阅文集团上半年影视剧排期不均致收入下滑23.9%，月活用户同比减少19.7%

8月12日晚间，阅文集团（00772）披露2025年中期业绩。公告显示，2025年上半年，公司实现收入31.91亿元，同比下降23.9%；公司权益持有人应占盈利8.50亿元，同比增长68.5%；非国际财务报告准则公司权益持有人应占盈利5.08亿元，同比下降27.7%。

对于上半年收入下降，阅文集团表示，主要由于影视剧项目在今年排期不均所致。

在线业务板块，公司上半年收入同比增加2.3%至人民币19.85亿元，占总收入62.2%。其中，自有平台产品在线业务收入同比增加3.1%至人民币17.46亿元，主要由于公司专注于提升核心产品运营及持续产出优质内容；腾讯产品渠道在线业务收入同比减少25.6%至人民币0.97亿元，主要由于公司持续优化腾讯渠道的内容分发机制，将更多内容优先通过核心付费阅读产品分发，导致广告收入减少；第三方平台在线业务收入同比增加23.1%至人民币1.42亿元。

毛利方面，公告显示，2025年上半年毛利同比减少22.6%至人民币16.12亿元；毛利率为50.5%，而2024年上半年毛利率为49.7%。

同时，公告还显示，在非国际财务报告准则基础下，2025年上半年公司权益持有人应占盈利为人民币5.08亿元，而2024年上半年则为人民币7.02亿元。该减少主要是由于新丽传媒的影视剧项目在今年排期不均所致。撇除新丽传媒的影响，非国际财务报告准则本公司权益持有人应占盈利由2024年上半年的人民币4.02亿元同比增加35.7%至人民币5.45亿元。

公告显示，上半年，阅文集团自有平台产品及腾讯产品自营渠道的平均月活跃用户由176.0百万人同比减少19.7%至141.3百万人。

具体来看，自有平台产品的月活跃用户由105.3百万人同比下降2.5%至102.7百万人，但是与2024年上半年的102.3百万人相比则基本稳定。腾讯产品自营渠道的月活跃用户由70.7百万人同比减少45.5%至38.5百万人，主要由于持续优化运营效率、将更多内容通过核心付费阅读产品分发，导致免费阅读渠道的活跃用户减少。

企业官网信息显示，阅文集团成立于2015年3月，2017年11月在港交所上市。公司以数字阅读为基础，IP培育与开发为核心，旗下囊括QQ阅读、起点读书、新丽传媒、腾讯动漫等业界知名品牌，已成功输出《庆余年》《赘婿》《鬼吹灯》《斗罗大陆》《琅琊榜》等大量优秀网文IP，改编为动漫、影视、游戏等多业态产品。

二级市场上，阅文集团12日收跌2.26%报31.2港元，目前公司总市值318.6亿港元。