美国全面取消“小额免税”，DHL发出利润预警！

核心影响

• 美国政府近期取消中港小额包裹关税豁免后，DHL快递业务量骤降；

• 其CFO预警，8月底全球推行新规可能削减全年2.31亿美元运营利润；

• 因中美关税政策调整，B2C隔夜快递业务量下降20%。

财务表现

业务板块动态

DHL Express

• 中美航线运力削减7% → 空运网络成本降低8%；

• 通过美国产能调整与配送整合，末端取派成本下降5%；

• 维持价格纪律前提下，全职员工减少3.2%。

全球货运代理

• 息税前利润暴跌近30%（海运量同比下降6%）；

• 空运量微增（但剔除两家流失客户后海运量持平。

电商物流

• 欧洲B2C业务量增长11% vs 中美业务显著萎缩。

战略应对

• Fit for Growth计划：目标2026年前削减11亿美元结构性成本；

• 运力弹性管理：混合长/中/短期第三方租赁协议（可快速调配航线）；

• 电气化转型：德国邮政年底将拥有4,900辆福特电动货车（总电动车队达3.5万辆）。

同行对比

• UPS中美航线日均货量下降35%（其最盈利航线）；

• DHL对中美贸易依赖度较低（仅占快递业务量8%）。

风险预警

• 8月29日全球实施新规后，最坏情境可能影响全年利润3.3%；

• 宏观经济疲软致仓库吞吐量下降（德国邮政函件业务量同比降9%）。

最新投资

• 2030年前向阿拉伯湾国家注资超5.7亿美元；

• 完成收购医药物流商CrypPDP（田纳西州）；

• 法兰克福新建26.4万平方英尺空运枢纽（年处理30万吨货物）。

管理层声明

CFO Melanie Kreis强调：“通过运力调整与结构性降本，我们在波动环境中实现了利润增长。虽然新关税政策带来挑战，但未调整全年69亿美元运营利润指引。”

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