“童颜针”战火继续延烧：江苏吴中向爱美客索赔16亿

达摩财经

8月11日，*ST苏吴（600200.SH，下称“江苏吴中”）发布公告称，其控股孙公司达透医疗已就爱美客（300896.SZ）控股子公司Regen Biotech,Inc.的违约事项向深圳国际仲裁院提起仲裁。在仲裁中，达透医疗请求确认《独家代理协议》有效并继续履行，若上述仲裁请求未得到支持，达透医疗将初步索赔人民币16亿元。

上述公告一经发布，江苏吴中与爱美客股价同步微涨。截至发稿，江苏吴中股价上涨0.93%，最新市值7.68亿元；爱美客股价上涨0.43%，最新市值568.60亿元。

江苏吴中与爱美客的纠纷，源于一款童颜针产品AestheFill（艾塑菲），该产品是韩国医美企业REGEN公司的原研产品，也是国内首款进口“童颜针”，2024年1月在国内获批，4月正式上市销售。

彼时，该产品在国内的代理权归属于江苏吴中。2021年时，公司通过“增资+股权转让”的方式，斥资1.66亿元取得了艾塑菲的代理权。但今年7月，REGEN向达透医疗送达《解约函》，解除了后者的独家经销协议，并撤销达透公司作为艾塑菲在中国大陆地区独家经销商所有相关授权。

公告显示，REGEN提出解约的原因在于，其认为达透医疗将独家经销业务实际转让给控股股东吴中美学违反了协议约定。另外，吴中美学唯一股东，即江苏吴中及其董事长、数名高管人员严重违反证券法，被处以行政处罚，且江苏吴中上半年公告中披露了多项违规、调查及处罚事项，严重影响了艾塑菲在中国大陆地区的声誉。

7月14日，江苏吴中发布公告称，公司收到证监会出具的《行政处罚事先告知书》，公司被认定连续多年造假，将被处以1000万元罚款并触及重大违法强制退市情形，后续将根据最终作出的行政处罚决定，依规实施退市。

对于爱美客单方面送达的《解约函》，江苏吴中并不认同。其在公告中表示，达透医疗不存在任何转让独家代理权的行为，双方协议中也从未约定达透医疗关联方受行政处罚可触发解除权。公司对此事的应对方案包括与REGEN沟通，必要时采取法律手段维权。

8月11日，江苏吴中再度在官方公众号上发布声明，言辞颇为激烈。公司在声明中称“爱美客公司凭借资本优势，实施资本霸凌，恶意违约，意图将我司和达透公司数年心血培育、无数资源堆积而成的成果强取豪夺”。

江苏吴中表示，其与达透公司曾投入大量成本和精力推动艾塑菲在中国大陆的临床和注册工作，此后投入大量资源完成了渠道铺设等工作，其中仅临床注册和市场拓展的投入就高达4亿多元。

随着爱美客取得Regen公司的控制权，其就开始利用控制地位指使Regen公司迟延对达透公司供货，并利用相关规则漏洞，擅自将艾塑菲医疗器械注册证中的登记代理人信息由达透公司变更为俪臻（北京）生物科技有限公司，最后出尔反尔公然“撕毁”双方之间的独家经销协议。

江苏吴中还称，其与达透公司多次向Regen公司及爱美客发函或要求直接沟通解释，至今未得到任何回应。

今年7月，爱美客全球市场负责人、投资发展部副总监栗一星曾对媒体回应称，本次合作终止是REGEN维护正当权益的行为，拒绝与造假者同行。他介绍，解除AestheFill代理权后，后续爱美客或考虑在中国大陆直销。

两方押注童颜针

对于江苏吴中而言，“童颜针”艾塑菲可谓是帮助公司扭亏为盈的“救命稻草”。

2024年艾塑菲上市后，江苏吴中业绩快速增长。财报显示，2024年艾塑菲所在的医美生科业务收入达3.30亿元，同比增长4225.65%，毛利率高达82.26%。在该业务的带动下，2024年，江苏吴中实现归母净利润0.70亿元，成功扭亏为盈。

不过，江苏吴中并不拥有艾塑菲的所有权，仅拥有其在中国大陆的代理权。艾塑菲的所有权由韩国医美企业REGEN公司拥有。

今年3月，爱美客曾披露，其全资子公司爱美客香港与相关方共同设立爱美客国际，并由爱美客国际收购Regen公司85%股权，对价约为13.86亿元，收购完成后，爱美客间接持有Regen公司59.5%股权，实现控股。最新取得艾塑菲代理权的俪臻生物由REGEN公司100%持股，相当于被爱美客控制。

7月20日，REGEN公司发布致中国客户声明中表示，即日起，该公司所生产的AestheFill产品在中国大陆地区销售的商品名将改为“臻爱 塑菲”。

2024年以来，爱美客传统支柱产品嗨体、濡白天使的增速双双下滑，公司的业绩增速也不再亮眼，去年实现营业收入30.26亿元，同比增长5.45%；归母净利润19.58亿元，增幅为5.33%。今年一季度，爱美客营收、归母净利润双双下滑。