监督管理措施。

值得注意的是，这并非川财证券近年来首次因债券相关业务被罚。

在债券承销业务方面，2022年12月，川财证券因存在债券承销业务内部控制不完善、个别项目尽职调查不充分、内核意见跟踪落实不到位、受托管理履职不足、个别资产证券化项目存续期管理不到位及信息披露不到位等问题，被四川证监局出具警示函。2023年12月，川财证券又因债券承销业务个别项目尽职调查不充分、内部控制和风险控制有效性不足等问题，再次被四川证监局出具警示函。

在债券交易业务方面，2021年2月，因债券交易合规风控不到位、债券交易业务部门经营管理混乱、人员薪酬管理不完善等多方面问题，四川证监局曾暂停川财证券资管产品备案三个月、暂停新增自营债券投资规模三个月。

监管日益趋严

公开资料显示，川财证券成立于1988年，其前身是经四川省人民政府批准、由四川省财政出资兴办的四川省川财证券公司，也是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司。

业绩方面，2024年川财证券营收和净利润同比“双降”。年报显示，2024年，公司实现营业收入2.96亿元，同比下降0.57亿元，降幅为16.18%；利润总额为1557.65万元，同比下降1090.92万元，降幅为41.19%；净利润为1504.27万元，同比下降947.23万元，降幅为38.64%。

财经评论员张雪峰指出，川财证券的案例折射了行业通病：债券业务“重业绩、轻合规”。从暴露的问题看，券商普遍存在制度体系不健全、合规管理缺位、风险管控滞后、系统支持不足等内控短板。

在张雪峰看来，未来债券交易监管将呈现三大趋势：一是穿透式监管常态化，监管层通过大数据紧盯交易对手与资金流向，倒逼券商自身提升透明度；二是罚单力度升级，对债券代持、信披缺失等屡犯问题可能由“警示函”升格为罚款乃至暂停业务资格；三是机构间分化加剧，内控完善的头部券商将获得业务扩容机会，而整改不力的中小券商则可能被限制业务范围。

总的来看，张雪峰认为，券商还需从根本上转变理念，将合规内控视为核心竞争力而非成本负担，通过“制度+科技+文化”三维升级，方能在严监管下稳健展业。