中美关税协议大概率这几天能够尘埃落定

当前中美关税博弈已进入白热化阶段。不少投资者对中美能否在第三轮关税谈判中达成最终协定仍持较大怀疑态度。在我看来，不排除出现各种意外，毕竟特朗普最大的特点就是行事不靠谱。但从中美两国的利益出发，结合当前大国博弈的新格局背景，双方经过艰难博弈后，大概率能达成阶段性的关税协定，让关税问题尘埃落定、趋于平静。

做出这一判断，主要基于以下几方面原因：

第一，结合当前中美互相加征关税的水平来看，若此次关税谈判破裂，不仅此前几轮谈判的努力将前功尽弃，中美之间还可能开启新一轮不断升级的关税战，甚至会波及非关税壁垒，使其变本加厉。

简单来说，若谈判未能达成协定，美国可能会按此前官方宣布，对中国再加征24%的关税，中国也会采取对等反制。

此外，美国若以对俄罗斯制裁为由，对进口俄罗斯石油的中国加征“二级关税”，一旦这些情况发生，中国的反制将不再有过多顾虑，双方关税大战会不断升级，后果将极为严重。

我认为，无论是美国的特朗普政府，还是中国，都不愿看到这种局面出现。但如果关税谈判失败，事态发展到这一步的概率会相当大。

第二，从美国角度而言，为促成第三轮关税谈判中中国做出让步，美国此前做了不少铺垫。7月22日，美国先与日本达成所谓的关税协定，特朗普宣称谈判结果对美国形成“压倒性优势”；7月27日，美国又官宣与欧盟达成关税协定，同样宣称形成对美国的单边“压倒性优势”。

不过，站在8月8日这个时间点来看，这些谈判仍存在诸多争议。例如，日本官方明确表示，当时的谈判内容与特朗普对外宣布的存在很大分歧；欧盟也对美欧谈判中美国官宣的内容提出了这样或那样的质疑。

简单来说，美日、美欧之间的关税谈判并未真正尘埃落定。若中美关税谈判出现重大消极变化，恐怕会对美日、美欧下一轮关税协定的最终签订产生新的、对美国不利的重大影响，意味着美国此前签订的不少协定或单方面发布的文件，可能会引发全球其他国家的反弹。这是第二个重要原因。

第三，我们知道，美国最近于8月6日以所谓对俄罗斯制裁的“二级关税”为由，对印度加征25%的关税。若中美关税谈判破裂，不排除美国对中国加征类似关税，这实际上会将中国、俄罗斯、印度以及巴西、南非等金砖国家或上合组织重要成员，通过关税博弈的推力，推到同一条战线上。

大家可以试想，特朗普其实非常担忧在美元体系之外形成新的全球货币结算体系。过去，由于印度与美国之间关系暧昧，在金砖国家推动新货币结算体系时，印度并不支持，这相当于向美国递了“投名状”。但在本轮关税博弈中，美国显然未将印度放在重要位置。

如今，中国、印度、巴西、南非都面临较高的加征关税，这是否会促成美元体系之外新的全球结算体系形成？我认为这种概率相当大，而这自然会对美元的霸权地位构成新的挑战。特朗普对此恐怕也需要慎重掂量。

第四，当前美国正推动制造业回流，而制造业回流既需要原材料，也需要大量专业设备。在可展望的未来一两年内，美国在这方面仍有大量需求需要中国的配合与支持。例如，稀土、半导体相关原材料（如镓、锗等）以及新能源领域的锂矿、锂盐等，尽管美国在开辟新的战略资源供给路线，但这并非短期内能够实现。因此，从谈判的战略缓兵之计来看，特朗普若此时与中国撕破脸，恐怕对美国制造业回流并不利。

最后，我们知道，过去在4月份，双方谈判曾破裂，互相加征的关税都超过了100%，导致美国股市大幅调整，美债在全球市场遭遇抛售，当时特朗普面临的压力相当大。与此同时，中国股市也承受着压力。有了4月份谈判失控的前车之鉴，中美双方都深知，若再次出现类似局面，双方金融市场和投资者信心都可能难以承受。

因此，我认为，中美双方大概率会克服各种困难，达成一个虽非尽善尽美，但能让关税问题阶段性平静下来的协定，为今后的谈判或战略博弈争取更多空间，这种可能性是比较大的。

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