挖掘机7月销量持续增长显回暖态势 大型水电工程促进行业电动化

日前，中国工程机械工业协会发布数据，7月份，国内挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机17138台，同比增长25.2%。其中国内销量7306台，同比增长17.2%，出口量9832台，同比增长31.9%，挖掘机月平均工作时长为66.1小时，月开工率为56.7%。

另外，今年1—7月，国内挖掘机主要制造企业共销售挖掘机137658台，同比增长17.8%。其中国内销量72943台，同比增长22.3%，出口64715台，同比增长13%。

8月11日，徐工机械（SZ000425，股价8.84元，市值1039亿元）有关负责人在回应《每日经济新闻》记者采访时表示，未来3年，国内挖掘机行业预计将保持稳步增长的态势。

“一方面，在政策持续释放驱动下，国内固定资产投资环境出现积极好转，包括引导更多民间资本参与重大基础设施、社会民生等领域建设等；另一方面，从行业周期性来看，国内行业已经处在新一轮的增长周期内，未来3年行业将保持稳增长的态势，行业生态也会越来越健康。”该负责人说。

预计未来3年挖掘机年出口约10万~12万台

被誉为经济“晴雨表”的挖掘机，在7月份延续了二季度以来的增长热势。

从出口形势来看，2025年，我国工程机械出口面临着俄乌形势变化，东南亚、非洲、中东市场基建与矿山机械需求提升，欧美高端市场渗透率提升等机遇与挑战，同时也面临着中美关税不确定性风险。

不过，数据显示，从今年3月份开始，挖掘机月度出口量已稳稳超过2023年和2024年的相同月份。光大证券研报分析称，随着我国工程机械龙头纷纷加大海外布局力度，我国工程机械出口有望维持增长趋势。

作为挖掘机的核心零部件供应商，恒立液压（SH601100，股价77.28元，市值1036亿元）总经理邱永宁曾在2024年度暨2025年第一季度业绩说明会上表示，公司研发中心已覆盖亚洲、欧洲、北美等多个地区。未来，公司将坚定推进“国际化”战略，持续开拓海外市场。

8月8日，恒立液压证代周佳立在接受记者采访时分析称，从二季度开始，公司产品直接出口和间接出口都较为优秀，主要原因是海外需求的持续增长较为明确，从直接出口来看，公司目前主要向欧、美、日等地区的本土主机厂供货，而欧、美、日的需求在复苏，欧洲在降息，资本开支在增加。

“间接出口方面，国内主机厂在欧洲的订单增加，挖掘机、起重机、高空作业平台等建筑机械都有受益。另外，国内主机厂出口主要集中在东南亚、中东等地区，东南亚的基建、地产行业发展较快，而中东正在寻求第二增长曲线及增加港口建设，都需要大量的工程机械。”周佳立说。

徐工机械有关负责人也表示，总体来看，工程机械行业出口趋势向好，主要原因来源于两方面，一是国产品牌的竞争力在提升，二是市场回暖需求释放。

该负责人还表示，同时，随着国产品质不断提升、渠道布局日趋完善，后市场建设提速，新能源产品逐渐成熟，带来新的增值机会，挖掘机行业出口销量将稳步增长，预测未来3年每年出口约10万~12万台。

“1.2万亿元水电工程”促进行业电动化

从内需来看，光大证券研报分析称，挖掘机等工程机械销量上一轮周期从2015年底部快速增长，到2021年年初见顶，考虑到工程机械使用寿命通常为8年~10年，国内工程机械今年及后续几年存在复合30%左右的替换量增长，有望对未来挖掘机销量形成有力支持。

周佳立表示，从2024年以来，以挖掘机为代表的工程机械行业持续增长，随着众多大基建项目落地，国内主机厂会积极备货，带动恒立液压的订单进一步增加，“7月份一般是淡季，可就增速来看也还可以，如果后面主机厂销量反馈不错，提升他们的信心，到9月份乃至四季度，增速可能还会增加”。

细分到大中小挖，周佳立称，今年上半年大挖和小挖销量一直不错，其中，主要应用于农业、水利等领域的小挖因为存量大，更新需求持续增长。不过，主要应用于基建和地产的中挖增长仍偏弱。

徐工机械有关负责人则进一步表示，近年来，国家不断推动采矿业发展，在加大勘探开采力度相关政策实施下，各地全力推进“十四五”矿产资源规划的落实，采矿业固定资产投资已连续3年正增长，2024年同比增长10.5%，长期来看，矿山市场仍将是带动大型挖掘机销量回升的重要因素。

值得注意的是，7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。雅下水电工程项目总投资约1.2万亿元，预计建设5座梯级电站，计划2030年部分投产，2035年全面建成。

光大证券研报分析称，依据三峡及其他大型水电项目经验，工程机械设备总投资约占项目投资的10%~15%，即设备需求量可达1200亿元~1800亿元；考虑雅下水电工程的高原施工环境，以及环保要求下优选新能源和无人装备，工程机械实际需求量或将更高。

对此，徐工机械有关负责人表示，徐工机械多款装备服务水电，深度参与雅江水电项目，并成立西南研究院，重点开展极端施工环境产品需求分析和技术研究，针对项目先期先试工程，公司实现销售了充换一体式统型的挖装运罐成套化绿色装备。

周佳立也表示，包括雅下水电工程等在内的大型项目落地，支撑起了工程机械行业未来数年的需求，一方面可以维持挖掘机等工程机械产品的销量稳定增长，另一方面因为雅江下游地区燃油供应不便，将促使工程机械电动化的发展，使得行业整体盈利提高。