超1600家上市公司披露“闲钱”管理计划，精打细算or不务正业？

上市公司理财“情绪”持续升温。

据览富财经统计，截至8月12日，今年以来已有1654家上市公司发布2721个闲置自有资金管理相关公告。

仅8月以来，就有65家上市公司发布80个闲置自有资金管理相关公告，其中大部分是进展公告。

以军信股份（301109.SZ）和慧为智能（832876.BJ）为例，两家公司“密集”披露关于使用闲置自有资金进行现金管理的进展公告。

此外，网达软件（603189.SH）、翔港科技（603499.SH）、天成自控（603085.SH）、测绘股份（300826.SZ）、迪尔化工（831304.BJ）、五方光电（002962.SZ）、和顺石油（603353.SH）、戎美股份（301088.SZ）、时代万恒（600241.SH）、爱尔眼科（300015.SZ）、本川智能（300964.SZ）、安旭生物（688075.SH）、晋西车轴（600495.SH）、邦彦技术（688132.SH）、禾信仪器（688622.SH）、安井食品（603345.SH）、凌霄泵业（002884.SZ）、南芯科技（688484.SH）、莱伯泰科（688056.SH）、皖新传媒（601801.SH）、维科精密（301499.SZ）等21家上市公司披露了今年首次“闲钱”管理计划。

百亿大额理财频现

目前，计划理财的上市公司很多，但能拿百亿闲钱出来理财的可谓“财大气粗”。

7月29日，海大集团（002311.SZ）发布公告，拟使用自有资金最高余额不超过100亿元进行委托理财，投资于安全性高、流动性较好的中低风险产品。公告指出，受下游养殖行业影响，公司水产饲料经营存在较明显的季节性特征，原材料采购、产品销售等资金收付受到季节性波动影响，所以经营过程中会存在短期的自有资金闲置情况。为提高资金利用效率，在不影响公司及子公司正常经营的情况下，利用闲置自有资金适时进行委托理财，增加委托理财收益，为公司及股东获取更多的回报。

同日，海大集团发布2025半年度报告，实现营业收入588.31亿元，同比增长12.50%；实现归属于上市公司股东的净利润26.39亿元，同比增长24.16%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润26.54亿元，同比增长30.57%。

5月29日，滨江集团（002244）公告，公司及子公司预计使用部分暂时闲置的自有资金进行委托理财，总额度不超过100亿元，在额度及期限范围内可循环滚动使用。资金来源为公司及子公司暂时闲置的自有资金，不涉及使用募集资金或银行信贷资金。

据披露，滨江集团2024年全年累计销售金额1116.3亿元，首次进入克而瑞全国房企TOP10阵营，排名第9位，成为TOP10中唯一的民营房企。今年一季度实现营业收入225.08亿元，同比增长64.27%；净利润为9.76亿元，同比增长47.88%。

3月25日，比亚迪（002594.SZ）公告，公司及公司控股子公司拟使用自有闲置资金在银行、证券公司、基金公司、保险资产管理公司等金融机构购买安全性高、流动性好、中低风险的理财产品或债券产品，有利于提高资金使用效率，增加公司资金投资收益。资金总额不超过600亿元。

2月19日，一汽解放发布公告称，为提高资金使用效率，增加公司资金投资收益，在不影响正常经营资金需求和确保资金安全的前提下，公司拟使用不超过100亿元自有资金进行委托理财，自董事会审议通过之日起12个月内有效，在该期限内资金可以滚动使用。这是一汽解放首次披露委托理财计划。

一汽解放称，公司将按照相关规定严格控制风险，仅限从金融机构购买风险低、本金安全且收益稳定的理财产品，及时分析和跟踪委托理财投资产品投向和收益风险，同时确保与提供理财产品的金融机构不存在关联关系。

钱都投去哪儿了？

令人好奇的是，这些钱都投去哪儿了？

据行业理财相关人士分析，在经济环境存在不确定性的背景下，企业更倾向于将闲置资金投向安全性高、流动性好的产品。

从偏好上看，由各大商业银行发行的结构性存款是绝对主力，银行系理财子公司产品是除结构性存款外的重要选择；此外，券商收益凭证也占一定比例，信托计划/资管计划也日益受到青睐。

值得关注的是，随着二级市场行情火热，巨大的赚钱效应吸引了上市公司纷纷将闲置自有资金投入证券市场。近日，已有利欧股份、和顺石油、溢多利、德联集团等多家上市公司发布公告称，拟使用自有闲置资金进行证券投资。

事实上，一直以来，对于上市公司“闲钱理财”行为，市场一直争议很大。

有观点认为，上市公司购买理财产品有其积极的一面。上市公司将闲置资金购买理财产品，本质上是市场化选择。从微观层面看，理财收益能够增厚企业利润，尤其在主业增长乏力的周期中，成为稳定业绩的缓冲垫。

但买得太多，其负面影响将逐渐显现。首当其冲的是资金错配风险，上市公司如果将大量募集资金用于购买理财产品，有可能导致主营业务发展滞后，错失市场扩张窗口期。更深层的问题在于，当企业沉迷于短期理财收益，可能忽视对核心竞争力的投资，长期来看将削弱市场竞争力。这种饮鸩止渴的模式，本质上是对股东价值的透支。

值得注意的是，任何投资都存在风险，理财产品并非“稳赚不赔”。比如，有的上市公司因为买信托理财产品“暴雷”，引来上交所火速向公司下发监管工作函。此外，也有一些上市因自有资金理财不规范等原因“受罚”，被相关监管机构采取责令改正措施。