调价救不了康师傅：半年少卖3亿元泡面，茶饮料拖累饮品业务

方便面收入继续收缩，康师傅的饮品也卖不动了。

8月11日，康师傅控股发布了2025年半年报。今年上半年，康师傅收入同比下跌了2.69%至400.92亿元，净利润同比上涨了20.46%至22.71亿元。这也是自2019年上半年以来，康师傅控股再次出现中期财报收入负增长的情况。

在这背后，是康师傅控股的饮品、方便面收入齐齐下滑，而这也是康师傅自2020年上半年以来饮品首次出现收入下滑的情况。作为其饮品业务第一大板块的茶饮料，对其整体收入增速造成了拖累。而其上半年整体净利润能录得增长，则主要依赖销售成本下降以及出售两家附属公司带来其他净收入的明显增长。

与之形成对比的是，统一企业中国（下称“统一企业”）的饮品、方便面收入仍能保持增长，这也推动其今年上半年收入和净利润实现双增长。统一企业上半年收入同比增10.60%至170.87亿元，净利润同比增长33.24%至12.87亿元。

康师傅半年少卖超3亿元方便面

统一、日清方便面收入均录得增长

作为国内方便面的一哥，自2023年以来，康师傅控股的方便面收入就开始出现负增长。今年上半年，其方便面业务收入同比下滑2.53%至134.65亿元，半年少卖了超3亿元，毛利率同比增长0.7个百分点至27.8%，净利润同比增长11.88%至9.51亿元。

康师傅控股表示，其方便面收入下滑是因为受到市场承压和产品结构调整影响，而毛利率提升则是因为产品升级调价。

康师傅控股旗下的方便面产品包括“红烧牛肉面”等经典系列，“好汤大师”“BIG桶”“汤大师”等。而按照产品价格和种类划分，康师傅控股的方便面可分为容器面、高价袋面、中价袋面、干脆面及其他，其中，容器面和高价袋面合计收入占比超过九成。

今年上半年，康师傅控股的容器面收入同比下滑1.25%至67.71亿元；高价袋面收入同比下滑7.16%至50.92亿元；而中价袋面收入则同比增长7.95%至13.72亿元；干脆面及其他收入同比增加14.43%至2.30亿元。

康师傅

把时间线拉长一点，自2023年开始，康师傅的高价袋面的销售承压，收入呈现负增长态势。2024年7月，康师傅正式对旗下的高价袋面中的经典系列方便面涨价。根据此前南都湾财社记者走访的情况，其中，康师傅红烧牛肉面在广州市场均袋批发价上涨了约0.21元，均桶批发价上涨约0.42元。

康师傅

尽管康师傅控股的方便面收入在向下走，另外两个方便面上市公司统一企业和日清食品则仍能保持增长。

统一企业的方便面品牌包括汤达人、统一老坛酸菜牛肉面、茄皇、藤娇、满汉大餐等。在财报中，其将方便面和方便食品统一归入食品业务，不过其方便食品的收入占比极低，去年收入占食品收入的比例为1.50%。今年上半年，统一企业的食品板块营收同比增长8.79%至53.82亿元，净利润同比增长了32.17%至1.89亿元，毛利率同比下跌了0.4个百分点至26.8%。

日清食品的主要业务包括即食面、冷冻食品和分销等，并且并未在财报中单列即食面业务的具体收入。其拥有合味道、出前一丁、U.F.O等多个方便面品牌。

今年第一季度，日清食品收入同比增长9.63亿元了10.72亿元，日清食品尚未发布半年报。而根据其8月初其控股股东日清日本发布的财务数据，2025年第二季度，日清食品在中国的收入为166.89亿日元（约合8.09亿元人民币），同比增长1.40%，营业利润同比下跌1.58%至13.11亿日元。

日清食品称，今年第二季度，在中国内地，其即食面销量录得增长，而在中国香港，尽管市民的消费行为有所改变，但袋装面类的销量仍维持稳定。而营业利润下跌则是因为汇率影响和原材料及推广成本上升。

茶饮料收入拖累康师傅饮品业务

统一饮料业务收入增速放缓

尽管方便面业务承压，但是过去几年，康师傅控股的饮料业务收入仍能录得增长，而在今年上半年，康师傅的饮品业务收入同比下滑2.61%至263.59亿元，毛利率则提升了2.5个百分点至37.7%，净利润同比提升了19.7%至13.335亿元。对于毛利率上涨，康师傅控股指出，是因为原材料有利与管理效能提升。

康师傅旗下饮品

康师傅控股上一次饮品业务录得负增长是在2020年上半年。原本，在饮品业务中，茶饮料是去年拉动康师傅控股收入增长的主要动力之一，但是今年上半年，康师傅控股的茶饮料收入同比减少了6.34%至106.70亿元。

除了茶饮料外，今年上半年，康师傅控股的包装水收入同比下跌6.05%至23.77亿元；果汁收入同比下跌13.01%至29.56亿元。这也是其包装水和果汁连续两年收入下跌。同期，其碳酸及其他饮料收入同比增长6.27%至103.56亿元。

康师傅

再来看统一企业，今年上半年，统一企业的饮品业务同比增长7.63%至107.88元，营业利润同比增长25.62%至15.79亿元。不过，如果与此前两年相比，统一企业的饮品业务收入增速呈现放缓态势，2022年上半年至2024年上半年，其饮品收入同比增速分别为4.90%、12.25%、22.34%。

在统一企业饮品板块中，茶和奶茶占据核心位置，今年上半年合计收入占饮品收入的比例为78%。今年上半年，统一企业的茶饮料仍能录得增长，收入同比增长9.04%至50.67亿元，奶茶收入同比增长了3.47%至33.98亿元。在茶饮料板块，统一企业除了有“统一红茶”“统一绿茶”外，还有“小茗同学”“茶裹王”等品牌，奶茶则有“统一阿萨姆奶茶”。而从绝对值看，今年上半年，康师傅的茶饮料收入仍是统一企业的超2倍。

除此之外，统一企业多种类型的饮品均录得营收增长。今年上半年，其果汁收入同比增长了1.73%至18.21亿元；包含咖啡、包装水等其他饮品收入同比增长了65.68%至5.02亿元。

统一

针对茶饮料、果汁收入下滑，以及是否考虑对方便面进行提价等，8月12日，南都湾财社记者联系了康师傅控股的证券事务部进一步了解情况，截至发稿，尚未收到回应。

南都·湾财社记者 詹丹晴