营收149亿！骨科巨头最新财报发布

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2025年8月7日，捷迈邦美发布2025年第二季度财报，显示出稳健的增长动能和持续优化的盈利结构。公司净销售额达 20.77 亿美元（约合149亿人民币，同比增长 7.0%），调整后每股收益（Non‑GAAP EPS）为 2.07 美元，显著超出市场预期。尽管 GAAP EPS 降至 0.77 美元，主要由于并购整合带来的短期费用影响，但整体运营基本面保持健康。

受优异业绩推动，公司将全年调整后 EPS 指引从 7.90–8.10 美元上调至8.10–8.30 美元，同时将全年营收增长预期提高至6.7%–7.7%。此次指引调整，表明管理层对2025年下半年的业务节奏与市场表现保持高度信心。

#财务表现稳健，利润质量改善

本季度，捷迈邦美实现净销售额20.77 亿美元，同比增长 7.0%，超出市场一致预期。Non-GAAP EPS 达 2.07 美元，同比增长 3%，创出历史同期新高。尽管 GAAP EPS 因并购整合与费用冲销短期下滑至 0.77 美元，但自由现金流依然保持强劲，反映出良好的资金调配能力和盈利质量。

投资者情绪随之回暖，公司财报发布当日股价大涨超 6%，表明市场对其增长路径和战略落地给予积极反馈。

# 增长主力：S.E.T. 板块爆发、新品持续释放动能

捷迈邦美多个业务板块在本季度实现增长，其中运动医学、四肢、创伤（S.E.T.）板块尤为突出。S.E.T. 板块营收达5.506 亿美元，同比增长高达17.3%，成为拉动整体增长的主引擎。该板块中，足踝业务的快速整合与产品迭代是关键推力。

在髋关节领域，公司重点推出的Z1 Hip Stem与Triple-Taper假体组合已在北美市场取得初步成功，快速替代旧产品线，带来结构性增量。

膝关节业务方面，Persona OsseoTi 系列产品实现与 ROSA 机器人系统的深度融合，配合近日获得美国批准的Oxford Partial Cementless 无骨水泥假体，进一步丰富临床方案选择，优化假体长期稳定性与微创体验。

# 平台化能力持续进化：机器人、AI 与手术室生态三位一体

捷迈邦美在数字化转型方面加速布局，ZBEdge 平台在“硬件+软件+数据”三端持续迭代。核心包括：

• ROSA 手术机器人系统：本季度系统更新进一步增强了术中验证与影像融合能力，支持更高精度的切割路径规划，并提升与新一代假体产品的兼容性。

• Persona IQ 智能植入物：基于内置传感器的数据采集，可实现术后远程步态监测，为康复评估提供连续性指标。

• WalkAI 模块：基于人工智能算法预测术后 90 天恢复情况，为临床个体化干预提供预判支持。
  

  此外，公司宣布收购Monogram Technologies，以补全其机器人系统的个性化术前规划与术中执行闭环能力，并与 Getinge 达成合作，在门诊手术中心（ASC）推广整合型手术室解决方案。

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  这些举措标志着其从器械制造商逐步转向围绕数据驱动、手术智能化的系统平台商。

# 管理层展望：由“器械巨头”迈向“科技平台公司”

CEO Ivan Tornos 在财报会上强调，捷迈邦美正在进入“多支柱驱动、平台化升级”的新阶段。公司不再满足于作为关节置换产品的全球领导者，而是聚焦于数字骨科、外科机器人、远程康复管理等战略方向，推动收入结构多元化。

在 2025 年及之后，管理层预计骨科业务在总收入中的占比将逐步下降至 50% 以下，而数字化、消费医疗与高值耗材将成为新的增长引擎。

# 挑战仍在，拐点已现

尽管整体表现亮眼，捷迈邦美仍面临整合带来的短期费用压力及全球运营中关税与物流成本等外部变量的波动。但相比于过去几个季度的恢复性增长，本季度的“结构性提升”更具含金量。

从财务向产品、再到平台，捷迈邦美正在实现从“术式替代”到“全流程赋能”的战略跃迁，新的产品周期、新兴市场扩张与多平台联动正在构筑其下一个十年的增长基础。

# 公司介绍

捷迈邦美（Zimmer Biomet）是全球领先的医疗科技公司，专注于骨科、神经科学、脊柱及颅颌面重建等领域的创新产品与数字解决方案。公司总部位于美国印第安纳州华沙，产品覆盖 100 多个国家和地区。自1937年创立以来，捷迈邦美通过不断的技术积累、手术机器人平台升级与个性化植入物布局，致力于通过“身体功能的恢复”提升全球患者生活质量。近年来，公司正加速从骨科器械制造商向数字化医疗平台转型，以ZBEdge、Persona IQ与ROSA机器人等创新产品为核心，构建未来医疗的技术基础设施。

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