腾讯二季度营收1845亿元：AI驱动业绩增长，资本开支飙升

21世纪经济报道记者彭新

8月13日港股盘后，腾讯发布二季度财报，营收1845亿元，同比增长15%，归属股东的净利润556.3亿元，同比增长17%；非国际财务报告准则（Non-IFRS）下归属股东的净利润为630.52亿元，同比增长10%。

在财报中，腾讯多次提及AI贡献。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾称，腾讯正在AI领域持续投入并从中获益。《王者荣耀》及《和平精英》等长青游戏向平台化进化并加大了AI应用，新游戏如《三角洲行动》取得突破。腾讯通过升级广告基础模型提升了各流量平台的广告效果，还致力于通过赋能微信内更多应用场景，推动AI原生应用元宝的使用量。

分业务发展情况来看，腾讯增值服务业务收入914亿元，同比增长16%。增值业务主要包括游戏业务和社交网络业务收入。社交网络收入同比增长6%至人民币322亿元，得益于手游虚拟道具销售、视频号直播服务收入及音乐付费会员收入的增长。

游戏业务方面，国际市场和国内市场均呈现两位数高增长，国际市场表现抢眼，收入188亿元，同比增长35%，Supercell的《皇室战争》用户和流水持续增长，其月流水于2025年6月创下七年新高。本土游戏方面，《三角洲行动》2025年7月的平均日活跃账户数突破2000万，位居行业日活跃账户数前五、流水前三，推动本土市场游戏收入达404亿元。

腾讯二季度主要行业的营销服务收入均有所增长，推动二季度腾讯营销服务业务收入同比增长20%至358亿元。腾讯称，该业务受益于AI驱动的广告平台改进及微信交易生态提升，推动了广告主对视频号、小程序及微信搜一搜的强劲需求。此外，腾讯加大了AI在广告创作、投放、推荐及效果分析中的应用，从而提升了广告点击率和转化率、广告主的投入回报。

二季度，视频号总用户使用时长同比增长超80%。腾讯通过拓展商品品类和激励更多内容创作者参与直播带货，加强了视频号直播带货生态。小程序总用户使用时长同比增长超20%。其中，非游戏类小程序的日均使用次数同比实现双位数增长，小游戏流水同比增长30%。视频号和微信搜一搜等高毛利率产品的强劲表现，推动整体毛利率从去年同期的53%跃升至57%。

金融科技及企业服务收入同比增长10%至555亿元。腾讯称，企业服务收入“增速较近几个季度有所加快”，受益于企业客户对AI相关服务的需求增加，包括GPU租赁和API token使用，同时“混元”大模型开始走向商业化落地。

在三大板块之外，腾讯“其他收入”在二季度为18.38亿元，这部分收入来自投资、为第三方制作与发行电影及电视节目、内容授权、商品销售等。

值得注意的是，二季度腾讯一般及行政开支同比增长16%至319.21亿元，主要原因是支持AI相关业务发展的研发开支增加，以及雇员成本（包括腾讯海外附属公司的绩效奖励）增加。同期腾讯研发投入达202.51亿元，同比增长17%；资本开支更是大幅增长至191亿元，同比增幅达119%，远超去年同期的87亿元，表明腾讯正大举投资AI基础设施。

核心社交产品运营数据中，两大核心社交产品用户数一降一升。截至2025年6月30日，微信及WeChat合并月活账户数为14.11亿，同比增长3%；QQ移动终端月活账户数5.32亿，同比下滑7%。 长视频和音乐两大内容平台方面，腾讯视频付费会员数量达1.14亿，音乐付费会员数量达1.24亿。

财报显示，腾讯目前持有的总现金为4684亿元，自由现金流为430亿元，同比增长7%，现金净额为746亿元。二季度，腾讯耗资194亿港元回购合共3888万股。