资本充足率垫底、个人贷款风险飙升：徽商银行扩张代价谁来埋单？

在金融行业的版图中，徽商银行一直占据着独特的位置。作为全国首家省级城商行，其发展轨迹不仅是自身成长的记录，更是区域金融生态演变的重要见证。然而，随着原董事长严琛的离职，徽商银行站在了新的发展十字路口，一系列深层次的问题亟待解决。
严琛的离职，标志着徽商银行一个时代的结束。他在任期间，尽管带领徽商银行在规模上实现了突破，总资产成功突破2万亿元，但背后隐藏的问题也逐渐浮出水面。从业绩数据来看，徽商银行近年来的增长态势不容乐观。2021 - 2023年，其营业收入同比增幅从9.98%骤降至0.37%，2024年净利润增幅约6%，不仅远低于自身前几年的水平，也落后于同业平均增速 。这种增长动能的衰竭，反映出徽商银行在业务模式、市场竞争力等方面存在的缺陷。
徽商银行的盈利结构也存在不合理之处。2024年，该行净利润增长除了依赖盈利资产规模的扩大外，金融投资收益的大幅增长成为关键因素。当年实现非利息净收入85.38亿元，同比增长11.68%，其中金融投资净收益更是暴增245.65%，达到21.05亿元。然而，作为银行传统盈利支柱的利息净收入却出现下滑，同比减少1.29亿元，降幅为0.45%。这一现象揭示了徽商银行在核心业务上的竞争力不足，过度依赖非传统业务的收益，使得其盈利稳定性面临挑战。一旦金融市场环境发生变化，投资收益难以持续，银行的盈利能力将受到严重冲击。
资产质量方面，尽管徽商银行2024年不良贷款率降至0.99%，拨备覆盖率升至286.47%，2025年6月末不良率进一步降至0.98%，拨备覆盖率约为289% ，看似资产质量良好，但深入分析贷款细分结构，问题依然存在。个人贷款率上升的同时，个人贷款不良率从2023年的1.13%攀升至1.51%，不良贷款金额从29.37亿元上升至44.99亿元，关注类贷款规模也从2023年的70.18亿元上升至113.74亿元，占总额比例由0.80%上升至1.13% 。这表明徽商银行在个人贷款业务的风险管理上存在漏洞，潜在风险正在积聚。
合规管理与内部治理同样是徽商银行的痛点。近年来，该行因违规行为屡遭监管处罚。2024年全年，徽商银行分支行收到15张罚单，共计26名从业人员被罚，合计罚没金额约2000万元 。被罚原因主要集中在信贷业务违规，如管理不到位、违规发放项目贷款、以贷转存、贷款“三查”不尽职等。这些违规行为不仅反映出徽商银行风险防控机制的失衡，也暴露出其合规文化根基的薄弱。
高管腐败问题更是给徽商银行的内部治理蒙上了阴影。此前三任董事长接连落马，戴荷娣、李宏鸣和吴学民任职期间，均出现严重的内控失效问题。戴荷娣打造“家族化 + 一言堂”的治理模式，将银行信贷通道变为私人资金池；李宏鸣盲目押注基建与房地产项目，通过利益输送受贿；吴学民“靠金融吃金融”，严重违纪违法 。这些事件不仅损害了银行的声誉，也导致了银行内部管理的混乱，使得徽商银行在市场中的形象大打折扣。
股权结构的不稳定也是徽商银行面临的难题之一。“中静系”与杉杉集团121亿元股权交易的5年拉锯战，导致公司股权长期冻结，不仅影响了银行的正常决策和运营，也成为其A股上市的最大阻碍。自2015年启动A股IPO以来，徽商银行至今仍卡在辅导期，无法实现上市目标 。此外，“退金令”叠加盈利预期不佳，使得中粮系、马钢集团等央企股东集中挂牌出售股权，却无人接盘，这反映出市场对徽商银行的信心不足。
在资本充足指标方面，徽商银行虽然高于监管要求的最低标准，但仍低于行业平均水平。2024年，该行资本充足率13.72%，一级资本充足率11.41%，核心一级资本充足率9.83%；2025年一季报显示，资本充足率降至13.35%，一级资本充足率降至11.09%，核心一级资本充足率降至9.58% 。而2025年一季度末商业银行（不含外国银行分行）三项资本充足率行业平均值分别为：资本充足率15.28%、一级资本充足率12.18%和核心一级资本充足率10.70% 。这表明在资产规模持续扩张的背景下，徽商银行的资本补充压力巨大，若不能及时补充资本，将限制其未来的业务发展和风险抵御能力。
徽商银行在业务转型方面的成效也不尽如人意。多年来，徽商银行试图从主要服务政府和大中型企业的传统城商行，向以服务中小型企业和中端零售客户为特色的方向转变，但转型步伐缓慢。从零售贷款规模占比来看，2013年末约为25%，截至2024年6月末仅提升至27% ，与总资产规模相近的杭州银行相比，差距明显，杭州银行零售贷款占贷款总规模的32.95% 。同时，徽商银行的中间业务发展也较为滞后，2023年手续费及佣金净收入为28.05亿元，相较于2022年减少了13.75亿元，降幅达32.89%；2024年上半年，手续费及佣金净收入为17.67亿元，同比减少0.20亿元，降幅为1.12% 。
面对诸多困境，徽商银行的当务之急是寻找一位能够带领其走出困境的新掌舵人。新的领导者需要具备丰富的金融行业经验、卓越的风险管理能力和战略眼光，能够制定出切实可行的发展战略，解决当前面临的盈利增长瓶颈、息差收窄、资本补充和A股上市等问题。
在盈利增长方面，徽商银行需要回归金融服务实体经济的本质，优化业务结构，提升传统业务的竞争力，减少对金融投资收益的依赖。通过加强客户关系管理，提高客户粘性，拓展优质客户群体，增加利息净收入。同时，加大对中间业务的投入，创新金融产品和服务，提高手续费及佣金净收入占比，实现盈利结构的多元化和可持续发展。
针对息差收窄问题，徽商银行应加强资产负债管理，优化资产配置，降低负债成本。通过合理定价贷款产品，提高资产收益率；同时，积极拓展低成本资金来源，如加大存款营销力度，优化存款结构，降低同业负债占比，从而提升净息差水平。
资本补充是徽商银行实现可持续发展的关键。除了发行永续债等方式外，徽商银行还应积极探索其他资本补充渠道，如增资扩股、发行二级资本债等。同时，加强内部资本管理，提高资本使用效率，确保资本充足率满足业务发展和监管要求。
为了加快A股上市进程，徽商银行需要妥善解决股权纠纷，完善公司治理结构，提高信息披露质量，增强市场信心。通过与监管部门的积极沟通，按照上市要求规范运作，争取早日实现A股上市，拓宽融资渠道，提升市场影响力。
徽商银行正处于转型发展的关键时期，严琛的离职为其带来了新的变数，但也提供了改革的契机。只有正视当前存在的问题，采取果断有效的措施，徽商银行才能在激烈的市场竞争中实现突围，迈向高质量发展的新征程。