立邦中国半年报：营收下滑12.6%，利润反增7.7%

慧正资讯，8月8日，立邦涂料株式会社（以下简称为“立邦”）公布了截至2025年6月30日的六个月合并财务业绩报告。

第二季度财务业绩

报告显示，第二季度，立邦合并收入同比增长3.2%至4467亿日元（人民币218亿元）。除日本、中国和美洲外，其他地区的装饰涂料收入主要受销量增长驱动而增加。日本和美洲的汽车涂料收入基本持平，但中国由于对中国本地OEM制造商的销售增加而收入更高。营业利润增长36.2%至697亿日元（人民币34亿元）；税前利润增长35.8%至679亿元（人民币33亿元）。

第二季度各分部业绩如下。

日本：在汽车涂料业务上，由于价格传导的效果被汽车产量持平这一情况所抵消，最终收入基本维持不变。装饰涂料方面，尽管包括新产品在内的高附加值产品销售有所扩大，然而通胀却致使翻新项目减少，特别是零售部门受影响明显，进而导致收入下降。工业涂料领域，虽然成功实现了价格传导，但受市场环境低迷的制约，收入同样出现了下降。因此，日本地区第二季度合并收入同比增长2.8%至523亿日元（人民币25亿元），营业利润同比增长2.8%至55亿日元（人民币2.7亿元）。

立邦中国：在汽车涂料方面，尽管日本原始设备制造商汽车产量下降，但得益于中国汽车产量增长，对中国汽车制造商的销售强劲，从而推动了收入增长3.8%至146亿日元（人民币7亿元）。在装饰涂料方面，同比下降24.5%至968亿日元（人民币47亿元）。其中，TUC收入同比下降11%，这是受信贷管理收紧导致的销售额和销量下降影响，同时TUB持续疲软，收入同比下降19%，主要因为房地产市场依然低迷。在工业涂料方面，由于通用工业和粉末涂料业务部门表现疲软，收入下降20.2%至61亿日元（人民币3亿元）。因此，立邦中国第二季度合并收入同比下降21.7%至1177亿日元（人民币57.5亿元）。尽管收入下降，但得益于原材料成本贡献率改善和成本削减措施，营业利润同比增长3.1%至185亿日元（人民币9亿元）。

立时集团（不含中国）：马来西亚集团因马来西亚、泰国装饰涂料、巴基斯坦、孟加拉国以及Vital和CMI（毗邻业务）的混合增长，整体收入略有上升。新加坡集团尽管斯里兰卡业务表现疲软，但得益于越南、缅甸和新加坡本土的强劲表现，推动其整体收入实现上升。泰国集团则得益于汽车产量增长以及卷材、粉末和汽车修补漆业务部门的良好表现，收入也随之上升。PT Nipsea（印度尼西亚）凭借销量增长以及分销网络的进一步扩大，实现了收入的增加。Betek Boya（土耳其）由于于成功的销售活动以及有效的价格调整传导，同样促使其收入增长。因此，该分部第二季度合并收入同比增长7.8%至988亿日元（人民币48亿元）；营业利润同比增长15.4%至158亿日元（人民币7.7亿元）。

太平洋：装饰涂料业务虽处于略有负面的市场环境中，但凭借小幅的份额增长以及产品组合优势，实现了收入增加。毗邻业务方面，Selleys因小规模收购带来收入增长，不过这一增长部分被其他受市场疲软影响的家居改善业务收入下降所抵消。因此，太平洋地区第二季度合并收入同比下降8.2%至571亿日元（人民币27.8亿元）；营业利润同比下降5.3%至71亿日元（人民币3.5亿元）。

欧洲：装饰涂料板块整体收入基本持平，其中法国市场带来的收入下降态势，被南欧市场以及JUB的增长所有效抵消；而毗邻业务方面，则因外墙外保温系统需求疲软，导致收入出现下降。因此，欧洲地区第二季度合并收入同比下降3.5%至417亿日元（人民币20亿元）；营业利润同比增长2%至40亿日元（人民币2亿元）。

美洲：汽车涂料领域尽管面临美洲整体汽车产量下降的不利局面，但凭借在日本OEM中保持的强劲销售态势，收入得以基本维持不变；而装饰涂料业务则受经济不确定性影响导致需求下滑，且住房市场持续低迷，最终使得收入出现下降。因此，美洲地区第二季度合并收入同比下降10%至311亿日元（人民币15亿元）；营业利润同比增长22.4%至28亿日元（人民币1.4亿元）。

上半年财务业绩

上半年，立邦合并收入同比增长4.3%至8524.28 亿日元（人民币416.7亿元）。增长主要得益于2025年3月完成对LSF11 A5 TopCo LLC（AOC）的收购后，包括全球特种配方企业AOC, LLC及其附属公司的贡献。营业利润增长31.1%至1211.75亿日元（人民币59亿元）；税前利润增长29.1%至1160.45 亿日元（人民币56.7亿元）；母公司所有者应占利润增长34.4%至874.54亿日元（人民币42.6亿元）。

各业务分部业绩如下。自截至2025年6月30日的六个月起，AOC已被纳入可报告分部。

日本：得益于汽车产量的复苏，汽车涂料收入增长。工业涂料收入基本持平，定价传导的积极影响被疲软的市场环境所抵消。尽管立邦努力推动包括新产品在内的高附加值产品销售，但受通胀导致的翻新项目减少影响，装饰涂料收入同比下降。因此，日本地区上半年合并收入同比增长3.5%至1006.44亿日元（人民币49亿元）；合并营业利润增长9.5%至99.12亿日元（人民币4.8亿元），主要得益于收入增长和销售、一般及管理费用比率的改善。

立时集团（包含中国在内）：汽车涂料收入增长，主要受中国汽车产量增加及对中国原始设备制造商的强劲销售推动，抵消了泰国产量下降的影响。尽管马来西亚、新加坡等主要市场销量增长，但受亚洲其他地区消费者信心疲软等市场环境恶化影响，装饰涂料收入同比下降。因此，立时集团上半年合并收入同比下降4.3%至4383.79亿日元（人民币213.8亿元）；得益于原材料成本贡献率的改善和成本削减措施的成功实施，合并营业利润增长12%至691.33亿日元（人民币33.6亿元）。

立邦中国：汽车收入同比增长2.7%至268亿日元（人民币13亿元）；装饰涂料收入同比下降14.3%至2061亿日元（人民币100.6亿元）；工业涂料同比下降9.4%至118亿日元（人民币5.8亿元）。因此，立邦中国上半年合并收入同比下降12.6%至2453亿日元（人民币119.6亿元）；营业利润同比增长7.7%至378亿日元（人民币18.43亿元）。

多乐士集团：尽管在太平洋地区实现了适度的市场份额增长和价格传导，但受欧洲（尤其是法国）市场环境疲软影响，装饰涂料收入下降。毗邻业务收入也有所下降，主要由于太平洋地区家居改善需求疲软及欧洲外墙外保温系统（ETICS）需求低迷。因此，多乐士集团上半年合并收入同比下降5%至1886.1亿日元（人民币92亿元）；合并营业利润下降1.1%至183.59 亿日元（人民币9亿元）。

美洲：受汽车产量下降影响，汽车涂料收入下降；受美国经济不确定性和住房市场疲软导致的需求减少影响，装饰涂料收入也有所下降。因此，美洲地区上半年合并收入同比下降 4.8%至600.41亿日元（人民币29.3亿元）；合并营业利润下降19.4%至39.05亿日元（人民币1.9亿元）。

AOC：自2025年3月起，AOC的收入和支出已纳入立邦集团合并业绩。受宏观经济环境疲软影响，毗邻业务收入较上年同期下降。因此，合并收入为647.53亿日元（人民币31.6亿元），合并营业利润为230.2亿日元（人民币11.2亿元）。